Тази първа седмица на май е много натоварена на фундаменталния фронт, с новите повишения на лихвите от ФЕД и ЕЦБ и публикуването на доклада NFP в САЩ в петък. Повишената вероятност от рецесия в САЩ кара пазара да прогнозира завъртане на ФЕД още през лятото на 2023 г. Какво въздействие може да окаже това върху тенденцията на цената на биткойн (BTC)?
Федералният резерв може да се „завърти“ през лятото
В сряда вечерта Федералният резерв на САЩ (ФЕД) издаде ново решение за паричната политика, а неговият председател Джером Пауъл даде пресконференция. Както се очакваше от единодушното мнение на финансовите анализатори, ФЕД повиши основния си лихвен процент с 25 б.т. до 5,25%, надминавайки рекорда, поставен през 2007 г.!
Джером Пауъл настоя, че инфлацията (особено базисната) далеч не е приключила и че паричната политика може да остане рестриктивна още много месеци.
Изненадващо, пазарът изглежда вече не вярва на ФЕД и сега прогнозира низходящ обрат в цикъла на лихвените проценти на ФЕД. На обикновен английски език това е известно като низходящо завъртане на лихвените проценти на ФЕД. Според инструмента CME FED WATCH TOOL (вж. таблицата по-долу) пазарът очаква, че крайният лихвен процент на ФЕД вече е достигнат и че ФЕД трябва да направи своя пивот през лятото; това всъщност се преподава от цената на фючърсните контракти, търгувани на борсата в Чикаго, върху лихвения процент по федералните фондове.
Очевидно е, че подобен сценарий за край на рестриктивната парична политика е основен фактор в подкрепа на т.нар. рискови активи на фондовия пазар, особено на пазарите на акции и криптовалути.
Как можем да си обясним такъв оптимизъм в пазарните очаквания, който противоречи на официалната реторика на ФЕД?
На първо място, налице е повишената вероятност от рецесия в САЩ с нарастващите затруднения на американските регионални банки и най-вече убеждението на пазара, че дезинфлацията ще продължи (особено неотдавнашният спад на цената на петрола на фондовия пазар).
Независимо от това трябва да останем предпазливи, тъй като Фед няма да се колебае, докато базисната инфлация остава висока.
Таблица от CME FED WATCH TOOL на Чикагската фондова борса, която описва вероятността за развитие на лихвения цикъл на Федералния резерв на САЩ (ФЕД)
Трендът на биткойн (BTC) продължава да се влияе силно от тенденцията на лихвените проценти/щатския долар
Най-вече да погледнем напред и да си представим, че очакванията на пазара са верни. При този перспективен сценарий ФЕД ще инициира низходяща тенденция на лихвените проценти от края на лятото, което ще има низходящ ефект върху пазарните лихвени проценти и щатския долар спрямо кошница от основни валути.
Графиката по-долу ви напомня за силната обратна корелация между биткойн и двойката щатски долар/лихвен процент, така че ако очакванията на пазара се потвърдят, това би било от голяма полза за криптопазара да продължи възходящото възстановяване, започнало в началото на годината.
И накрая, от гледна точка на графиките, възходящият тренд от тази година остава активен, докато цената на Биткойн запази подкрепата от 25 000 долара.
Графика, показваща цената на Биткойн в седмични японски свещи (аритметична скала) с лихвените проценти в САЩ и тренда на щатския долар на Форекс
