A medida que pasan las sesiones bursátiles, el debate sobre la futura actuación monetaria de la Reserva Federal (FED) se enriquece con nuevos agregados económicos que refuerzan el escenario de una última subida de tipos de los fondos federales. Para el bitcoin, se trata de mantenerse firme ante el ascenso de dos de sus enemigos más acérrimos, el dólar y la subida de los tipos de interés.
Bitcoin VS el dólar y los tipos, la devastadora correlación inversa
Bitcoin lleva 6 semanas en retroceso tras probar los 30.000$. El gap alcista del lunes 29 de mayo no ha permitido romper la configuración correctiva. Este patrón correctivo adopta la forma de un canal chartista bajista claramente visible en BTC y Ether (ETH), así como en el gráfico de la capitalización total del cripto mercado.
¿Por qué ha durado tanto esta secuencia correctiva? ¿Acaso amenaza con echar por tierra toda la subida registrada desde principios de año? Eso es lo que vamos a estudiar juntos en este análisis técnico del mercado de criptomonedas.
A principios de junio, el precio del bitcoin sigue subiendo un 62% desde principios de año. En cuanto al ETH/USD, se ha revalorizado un 55% en el mismo periodo.
La primera razón es fundamental, con el debate aún no resuelto sobre la probabilidad de una recesión económica en Occidente, en un contexto en el que la inflación, aunque a la baja, sigue siendo demasiado elevada para permitir a los bancos centrales adoptar una política monetaria acomodaticia.
Pero me parece que el freno más poderoso a una reanudación de la subida anual del BTC se encuentra en los factores cruzados. El mercado de divisas y el mercado de crédito (bonos/tipos de interés) son los dos mayores mercados del mundo en términos de volumen de negociación diaria y de importes gestionados. En estos dos mercados, la joven clase de criptoactivos se enfrenta a dos enemigos, ambos feroces y poderosos:
- El dólar estadounidense frente a una cesta de las principales divisas (código de mercado, DXY) ;
- La tendencia alcista de los rendimientos de los bonos occidentales, en particular los de Estados Unidos, como consecuencia directa de la política monetaria de la Reserva Federal.
El punto de partida del mercado bajista en el otoño de 2021 fue provocado por la reversión alcista simultánea de los tipos de interés y del dólar estadounidense, y actualmente son estos mismos movimientos alcistas los que están generando el retroceso de BTC por debajo de los 30.000 dólares.
Gráfico elaborado con el sitio web TradingView, que yuxtapone 3 datos del mercado: el precio del bitcoin en velas japonesas semanales en una escala aritmética, la curva del dólar estadounidense frente a una cesta de divisas principales (DXY) y el rendimiento del bono estadounidense a 2 años.
¿Subirá la FED los tipos una última vez en junio o julio, sí o no?
¿Así que el precio del bitcoin amenaza con seguir retrocediendo y romper el importante soporte de los 25.000 dólares? Solo los miembros del comité de política monetaria de la FED conocen la respuesta, ya que sus decisiones en las reuniones del 14 de junio y el 26 de julio marcarán los movimientos del mercado. El tipo de interés oficial de la FED es actualmente del 5,25%, y hay un 55% de posibilidades de que suba al 5,50% este verano (frente a menos del 10% a principios de mayo).
Para que el BTC reanude su marcha ascendente, la FED tiene que dejar claro pronto que ha alcanzado su tasa terminal, porque si todavía hay alguna duda entonces el cripto mercado tendrá dificultades para encontrar un catalizador para reanudar su ascenso. Mientras tanto, el soporte de los 25.000 $ sigue siendo el límite gráfico entre reiniciar el impulso de rebote del año y borrarlo por completo.
Gráfico elaborado con el sitio web TradingView, que yuxtapone los rendimientos de los bonos estadounidenses a 2, 10 y 30 años y el tipo terminal más probable de la Fed
