この5月第1週は、FEDとECBによる新たな利上げ、そして金曜日に米国でNFPレポートの発表があり、ファンダメンタルズ面では非常に忙しい週です。米国の景気後退の可能性が高まったことで、市場では早ければ2023年夏にFRBがピボットすると予測されています。ビットコイン（BTC）の価格推移にどのような影響があるのでしょうか。
米連邦準備制度理事会が夏に「ピボット」する可能性
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米国連邦準備制度理事会（FED）は2日夜、新たな金融政策決定を行い、パウエル議長が記者会見を行いました。金融アナリストのコンセンサスによる予想通り、FEDは主要金利を25bps引き上げて5.25％とし、2007年に記録した記録を上回った！
パウエル議長は、インフレ（特にコアインフレ）はまだ終わっておらず、金融政策は今後何カ月も制限的であり続ける可能性があると主張した。
驚くべきことに、市場はもはやFEDを信じていないようで、FEDの金利サイクルの下方反転を予測しています。わかりやすく言えば、これはFRB金利のダウンピボットと呼ばれるものです。CMEのFED WATCH TOOL（下表参照）によると、市場はFEDの終末金利に到達し、夏の間にFEDがピボットすると予想している。これは実際、シカゴ取引所で取引されているFedファンド金利の先物契約の価格から教えられていることである。
明らかに、制限的な金融政策の終焉というシナリオは、株式市場のいわゆるリスク資産、特に株式市場や暗号市場を支える基本的な要因となっている。
FEDの公式レトリックに反して、このような楽観的な市場予想はどのように説明できるのだろうか。
まず、米国の地方銀行の経営難が深刻化し、米国の景気後退の可能性が高まっていること、そして何より、ディスインフレが続くという市場の考え（特に最近の株式市場における原油価格の下落）があります。
とはいえ、基調的なインフレ率が高いままである限り、FRBがピボットすることはないだろうから、引き続き慎重であるべきだろう。
Chicago Stock ExchangeのCME FED WATCH TOOLの表で、米連邦準備制度理事会（FED）の金利サイクルが進化する確率を記述したもの
ビットコイン（BTC）のトレンドは、引き続き金利/米ドルのトレンドに大きく影響される
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ここで、市場の予想が当たった場合を想定して、先読みしてみましょう。この先読みシナリオでは、FEDは夏の終わりから金利の低下傾向を開始し、市場金利と米ドルの対主要通貨バスケットに下降効果をもたらすと考えられます。
下のチャートを見ると、ビットコインと米ドル/金利ペアの間に強い逆相関があることが思い出されます。したがって、市場の予想が裏切られた場合、暗号市場にとって、年初に始まった上昇回復を続けるための大きな助けとなることでしょう。
最後に、チャート派の視点から見ると、ビットコイン価格が25,000ドルのサポートを維持する限り、今年の上昇トレンドは活発なままです
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ビットコイン価格を日本のローソク足の週足（算用数字）で表したチャートと米国の金利、FXの米ドルの動向
