De huidige val van de USDC naar $0,9 heeft geleid tot verschillende gevolgen in gedecentraliseerde financiën (DeFi). Tussen de onbalans in de liquiditeitspools van Curve (CRV) en de depeg van de stablecoin DAI, hebben we geprobeerd een niet-uitputtende lijst samen te stellen.
USDC crisis heeft gevolgen voor DeFi
Terwijl het cryptocurrency ecosysteem in het reine probeert te komen met het verlies van de dollar koppeling van de USDC sinds gisteravond, zijn de repercussies van deze gebeurtenis voelbaar in gedecentraliseerde financiën (DeFi). De eerste is dat een andere stablecoin onder de daling lijdt: MakerDAO’s DAI.
Deze gedecentraliseerde stablecoin werkt namelijk op een schuldsysteem: investeerders storten cryptocurrencies waarvan de waarde hen het recht geeft DAI te creëren. Maar aangezien een deel van deze zekerheidsstelling wordt verstrekt door USDC, beïnvloedt de paniek mechanisch deze stablecoin.
Daarom volgt de DAI-prijs momenteel de USDC-prijs, die rond $0,9 ligt.
Over schuld gesproken, een interessant fenomeen kan worden waargenomen op het Aave leenprotocol. Omdat beleggers weggaan van de USDC en DAI naar de USDT, heeft dit de rentetarieven volledig verstoord. Als gevolg hiervan kunnen de rentetarieven op de USDT en LUSD tijdens het schrijven van deze regels de driedubbele cijfers overschrijden:
Figuur 1 – Aave USDT en LUSD rentetarieven op de Ethereum blockchain (ETH)
De bovenstaande Ethereum blockchain tarieven zijn zeer volatiel, meer nog voor de LUSD vanwege zijn zeer lage liquiditeit. Met betrekking tot het Polygon netwerk waren de LUSD tarieven 35% voor stortingen en 48% voor leningen. Dit kwam door het opdrogen van USDT en LUSD reserves veroorzaakt door een sterke marktvraag.
De gevolgen voor Curve Cash Pools (CRV)
Curve is de eerste gedecentraliseerde beurs van DeFi en een van de vlaggenschip liquiditeitspools van het protocol is de 3pool. Zoals de naam suggereert, bestaat deze uit drie verschillende stablecoins: USDT, USDC en DAI.
Deze pool maakt het mogelijk gemakkelijk te handelen tussen deze activa, maar door de huidige paniek is de USDT pool leeggehaald en bijna uitsluitend gevuld met USDC:
Figuur 2 – 3pool van CRV’s op Ethereum
Een vergelijkbaar verschijnsel kan worden waargenomen op de pool met sUSD en de drie bovengenoemde stablecoins, waarbij USDC goed is voor bijna 65% van de 65 miljoen dollar aan liquiditeit.
Dit onevenwicht kan dan leiden tot sterke slippage bij een transactie. Dit betekent dat men door het gebrek aan liquiditeit niet de wisselkoers ontvangt die men normaal gesproken zou ontvangen. Dit overkwam gisteravond helaas een belegger die meer dan 2 miljoen USDC voor 0,05 USDT verhandelde, met behulp van KyberSwap’s liquiditeitsaggregator:
Figure 3 – Slippage on a USDC to USDT trade
Daarnaast heeft de huidige paniek geleid tot een toename van de vraag op de verschillende blockchains waar de crisis stablecoin opereert. Op Ethereum bijvoorbeeld is de gasprijs gestegen tot een dagelijks gemiddelde van 79 Gwei volgens gegevens van Ultra sound money. Dit is nog maar een gemiddelde, want momenteel heeft deze waarde moeite om onder de 100 Gwei te komen.
Aan de andere kant zijn er de afgelopen 24 uur meer dan 8.600 ETH verbrand, wat neerkomt op bijna 6 ETH per minuut en een inflatievermindering van ongeveer 12 miljoen dollar. Ter vergelijking: op donderdag werden iets minder dan 3.800 ETH verbrand.
Door de huidige volatiliteit van het ecosysteem veranderen al deze gegevens regelmatig, maar het toont aan dat de moeilijkheden van één speler gevolgen kunnen hebben voor velen.
