2021年の暗号通貨界に影響を与える詐欺は、2020年と比較して驚異的に増加しました。これは、ラグプーラーによるところが大きい。しかし、その正体は？どのように検出するのか？彼らから身を守る方法
ラグセーターの巨大な重さ
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2021年に暗号通貨保有者から77億ドルが不正に持ち去られた。これは、2020年比で81％の増加です。この大幅な増加は、特にラグプルの登場によるものです。直訳すると「敷物を引っ張る」なので、原語の方が良いですね
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Figure 1: Total annual value of cryptocurrencies received by scammers
実際、ラグプルは分散型金融（DeFi）のエコシステムにおいて最も一般的な詐欺となっています。2020年にはわずか1％だった暗号通貨詐欺の収益が、2021年には全体の37％を占める。悪意のある人たちによって組織されたラグ・プルで、まさに28億ドルが完全に違法な方法で奪われたのです。
ラグプルの定義
ラグプルズは、暗号通貨の発行を担保に資金調達したプロジェクトの保有者が、投資家の資金を自分のものにするためにそれを放棄する窃盗行為と考えることができます。これらのプロジェクトは、通常、悪意のある人々が、不注意な投資家を欺くことだけを目的に作られたものです。
暗号通貨の世界は、この分野での真の規制がないため、ラグプルの影響を非常に受けやすいのです。実際、取引に関連して厳格な法律の適用を受ける従来の企業とは異なり、暗号通貨で資金調達するプロジェクトの分散化された性質は、暗号資産で実行される業務の管理が、国から完全に独立した民間団体に任されていることを意味します。そのため、このエコシステムは詐欺師やハッカーに特に狙われやすいのです。
一見すると、ラグプルと本物のプロジェクトを見分けるのは難しい。さらに悪いことに、ラグプルに関連する暗号通貨は、詐欺が発見される前に指数関数的に成長することを知っているため、リターンを改善しようとする投資家を簡単に騙すことができます。
ラグプルの種類は？
ラグプルには一般的に、現金の盗難、技術的な操作、プロジェクト開発者の不正な利益供与という3つのタイプがあります
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現金の盗難
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ラグプルの中で最も一般的なタイプです。プロジェクトの開発者は、特にOlympus DAO（OHM）のフォークの場合、Avalanche（AVAX）などの高性能ブロックチェーンと連携しながら、不正なトークンを分散型取引所プラットフォーム（DEX）に登録することになります。
作成したトークンを取引可能にするためには、保有者は資金を含む流動性プールを設定する必要があります。そしてホルダーは、この新しいプロジェクトをメディアで話題にし、多くの潜在的な投資家を惹きつけるのです。投資家がトークンを購入することで、トークンの価値は上昇します。これは見逃せないチャンスだと、他の人を惹きつけてしまうのです。
Avalancheブロックチェーン上でローンチされたトークンを例にとって説明しましょう。新規投資家はAVAXを新たに発行されるトークンと交換し、キャッシュプールに投入されます。トークンの価値が十分に上がり、適切なタイミングと判断されたとき、プロジェクトの背後にいるチームは、流動性プールからすべてのAVAXを削除します。
投資家は、無価値となったトークンを再び取引する可能性を奪われることになる。問題のトークンが他のプラットフォームに上場されていなかったため、彼らは他の取引所プラットフォームでAVAXのためにそれらを撤回することさえできないでしょう。
開発者の不正な富裕化
暗号資産市場は規制されていないため、真に自由であることを知っている自由主義者の観点からすると、これは必ずしも詐欺のようには見えません。とはいえ、投資家を騙すことだけを目的に発行されたトークンであることを知れば、このカテゴリーに分類されることもあります。
この場合、プロジェクトのオーナーは、暗号通貨のプラットフォームや機能がまだ開発中であり、したがってすぐに利用できるようになるのに、仮想の投資家に見せる。実際には、トークンはダミー以外のプロジェクトに裏打ちされていないため、無価値である。
そして、プロジェクトチームは、可能な限り多くのトークンを割り当てることになります。それでも、プロジェクト作成者の約束によって高まった期待感から、投資家は資金を投入し、発行された暗号通貨の価値を大きく高めています。その後、不正なプロジェクトオーナーがトークンを法定通貨に変換し、徐々に、あるいは一度に、暗号資産の価値はしたがって減少する。そのため、投資家には、完全に架空のプロジェクトを表す無価値なトークンが残されることになります。
テクニカルマニュピレーション
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もう一つのタイプの詐欺は、プロジェクトの創設者が、そのプロジェクトで発行されたトークンを販売する能力を無効にするというものです。この種の詐欺では、開発者はトークンにリンクされたスマートコントラクトの「承認」機能を悪用します。この操作により、投資家はトークンを購入した後、使用することができなくなります。確かに、このような暗号通貨を購入する場合、投資家は自分の資産を自由に売買したり、変換したりできると考えています。
しかし、そのトークンを売ることができるのは、開発者またはスマートコントラクトで選んだ人に限られることを、彼はすぐに知ることになる。そして、資産価値が十分に高くなれば、悪意のある保有者はすべてのトークンを売却し、投資した資金をすべて手にします。
ラグプルの指標は何ですか？
一部の機能は上記ラグプルと共通です。
一夜明けての登場
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最も深刻な暗号通貨プロジェクトは、開発と成長に長い時間がかかります。ビットコインはその最も絶対的な証拠である。そのため、ラグプルは一般的に突発的に発生することが多いのです。そして、多くの人に届けるために、ミームや文化現象、トレンドなどを利用するのが一般的です。Squid GameをベースにしたPlay To Earnはその典型的な例です。このようなプロジェクトには、実現不可能な約束が伴うことが多いのです。
