Después de un mes de máximos en enero, las tasas de transacción han bajado considerablemente en la blockchain de Ethereum (ETH) últimamente. Veamos las diferentes razones por las que están en su punto más bajo en 6 meses.
Las tarifas están cayendo en la blockchain de Ethereum
El valor de los éteres quemados desde la implantación del EIP1559 ha superado los 5.000 millones de dólares, es decir, más de 1,9 millones de ETH. Al mismo tiempo, las tarifas de la red Ethereum han alcanzado su nivel más bajo en 6 meses. De hecho, han vuelto a los niveles de finales de agosto del año pasado, con una media de unos 5 dólares por transacción, un descenso de casi el 80% desde enero.
Figura 1: Coste medio en dólares de una transacción en Ethereum
Hay que tener en cuenta que hay varias variables que intervienen en el coste de una transacción. En primer lugar, el precio del gas, expresado en Gwei, y luego la cantidad necesaria. Por eso, por ejemplo, una transferencia de criptomonedas entre dos direcciones cuesta menos que apilar tokens LP en un contrato inteligente, ya que la operación requiere menos gas.
Un Gwei es una fracción de éter, es decir, 10^-9, o más sencillamente, 0,000 000 001 ETH. Así, el precio de un ETH también se tiene en cuenta en el cálculo del coste de una transacción.
De ello se desprende que la capacidad de la red no es el único factor responsable de la fluctuación del precio de las transacciones. También hay que tener en cuenta el estado del mercado a través del precio del ETH y el tipo de operaciones que realizan los operadores.
Qué es lo que está causando la caída de las tasas en Ethereum
Un atajo para responder a esta pregunta sería decir que se debe a la aparición de muchas blockchains competidoras más asequibles que Ethereum. Aunque esto es parcialmente cierto, reducir la conclusión a eso sería erróneo y reductor.
Durante la primera mitad de 2021, el dominio de la famosa «Mainnet» cayó efectivamente del 97% a alrededor del 70% del capital de las finanzas descentralizadas (DeFi). Luego perdió cuota de mercado de forma más moderada hasta el 55% actual. Pero la capitalización ha pasado de 17.000 millones el 1 de enero de 2021 a 111.000 millones en la actualidad. También es importante tener en cuenta que el problema de las comisiones de transacción es menor para los inversores institucionales, que disponen de más recursos.
Los gráficos siguientes nos muestran que la salud del mercado ofrece algunas respuestas:
Figura 2: Precio del ETH desde enero de 2021
Desde el pico del 8 de noviembre, el ETH ha perdido el 45% de su valor. El patrón de precios muestra cierta convergencia con otros datos de blockchain, pero las proporciones y correlaciones son matizadas.
Figura 3: Precio medio del gas en Gwei en la blockchain de Ethereum desde enero de 2021
Tras el anterior mínimo de hace 6 meses, hay 3 picos principales en el precio medio de Gwei:
- 214 el 7 de septiembre;
- 198 el 28 de octubre;
- 218 el 10 de enero.
Con la excepción del 7 de septiembre, esto no ocurre necesariamente en los días más volátiles del periodo de estudio. Desde el 28 de octubre, el precio del gas ha bajado un 65%. Como muestra el gráfico siguiente, el descenso es mucho menos pronunciado en el caso de la actividad de la cadena de bloques, lo que tiende a mostrar que la cadena de bloques por sí sola no puede ser responsable de la caída de las tasas.
Figura 4: Transacciones diarias en la blockchain de Ethereum desde enero de 2021
Los datos de la cadena en el papel de indicador técnico
El volumen de negociación más alto de los últimos 6 meses fue también el 28 de octubre, con 1.510.502 en el día, y desde entonces ha caído un 15%. Esta misma fecha también marca un máximo en el número de ETH quemados antes de un punto mínimo el 7 de noviembre, justo antes de que comenzara la caída del precio. Esta convergencia de señales sobre la actividad de la red nos revela después un aviso de que la tendencia se está agotando.
En efecto, al igual que un indicador técnico en un gráfico que mostrara una divergencia bajista, una caída de la congestión de la red precedió a la caída. El precio del gas, en cambio, tiende a bajar cuando se establece una horquilla de precios, siendo más sensible a la volatilidad del mercado.
Teniendo en cuenta todos estos datos, es difícil atribuir la caída de los costes de transacción a una sola razón. Se trata más bien de una combinación de factores, como unos precios más bajos, una menor volatilidad y, en menor medida, un menor uso de la red, que están creando un entorno de precios del gas más bajos de lo habitual.
Ahora que los precios parecen volver a la volatilidad, será interesante observar cómo se comporta el gas.
