Tento první květnový týden je na fundamentální frontě velmi rušný, protože FED a ECB nově zvyšují sazby a v pátek bude v USA zveřejněna zpráva NFP. Zvýšená pravděpodobnost recese v USA vede trh k předpovědi otočení FEDu již v létě 2023. Jaký dopad by to mohlo mít na vývoj ceny bitcoinu (BTC)?
Federální rezervní systém by se mohl „otočit“ během léta
Federální rezervní systém USA (FED) vydal ve středu večer nové rozhodnutí o měnové politice a jeho předseda Jerome Powell uspořádal tiskovou konferenci. Podle očekávání konsenzu finančních analytiků FED zvýšil svou klíčovou sazbu o 25 bazických bodů na 5,25 %, čímž překonal rekord z roku 2007!
Jerome Powell zdůraznil, že inflace (zejména jádrová) ještě zdaleka neskončila a že měnová politika může zůstat restriktivní ještě mnoho měsíců.
Překvapivě se zdá, že trh už FEDu nevěří a nyní předpokládá obrat v cyklu úrokových sazeb FEDu směrem dolů. Zjednodušeně řečeno se tomu říká obrat sazeb FEDu směrem dolů. Podle nástroje CME FED WATCH TOOL (viz tabulka níže) trh předpokládá, že nyní bylo dosaženo terminální sazby FEDu a že FED by měl v průběhu léta provést svůj pivot; to ostatně učí i cena futures kontraktů obchodovaných na chicagské burze na úrokovou sazbu Fed funds.
Je zřejmé, že takový scénář konce restriktivní měnové politiky je zásadním faktorem podporujícím tzv. riziková aktiva na akciovém trhu, zejména na akciovém a krypto trhu.
Jak si vysvětlit takový optimismus v očekáváních trhu, který je v rozporu s oficiální rétorikou FEDu?
Především je to zvýšená pravděpodobnost recese v USA s rostoucími potížemi amerických regionálních bank a především přesvědčení trhu, že dezinflace bude pokračovat (na akciovém trhu zejména nedávný pokles cen ropy).
Přesto musíme zůstat obezřetní, protože Fed se nebude otáčet, dokud bude základní inflace vysoká.
Tabulka z nástroje CME FED WATCH TOOL chicagské burzy, která popisuje pravděpodobnost vývoje úrokového cyklu amerického Federálního rezervního systému (FED)
Trend bitcoinu (BTC) je nadále silně ovlivňován vývojem úrokových sazeb/amerického dolaru
Nyní se podívejme dopředu a představme si, že očekávání trhu jsou správná. V tomto scénáři zaměřeném na budoucnost by FED od konce léta zahájil klesající trend úrokových sazeb, což by mělo klesající vliv na tržní úrokové sazby a americký dolar vůči koši hlavních měn.
Níže uvedený graf připomíná silnou inverzní korelaci mezi bitcoinem a párem americký dolar/úroková sazba, takže pokud se očekávání trhu potvrdí, byla by to pro trh s kryptoměnami velká pomoc při pokračování vzestupné rally, kterou zahájil na začátku roku.
A konečně, z pohledu chartistů zůstává letošní růstový trend aktivní, dokud si cena Bitcoinu zachová podporu 25 000 dolarů.
Graf zobrazující cenu Bitcoinu v týdenních japonských svícnech (aritmetická stupnice) s americkými úrokovými sazbami a trendem amerického dolaru na Forexu
