Con il passare delle sessioni di mercato, il dibattito sulla futura azione monetaria della Federal Reserve (FED) si arricchisce di nuovi aggregati economici che rafforzano lo scenario di un ultimo rialzo dei tassi sui Fed funds. Per il bitcoin si tratta di resistere all’ascesa di due dei suoi nemici più agguerriti, il dollaro USA e l’aumento dei tassi di interesse.
Bitcoin VS dollaro USA e tassi, la devastante correlazione inversa
Bitcoin è in fase di ritracciamento da 6 settimane dopo aver testato i 30.000 dollari. Il gap rialzista di lunedì 29 maggio non ha permesso di rompere la configurazione correttiva. Questo schema correttivo assume la forma di un canale grafico ribassista chiaramente visibile su BTC ed Ether (ETH), nonché sul grafico della capitalizzazione totale del mercato delle criptovalute.
Perché questa sequenza correttiva è durata così a lungo? Rischia di cancellare l’intero rialzo da inizio anno? Ecco cosa vedremo insieme in questa analisi tecnica del mercato delle criptovalute.
All’inizio di giugno, il prezzo del bitcoin è ancora in rialzo del 62% dall’inizio dell’anno. Quanto all’ETH/USD, si è apprezzato del 55% nello stesso periodo.
La prima ragione è fondamentale, con il dibattito ancora irrisolto sulla probabilità di una recessione economica in Occidente, in un contesto in cui l’inflazione, sebbene in calo, è ancora troppo alta per consentire alle banche centrali di adottare una politica monetaria accomodante.
Ma mi sembra che il freno più potente a una ripresa del rialzo annuale del BTC sia da ricercare in fattori trasversali agli asset. Il mercato dei cambi e quello del credito (obbligazioni/tassi d’interesse) sono i due mercati più grandi al mondo in termini di volume giornaliero di scambi e di importi gestiti. Su questi due mercati, la giovane asset class delle criptovalute sta incontrando due nemici, entrambi agguerriti e potenti:
- Il dollaro USA contro un paniere di valute principali (codice di mercato, DXY);
- La tendenza al rialzo dei rendimenti delle obbligazioni occidentali, in particolare quelle degli Stati Uniti, come risultato diretto della politica monetaria della Fed.
Il punto di partenza del mercato orso nell’autunno del 2021 è stato innescato dalla simultanea inversione rialzista dei tassi di interesse e del dollaro USA, e attualmente sono questi stessi movimenti rialzisti a generare il ritracciamento del BTC al di sotto dei 30.000 dollari.
Grafico realizzato con il sito TradingView, che accosta 3 informazioni di mercato: il prezzo del bitcoin in candele giapponesi settimanali su scala aritmetica, la curva del dollaro USA rispetto a un paniere di valute principali (DXY) e il rendimento delle obbligazioni statunitensi a 2 anni.
La FED alzerà i tassi un’ultima volta a giugno o luglio, sì o no?
Il prezzo del bitcoin rischia di ritracciare ulteriormente e di rompere il supporto principale di 25.000 dollari? Solo i membri del comitato di politica monetaria della FED conoscono la risposta, poiché le loro decisioni nelle riunioni del 14 giugno e del 26 luglio influenzeranno i movimenti del mercato. Il tasso di riferimento della Fed è attualmente pari al 5,25% e c’è il 55% di possibilità che salga al 5,50% quest’estate (rispetto a meno del 10% all’inizio di maggio).
Affinché il BTC riprenda la sua marcia verso l’alto, è necessario che la FED chiarisca presto che ha raggiunto il suo tasso terminale, perché se c’è ancora qualche dubbio, il mercato delle criptovalute farà fatica a trovare un catalizzatore per riprendere la sua ascesa. Nel frattempo, il supporto a 25.000 dollari rimane il confine grafico tra la ripresa del rimbalzo dell’anno e il suo totale annullamento.
Grafico prodotto con il sito TradingView, che giustappone i rendimenti delle obbligazioni statunitensi a 2, 10 e 30 anni e il più probabile tasso terminale della Fed
