Die Debatte über die zukünftigen geldpolitischen Maßnahmen der Federal Reserve (FED) wird im Laufe der Marktsitzungen durch neue Konjunkturdaten bereichert, die das Szenario einer letzten Erhöhung der Fed Funds Rate verstärken. Für Bitcoin geht es darum, sich gegen den Wiederanstieg zweier seiner größten Feinde, des US-Dollars und der steigenden Zinssätze, zu wehren.
Bitcoin VS US-Dollar & Raten, die verheerende umgekehrte Korrelation
Der Bitcoin-Kurs befindet sich nun seit sechs Wochen auf einem Retracement, nachdem er die 30.000-Dollar-Marke getestet hatte. Das bullische Notierungsloch (Gap) vom Montag, dem 29. Mai, hat es nicht geschafft, dieses korrektive Muster zu verlassen. Diese hat die Form eines bearishen Chartkanals, der bei BTC und Ether (ETH) sowie in der grafischen Darstellung der gesamten Marktkapitalisierung der Kryptos gut zu erkennen ist.
Wie ist es zu erklären, dass diese Korrektursequenz so lange anhält? Droht sie, den gesamten Anstieg seit Anfang des Jahres auszulöschen? Das werden wir in dieser technischen Analyse des Kryptowährungsmarktes gemeinsam untersuchen.
Zur Erinnerung: Anfang Juni ist der Bitcoin-Kurs seit Anfang des Jahres immer noch um 62% gestiegen. Das Währungspaar ETH/USD ist im selben Zeitraum um 55% gestiegen.
Der erste Grund ist fundamentaler Natur mit der noch nicht entschiedenen Debatte über die Wahrscheinlichkeit einer wirtschaftlichen Rezession im Westen vor dem Hintergrund, dass die Inflation zwar zurückgeht, aber immer noch zu hoch ist, als dass die Zentralbanken eine akkommodierende Geldpolitik betreiben könnten.
Mir scheint jedoch, dass die stärkste Bremse für eine Wiederaufnahme des jährlichen Anstiegs des BTC bei den Cross-Asset-Faktoren zu finden ist. Der Devisenmarkt und der Kreditmarkt (Anleihen/Zinssätze) sind die beiden größten Märkte der Welt, was das tägliche Handelsvolumen und die verwalteten Beträge angeht. Auf diesen beiden Märkten trifft die junge Anlageklasse der Kryptos auf zwei Feinde, die sowohl erbittert als auch mächtig sind:
- Der US-Dollar gegenüber einem Korb der wichtigsten Währungen (Marktcode, DXY);
- Der Aufwärtstrend der westlichen Anleiherenditen, insbesondere der US-Anleiherenditen, der sich direkt aus der Geldpolitik der FED ergibt.
Der Ausgangspunkt des Bärenmarktes im Herbst 2021 wurde durch die gleichzeitige bullishe Umkehr der Zinssätze und des US-Dollars ausgelöst, und derzeit sind es dieselben bullishen Bewegungen, die das Retracement des BTC unter 30.000 US-Dollar erzeugen.
Grafik, die mit der TradingView-Website erstellt wurde und drei Marktinformationen nebeneinander stellt: den Bitcoin-Kurs in japanischen Wochenkerzen auf einer arithmetischen Skala, die Kurve des US-Dollars gegenüber einem Korb von Hauptwährungen (DXY) und die Rendite 2-jähriger US-Anleihen.
Wird die FED im Juni oder Juli die Zinsen ein letztes Mal anheben oder nicht?
Droht der Bitcoin-Kurs also, sich weiter zurückzuziehen und die wichtige Unterstützung bei 25.000 US-Dollar zu durchbrechen? Nur die Mitglieder des geldpolitischen Ausschusses der FED kennen die Antwort, da ihre Entscheidungen bei den Sitzungen am 14. Juni und 26. Juli die Marktbewegungen formen werden. Der Leitzins der FED liegt derzeit bei 5,25% und die Wahrscheinlichkeit, dass er diesen Sommer auf 5,50% steigen wird, liegt bei 55% (gegenüber weniger als 10% Anfang Mai).
Um BTC wieder nach vorne zu bringen, muss die FED schnell klarstellen, dass sie ihren Endzinssatz erreicht hat, denn wenn die Zweifel bestehen bleiben, wird es für den Kryptomarkt schwierig sein, einen Katalysator für die Wiederaufnahme des Aufwärtstrends zu finden. In der Zwischenzeit bleibt die Unterstützung bei 25.000 US-Dollar die charttechnische Grenze zwischen der Wiederbelebung der diesjährigen Erholungsdynamik und ihrer vollständigen Auslöschung.
Grafik, die mit der Website TradingView erstellt wurde und die 2, 10 und 30-jährigen Anleiherenditen der USA sowie den als am wahrscheinlichsten erachteten Endzinssatz der FED nebeneinander stellt
