Deze eerste week van mei is erg druk op het fundamentals-front, met nieuwe renteverhogingen door de FED en ECB en de publicatie van het NFP-rapport in de VS op vrijdag. De toegenomen waarschijnlijkheid van een Amerikaanse recessie leidt ertoe dat de markt een Fed-pivot al in de zomer van 2023 voorspelt. Welke impact zou dit kunnen hebben op de prijsontwikkeling van Bitcoin (BTC)?
De Federal Reserve zou in de zomer kunnen “pivotten
De Amerikaanse Federal Reserve (The FED) kwam woensdagavond met een nieuw monetair beleidsbesluit en voorzitter Jerome Powell hield een persconferentie. Zoals verwacht door de consensus van financiële analisten verhoogde de FED haar belangrijkste rentetarief met 25 basispunten naar 5,25%, waarmee het record uit 2007 werd overtroffen!
Jerome Powell benadrukte dat de inflatie (met name de kerninflatie) nog lang niet voorbij is en dat het monetaire beleid nog maanden restrictief kan blijven.
Verrassend genoeg lijkt de markt de FED niet langer te geloven en voorspelt nu een neerwaartse ommekeer in de rentecyclus van de FED. In gewoon Engels staat dit bekend als een neerwaartse draai in de Fed-rente. Volgens de CME FED WATCH TOOL (zie onderstaande tabel) verwacht de markt dat de eindrente van de FED nu is bereikt en dat de FED in de loop van de zomer een ommekeer zal maken; dit is in feite wat wordt geleerd door de prijs van futurescontracten die worden verhandeld op de beurs van Chicago op de Fed-fondsenrente.
Het is duidelijk dat een dergelijk scenario van een einde aan het restrictieve monetaire beleid een fundamentele factor is in de ondersteuning van zogenaamde risicovolle activa op de aandelenmarkt, met name de aandelen- en cryptomarkten.
Hoe kunnen we een dergelijk optimisme in de marktverwachtingen verklaren, dat indruist tegen de officiële retoriek van de FED?
Ten eerste is er de toegenomen waarschijnlijkheid van een Amerikaanse recessie door de toenemende problemen van de Amerikaanse regionale banken, en vooral de overtuiging van de markt dat de desinflatie zal aanhouden (vooral de recente daling van de olieprijs op de aandelenmarkt).
Toch moeten we voorzichtig blijven, want de Fed zal niet omkeren zolang de onderliggende inflatie hoog blijft.
Tabel van de CME FED WATCH TOOL van de Chicago Stock Exchange, die de waarschijnlijkheid beschrijft dat de rentecyclus van de Amerikaanse Federal Reserve (FED) evolueert
De trend van bitcoin (BTC) blijft sterk beïnvloed door de rente/US dollartrend
Laten we nu vooruitkijken en ons voorstellen dat de verwachtingen van de markt juist zijn. In dit toekomstscenario zou de FED vanaf het einde van de zomer een neerwaartse trend in de rentetarieven inzetten, wat een neerwaarts effect zou hebben op de marktrente en de Amerikaanse dollar ten opzichte van een mandje van belangrijke valuta.
De grafiek hieronder herinnert je aan de sterke omgekeerde correlatie tussen Bitcoin en het Amerikaans dollar-rentepaar, dus als de verwachtingen van de markt uitkomen, zou dat een grote hulp zijn voor de cryptomarkt om het opwaartse herstel dat het begin van het jaar inzette, voort te zetten.
Tot slot, vanuit chartistisch oogpunt blijft de uptrend van het jaar actief zolang de Bitcoinprijs de $25.000 steun behoudt.
Grafiek met de Bitcoinprijs in wekelijkse Japanse candlesticks (rekenkundige schaal) met Amerikaanse rentetarieven en de trend van de Amerikaanse dollar op Forex
