1月に高値を記録したイーサリアムのブロックチェーン（ETH）において、最近取引手数料がかなり下がっている。半年ぶりの低水準となった理由をそれぞれ見てみましょう。
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イーサリアムのブロックチェーンで手数料が下がる
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EIP1559の実装以降に燃焼されたエーテルの価値は50億ドルを超え、すなわち190万ETH以上となりました。同時に、イーサリアムのネットワーク手数料は6ヶ月ぶりの低水準となりました。実際、昨年8月下旬の水準に戻り、1件あたりの平均額は約5ドルで、1月から80％近く減少しています。
Figure 1: Average dollar cost of the transaction on Ethereum
取引のコストには、いくつかの変数があることに留意する必要があります。まず、ガスの価格をGweiで表し、次に必要な数量を算出します。このため、例えば、2つのアドレス間で暗号通貨を転送する場合、スマートコントラクトでLPトークンを積み重ねるよりも、少ないガスで済むため、コストが低くなります。
Gweiはエーテルの端数、つまり10^-9、もっと簡単に言うと0.000 000 001 ETHです。したがって、取引コストの計算には、ETHの価格も考慮されます。
このことから、取引価格の変動要因は、ネットワークの容量だけではないことがわかります。ETH価格による市場の状況や、事業者が行う業務の種類も考慮する必要があります。
イーサリアムの手数料低下の原因は何か
この質問に答える一つの近道は、イーサリアムより手頃な価格の競合ブロックチェーンが多数出現したためと言えるでしょう。これは部分的には正しいのですが、結論をそこに還元してしまうのは間違いであり、還元的です。
2021年上半期に、悪名高い「メインネット」の支配力は、分散型金融（DeFi）資本の97％から70％程度まで事実上低下した。その後、より緩やかにシェアを落とし、現在では55％となっている。しかし、資本金は2021年1月1日の170億円から、現在では1110億円と爆発的に増加しています。また、取引手数料の問題は、資金力のある機関投資家にとってはそれほど問題ではないことも念頭に置いておく必要がある。
以下のチャートは、市場の健全性がいくつかの答えを与えてくれることを示しています：
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図2：2021年1月以降のETH価格
11月8日のピーク以降、ETHは価値の45％を失いました。価格プロットは他のブロックチェーンデータと収束しているが、比率や相関はニュアンスが異なる.
図3：2021年1月以降のイーサリアムブロックチェーン上のGweiにおける平均ガス価格
6ヶ月前の安値の後、Gweiの平均価格は主に3つのスパイクがあります。
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9月7日に
- 214を発表しました。
10月28日に - 198を発表しました。
1月10日に - 218を発表しました。
9月7日を除いて、調査期間中の最も変動が激しい日に必ずしも発生するわけではありません。10月28日以降、ガス料金は65％下落した。下のグラフが示すように、ブロックチェーンのアクティビティでは下落幅がかなり小さく、ブロックチェーンだけでは手数料の下落に責任が持てないことを示す傾向にあります
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Figure 4: Daily transactions on Ethereum blockchain since January 2021
テクニカル指標の役割を担うオンチェーンデータ
過去6ヶ月間の取引のピークも10月28日、すなわち当日の151万502件から15％下落した。この同じ日付は、価格が下がり始める直前の11月7日に低ポイントになる前に、ETHの燃焼数が最高値を記録していることも示している。ネットワークの活動に関するこの信号の収束は、その後、トレンドが息切れしているという警告を私たちに明らかにする。
確かに、チャート上のテクニカル指標が弱気のダイバージェンスを示すように、グリッドの混雑が下落に先行していた。一方、ガスの価格は、価格帯が決まると下落する傾向がある一方、市場の変動に敏感に反応する傾向があります。
これらのデータを総合すると、取引コストの低下を一つの理由にすることは困難です。むしろ、価格の低下、ボラティリティの低下、そして、より低い程度ではありますが、系統使用量の低下といった要因が組み合わさって、通常よりも低いガス料金の環境を作り出しているのです。
価格が乱高下を繰り返している今、ガスがどのような挙動を示すか注目される。
