Naarmate de beurssessies verstrijken, wordt het debat over de toekomstige monetaire actie van de Federal Reserve (FED) verrijkt door nieuwe economische aggregaten die het scenario van een laatste verhoging van de Fed-fondsenrente versterken. Voor bitcoin is het een kwestie van standhouden tegen de opkomst van twee van zijn grootste vijanden, de Amerikaanse dollar en de stijgende rente.
Bitcoin VS de Amerikaanse dollar & rentetarieven, de verwoestende omgekeerde correlatie
Bitcoin zit nu al 6 weken in een retracement nadat het $30.000 heeft getest. De bullish gap op maandag 29 mei heeft het niet mogelijk gemaakt om de correctieve configuratie te doorbreken. Dit correctiepatroon heeft de vorm van een duidelijk zichtbaar bearish chartistisch kanaal op BTC en Ether (ETH), evenals op de grafiek van de totale cryptomarktkapitalisatie.
Waarom heeft deze correctieve reeks zo lang geduurd? Dreigt het de hele stijging sinds het begin van het jaar teniet te doen? Dat is waar we samen naar gaan kijken in deze technische analyse van de cryptocurrency markt.
Begin juni is de bitcoinprijs nog steeds 62% gestegen sinds het begin van het jaar. ETH/USD is in dezelfde periode met 55% gestegen.
De eerste reden is fundamenteel, met het nog steeds onopgeloste debat over de waarschijnlijkheid van een economische recessie in het Westen, tegen een achtergrond waar de inflatie weliswaar daalt, maar nog steeds te hoog is om centrale banken toe te staan een accommoderend monetair beleid te voeren.
Maar het lijkt mij dat de krachtigste rem op een hervatting van de jaarlijkse stijging van de BTC te vinden is in cross-asset factoren. De valutamarkt en de kredietmarkt (obligaties/rente) zijn de twee grootste markten ter wereld in termen van dagelijks handelsvolume en beheerde bedragen. Op deze twee markten heeft de jonge crypto-activaklasse te maken met twee vijanden, beide fel en machtig:
- De Amerikaanse dollar ten opzichte van een mandje van belangrijke valuta’s (marktcode, DXY) ;
- De stijgende rente op westerse obligaties, vooral die in de Verenigde Staten, als direct gevolg van het monetaire beleid van de FED.
Het startpunt van de berenmarkt in de herfst van 2021 werd getriggerd door de gelijktijdige bullish ommekeer in de rentetarieven en de Amerikaanse dollar, en momenteel zijn het dezelfde bullish bewegingen die het retracement van BTC onder $30.000 genereren.
Grafiek gemaakt met de TradingView website, die 3 stukken marktinformatie naast elkaar zet: de bitcoinprijs in wekelijkse Japanse candles op een rekenkundige schaal, de curve van de Amerikaanse dollar ten opzichte van een mandje van belangrijke valuta’s (DXY) en het rendement van Amerikaanse 2-jaars obligaties.
Dreigt de bitcoinprijs verder te dalen en de belangrijke steun van $25.000 te breken? Alleen de leden van het monetaire beleidscomité van de FED weten het antwoord, want hun beslissingen tijdens de vergaderingen op 14 juni en 26 juli zullen de marktbewegingen bepalen. Het belangrijkste rentetarief van de Fed is momenteel 5,25% en er is een kans van 55% dat het deze zomer zal stijgen naar 5,50% (vergeleken met minder dan 10% begin mei).
Om BTC zijn opwaartse mars te laten hervatten, moet de FED snel duidelijk maken dat het zijn eindtarief heeft bereikt, want als er nog steeds twijfel is dan zal de cryptomarkt moeite hebben om een katalysator te vinden om zijn stijging te hervatten. In de tussentijd blijft de $25.000-steun de chartgrens tussen het herstelmomentum van het jaar opnieuw lanceren en het helemaal tenietdoen.
Grafiek gemaakt met de TradingView website, die de 2, 10 en 30-jaars rente op Amerikaanse obligaties en de meest waarschijnlijke eindrente van de Fed naast elkaar zet
