Po lednovém měsíci, kdy byly poplatky za transakce na blockchainu Ethereum (ETH) výrazně klesly. Podívejme se na různé důvody, proč jsou nejnižší za posledních 6 měsíců.
Poplatky na blockchainu Etherea klesají
Hodnota etherů spálených od zavedení EIP1559 přesáhla 5 miliard dolarů, což je více než 1,9 milionu ETH. Současně se síťové poplatky za Ethereum dostaly na šestiměsíční minimum. Ve skutečnosti se vrátily na úroveň z konce srpna loňského roku, kdy činily v průměru asi 5 USD za transakci, což je od ledna pokles o téměř 80 %.
Obrázek 1: Průměrná dolarová cena transakce na Ethereu
Je třeba poznamenat, že náklady na transakci ovlivňuje několik proměnných. Nejprve cenu plynu vyjádřenou v gwei a poté požadované množství. Proto například převod kryptoměn mezi dvěma adresami stojí méně než stohování tokenů LP v chytré smlouvě, protože tato operace vyžaduje méně plynu.
Gwei je zlomek etheru, tj. 10^-9 nebo jednodušeji 0.000 000 001 ETH. Při výpočtu nákladů na transakci se tedy zohledňuje i cena ETH.
Z toho je zřejmé, že kapacita sítě není jediným faktorem, který je zodpovědný za kolísající cenu transakce. V úvahu je třeba vzít také stav trhu prostřednictvím ceny ETH a typ operací prováděných operátory.
Co způsobuje pokles poplatků za Ethereum
Jednou ze zkratek, jak odpovědět na tuto otázku, by bylo říci, že je to způsobeno vznikem mnoha konkurenčních blockchainů, které jsou cenově dostupnější než Ethereum. To je sice zčásti pravda, ale omezit závěr pouze na tuto skutečnost by bylo nesprávné a reduktivní.
V první polovině roku 2021 se dominance proslulého „mainnetu“ fakticky snížila z 97 % na přibližně 70 % kapitálu decentralizovaných financí (DeFi). Poté mírněji ztratila podíl na trhu na dnešních 55 %. Kapitalizace však vzrostla ze 17 miliard k 1. lednu 2021 na současných 111 miliard. Je také důležité mít na paměti, že problém transakčních poplatků je méně závažný pro institucionální investory, kteří mají více prostředků.
Níže uvedené grafy nám ukazují, že zdraví trhu poskytuje některé odpovědi:
Obrázek 2: Cena ETH od ledna 2021
Od vrcholu 8. listopadu ztratil ETH 45 % své hodnoty. Cenový graf vykazuje určitou konvergenci s ostatními údaji o blockchainu, ale poměry a korelace jsou diferencované.
Obrázek 3: Průměrná cena plynu v Gwei na blockchainu Etherea od ledna 2021
Po předchozím minimu před 6 měsíci se objevily 3 hlavní výkyvy průměrné ceny Gwei:
- 214 dne 7. září;
- 198 dne 28. října;
- 218 dne 10. ledna.
S výjimkou 7. září k tomu nemusí nutně dojít v nejvolatilnějších dnech studovaného období. Od 28. října klesla cena plynu o 65 %. Jak ukazuje následující graf, pokles je mnohem méně výrazný v případě blockchainové aktivity, což spíše ukazuje, že samotný blockchain nemůže být zodpovědný za pokles poplatků.
Obrázek 4: Denní transakce v blockchainu Etherea od ledna 2021
Údaje o řetězci v roli technického ukazatele
Nejvyšší objem obchodů za posledních 6 měsíců byl rovněž 28. října, a to 1 510 502 za den, a od té doby klesl o 15 %. Stejné datum také znamená vrchol počtu spálených ETH před minimem 7. listopadu, těsně před začátkem poklesu ceny. Tato konvergence signálů týkajících se aktivity sítě nám následně prozrazuje varování, že trend se vyčerpává.
Podobně jako technický indikátor na grafu, který by ukazoval medvědí divergenci, předcházel poklesu přetížení sítě. Cena plynu má naopak tendenci klesat, jakmile se vytvoří cenové rozpětí, a zároveň je citlivější na volatilitu trhu.
Vzhledem ke všem těmto údajům je obtížné připsat pokles transakčních nákladů jedinému důvodu. Je to spíše kombinace faktorů, jako jsou nižší ceny, nižší volatilita a v menší míře nižší využití sítě, které vytvářejí prostředí pro nižší ceny plynu než obvykle.
Vzhledem k tomu, že se nyní zdá, že se ceny vracejí k volatilitě, bude zajímavé sledovat, jak se bude plyn chovat.
