Zijn we nu al getuige van de neergang van beursgenoteerde bedrijven die deel uitmaken van de dynamiek rond Digital Asset Treasuries (DAT)? Die vraag rijst nu het Amerikaanse bedrijf ETHZilla zijn ETH begint te verkopen om een aandeleninkoopprogramma te financieren.
ETHZilla: mislukking van een Digital Asset Treasury in de maak?
Nog maar enkele maanden geleden schoten crypto-treasuries als paddenstoelen uit de grond, met als doel de vaak kwijnende beursactiviteit nieuw leven in te blazen door middel van grootschalige aankopen, vaak gericht op Bitcoin. Een model dat al snel werd overgenomen op de altcoin-markt, met een duidelijke voorkeur voor Ethereum en de bijbehorende staking-optie.
Vervolgens maakte de euforie van het begin al snel plaats voor een merkbare vertraging, zelfs voor de marktleider Strategy. Dit leidde tot de eerste kritieke situaties, waarbij bedrijven een marktkapitalisatie hadden die lager was dan hun BTC-bezit.
Een realiteit die hun aandeelhouders niet bevalt, die massaal waren toegestroomd om te profiteren van een market net asset value (mNAV) – de verhouding tussen de waarde van de aangehouden cryptovaluta’s en de beurskapitalisatie van het bedrijf – die hun rendementen een boost zou kunnen geven.
De aandeelhouders van ETHZilla zullen dat zeker niet tegenspreken, als we kijken naar de koers van het aandeel over de afgelopen zes maanden. .
De koers van het ETHZilla-aandeel vertoont een aanzienlijke daling
Dit „technologiebedrijf dat traditionele en gedecentraliseerde financiering met elkaar verbindt”, dat op grote schaal wordt gesteund door miljardair Peter Thiel, heeft namelijk zojuist een opmerkelijke koerswijziging in zijn Digital Asset Treasury-strategie aangekondigd.
Op het programma staat een eerste verkoop van 40 miljoen dollar aan ETH-bezit om een aandeleninkoopprogramma te financieren.
ETH verkopen om eigen aandelen terug te kopen
Volgens het persbericht zou het Amerikaanse bedrijf dit programma op 24 oktober jl. hebben gestart in het kader van een besluit van de raad van bestuur. Het doel? Het terugkopen van 250 miljoen dollar aan aandelen van het bedrijf in gang zetten.
Om dit programma te financieren, maakt ETHZilla bekend dat het al „ongeveer 40 miljoen dollar aan zijn ETH-kasmiddelen“ heeft verkocht. Een transactie die het bedrijf tot nu toe in staat zou hebben gesteld 600.000 gewone aandelen terug te kopen voor ongeveer 12 miljoen dollar, als onderdeel van een eerste fase die erin bestaat „zijn aandelen terug te kopen totdat de netto-inventariswaarde (NAV) is genormaliseerd”.
Volgens de voorzitter van de raad van bestuur en algemeen directeur van ETHZilla, McAndrew Rudisill, maakt deze transactie „gebruik van de solide balans“ van zijn bedrijf om aandelen terug te kopen, wat wordt gepresenteerd als „onmiddellijk winstverhogend“.
Door op opportunistische wijze aandelen terug te kopen terwijl ons aandeel onder de NAV wordt verhandeld, zijn we van plan het aantal beschikbare aandelen voor effectenleningen te verminderen en tegelijkertijd de netto-inventariswaarde per aandeel van de onderneming te verhogen
McAndrew Rudisill
Een stap terug die blijkbaar niet het einde van de race betekent, want „ETHZilla blijft ongeveer 400 miljoen dollar aan ETH op de balans houden om toekomstige strategische initiatieven te ondersteunen”. Maar voor hoe lang nog?
