À medida que as sessões de mercado passam, o debate sobre a futura ação monetária da Reserva Federal (FED) é enriquecido por novos agregados económicos que reforçam o cenário de uma última subida da taxa dos fundos da Fed. Para o bitcoin, é uma questão de se manter firme contra a ascensão de dois dos seus inimigos mais ferozes, o dólar americano e o aumento das taxas de juro.
Bitcoin VS o dólar americano e as taxas, a devastadora correlação inversa
Bitcoin tem estado em retração há 6 semanas, depois de testar $30.000. O gap de alta na segunda-feira, 29 de maio, não permitiu que a configuração correctiva fosse quebrada. Este padrão corretivo assume a forma de um canal gráfico de baixa claramente visível no BTC e no Ether (ETH), bem como no gráfico da capitalização total do mercado de criptografia.
Por que é que esta sequência correctiva durou tanto tempo? Estará ela a ameaçar anular toda a subida registada desde o início do ano? É isso que vamos analisar juntos nesta análise técnica do mercado de criptomoedas.
No início de junho, o preço da bitcoin continua a subir 62% desde o início do ano. Quanto ao ETH/USD, registou uma valorização de 55% no mesmo período.
A primeira razão é fundamental, com o debate ainda não resolvido sobre a probabilidade de uma recessão económica no Ocidente, num contexto em que a inflação, embora em queda, é ainda demasiado elevada para permitir aos bancos centrais adoptarem uma política monetária acomodatícia.
Mas parece-me que o travão mais forte a uma retoma da subida anual das BTC se encontra nos factores interactivos. O mercado cambial e o mercado de crédito (obrigações/taxas de juro) são os dois maiores mercados do mundo em termos de volume de transacções diárias e de montantes sob gestão. Nestes dois mercados, a jovem classe de activos cripto está a encontrar dois inimigos, ambos ferozes e poderosos:
- O dólar americano contra um cabaz de moedas importantes (código de mercado, DXY);
- A tendência de subida das taxas de rendibilidade das obrigações ocidentais, particularmente as dos Estados Unidos, como resultado direto da política monetária da Fed.
O ponto de partida do mercado de urso no outono de 2021 foi desencadeado pela reversão simultânea de alta nas taxas de juros e no dólar americano, e atualmente são esses mesmos movimentos de alta que estão gerando o retrocesso do BTC abaixo de 30.000 dólares.
Gráfico produzido com o site TradingView, que justapõe 3 informações de mercado: o preço do bitcoin em candles semanais japoneses em escala aritmética, a curva do dólar americano em relação a uma cesta de moedas importantes (DXY) e o rendimento dos títulos americanos de 2 anos.
Irá a FED aumentar as taxas uma última vez em junho ou julho, sim ou não?
Então, será que o preço do bitcoin está a ameaçar voltar atrás e quebrar o suporte principal de 25.000 dólares? Apenas os membros do comité de política monetária da FED sabem a resposta, uma vez que as suas decisões nas reuniões de 14 de junho e 26 de julho irão moldar os movimentos do mercado. A taxa de juro directora da Reserva Federal é atualmente de 5,25% e existe uma probabilidade de 55% de que suba para 5,50% este verão (em comparação com menos de 10% no início de maio).
Para que o BTC retome sua marcha ascendente, o FED precisa deixar claro em breve que atingiu sua taxa terminal, porque se ainda houver alguma dúvida, o mercado de criptografia terá dificuldade em encontrar um catalisador para retomar sua alta. Nesse ínterim, o suporte de $ 25,000 continua sendo o limite do gráfico entre reiniciar o impulso de recuperação do ano e eliminá-lo completamente.
Gráfico produzido com o site TradingView, que justapõe os rendimentos dos títulos dos EUA de 2, 10 e 30 anos e a taxa terminal mais provável do Fed
