Pierwszy tydzień maja jest bardzo pracowity pod względem fundamentalnym, z nowymi podwyżkami stóp przez FED i EBC oraz piątkową publikacją raportu NFP w USA. Zwiększone prawdopodobieństwo recesji w USA prowadzi rynek do przewidywania pivotu Fed już latem 2023 roku. Jaki wpływ może to mieć na trend cenowy Bitcoina (BTC)?
Rezerwa Federalna może „pivotować” latem
W środę wieczorem Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych (FED) wydała nową decyzję w sprawie polityki pieniężnej, a jej przewodniczący Jerome Powell zorganizował konferencję prasową. Zgodnie z oczekiwaniami analityków finansowych, FED podniósł swoją kluczową stopę procentową o 25 punktów bazowych do 5,25%, przekraczając rekord ustanowiony w 2007 roku!
Jerome Powell podkreślał, że inflacja (zwłaszcza bazowa) jest daleka od zakończenia i że polityka pieniężna może pozostać restrykcyjna przez wiele miesięcy.
Co zaskakujące, rynek nie wydaje się już wierzyć FED i obecnie prognozuje odwrócenie w dół cyklu stóp procentowych FED. W prostym języku jest to znane jako pivot w dół w stopach Fed. Według CME FED WATCH TOOL (patrz tabela poniżej), rynek przewiduje, że stopa końcowa FED została już osiągnięta i że FED powinien wykonać swój pivot w okresie letnim; jest to w rzeczywistości to, czego uczy cena kontraktów futures na stopę procentową funduszy Fed notowanych na giełdzie w Chicago.
Oczywiście taki scenariusz zakończenia restrykcyjnej polityki pieniężnej jest podstawowym czynnikiem wspierającym tzw. ryzykowne aktywa na rynku akcji, w szczególności na rynku akcji i kryptowalut.
Jak możemy wyjaśnić taki optymizm w oczekiwaniach rynkowych, który jest sprzeczny z oficjalną retoryką FED?
Po pierwsze, istnieje zwiększone prawdopodobieństwo recesji w USA wraz z rosnącymi trudnościami amerykańskich banków regionalnych, a przede wszystkim przekonanie rynku, że dezinflacja będzie kontynuowana (w szczególności niedawny spadek cen ropy na rynku akcji).
Niemniej jednak musimy pozostać ostrożni, ponieważ Fed nie zmieni kursu tak długo, jak długo inflacja bazowa pozostanie wysoka.
Tabela z narzędzia CME FED WATCH TOOL giełdy w Chicago, która opisuje prawdopodobieństwo ewolucji cyklu stóp procentowych amerykańskiej Rezerwy Federalnej (FED)
Trend Bitcoina (BTC) nadal pozostaje pod silnym wpływem trendu stóp procentowych/dolara amerykańskiego
Spójrzmy teraz w przyszłość i wyobraźmy sobie, że oczekiwania rynku są prawidłowe. W tym przyszłościowym scenariuszu FED zainicjowałby trend spadkowy stóp procentowych od końca lata, co miałoby wpływ na rynkowe stopy procentowe i dolara amerykańskiego w stosunku do koszyka głównych walut.
Poniższy wykres przypomina o silnej odwrotnej korelacji między Bitcoinem a parą dolar amerykański/stopy procentowe, więc jeśli oczekiwania rynku się potwierdzą, byłoby to bardzo pomocne dla rynku kryptowalut, aby kontynuować wzrostowe ożywienie, które rozpoczęło się na początku roku.
Wreszcie, z punktu widzenia wykresów, trend wzrostowy tego roku pozostaje aktywny tak długo, jak cena Bitcoina utrzymuje wsparcie na poziomie 25 000 USD.
Wykres przedstawiający cenę Bitcoina w tygodniowych świecach japońskich (skala arytmetyczna) wraz z amerykańskimi stopami procentowymi i trendem dolara amerykańskiego na rynku Forex