低流動性
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プロジェクトの流動性プールが大きければ大きいほど、トークンを現金に換えるのは早くなります。したがって、流動性が低い案件については、投資を行わない、あるいは極めて慎重になるなどの配慮が必要である。
また、キャッシュロック機構を持つ取り組みを優遇することも重要です。後者は、プールが正常に機能するために必要な、一定量のトークンを確保することができます。そのため、開発者が一度にプールを空にすることはできないと、投資家に保証している
アグレッシブなメディア戦略
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暗号通貨を発行する強力なプロジェクトは、それがどのように使われるのか、またどのような問題を解決しようとしているのかを主な論拠としなければなりません。ラグプルの場合、詐欺である以上、役に立たないことがほとんどです。
そのため、デベロッパーは極めて積極的なマーケティングを展開する。その結果、ソーシャルネットワーク上に遍在し、悪徳インフルエンサーと提携したり、有料広告を出したりすることになります。それ以外のものは提供できないにしても、最大の視聴者に届けることが目的です。
高騰するトークンの価値
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暗号通貨の世界は、規制された株式の世界とそう変わりません。どんなビジネスでもそうですが、資産の価値は需要と供給の法則に従って上昇します。誠実なプロジェクトには、説明可能な成長過程があるはずです。トークンの価値が予想外に上がるような潜在的なラグプールとは異なります。これは通常、開発者や一部の共犯的なトレーダーが「FOMO（fear of missing out）」を利用して、さらに多くの投資家を惹きつけるためです。
創業者の匿名性
プロジェクトの実行可能性を評価するためには、その背後にいるチームの知識が不可欠です。ビットコインの創設者であるサトシ・ナカモトは匿名ですが、イーサリアムなど他の多くのプロジェクトでは創設者が有名であるため、そのようなことはありません。一般的に、偽名を使いたがる人は、法的措置の可能性を回避する意図があると思われるので、疑わしいと言えます。詐欺師には便利ですよね
ラグジャンパーで損をしないためには？
暗号通貨への投資はリスクの高いビジネスであることを覚えておくことが重要です。そのため、損失が発生する可能性は十分にあります。このように、ラグの引き手には注意が必要なのです。上記のような様々なサインをマスターすれば、それに屈しないよう察知することが容易になります。
まずはプロジェクトの内容を具体的に理解することから検討することが重要です。チームメンバーが周知されているか、流動性が高いか、などを確認することが重要です。また、トークンの主な保有者が誰なのか、取引所プラットフォームに上場しているかどうかも調べる必要があります。また、プロジェクトのホワイトペーパーやレビュー、ソーシャルネットワークを見ることも重要です。
最後のポイントは、コード監査を受けていない新しいアルトコインを避けることです。これは通常、第三者企業がトークンやプロトコルの背後にあるスマートコントラクトコードを分析するプロセスです。そして、スマートコントラクトのガバナンスルールが投資家の資金を十分に保護し、開発者のミッションを十分にサポートしていることを公的に確認するのです。
また、暗号資産の世界に寄生するラグプルなどの詐欺を探知したり、リストアップしているサイトの情報を見つけることも可能です。自分で調べるのが一番です
最も有名なラグの引き手は？
様々なラグジャンパーが話題になっています。人気の高いものは下のグラフに、話題のものはさらに詳しくご紹介しています。
Figure 2: Top 15 rug jumpers by value stolen in 2021
Thodex
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Thodexは、2021年の最も重要なラグジャンパーです。元々はトルコの取引プラットフォームです。この取引所は、ユーザーの資金引き出しを妨害した後、CEOが謎の失踪を遂げました。この詐欺の被害者にとって、損失総額は暗号通貨で20億ドル以上にものぼります。
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アヌビスDAO
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アヌビスDAOは2021年第2位のラグプル。投資家から盗まれた資金の価値は、5,800万ドル相当の暗号資産にのぼるという。2021年10月、このプロジェクトの開発者は、資産のバスケットに裏打ちされた分散型の浮動型暗号通貨を構築していると主張しています。
Dogecoin (DOGE)に大きくインスパイアされたロゴと、それが一部のコミュニティに呼び起こしたこともあり、Anubis DAOにはウェブサイトも開発者もおらず、ホワイトペーパーもないにもかかわらず、プロジェクトは投資家から約6000万ドルを調達したのです。
そして、投資家は現金プールからの資金調達と引き換えにANKHトークンを受け取りました。しかし、わずか20時間余りで、主にWrapped Ethereum（wETH）の形で集められたすべての資金が、詐欺プロジェクトのキャッシュプールから消えてしまったのです
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イカゲーム
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最も話題になった詐欺の一つは、イカゲームシリーズの成功に立脚したラグプルであった。SQUIDトークンは、「Play-to-Earn」のベースとなることを意図しています。このトークンは、発売後数週間で急速に成長しました。実際、その価値は1セントから3.36ドルへと33,600％近くも上昇したのである。この成長は、アルトコインが最終的に2,856ドルに達し、1日の出来高が1,100万ドルを超えるほどであった。
この値に達すると、大半のSQUIDが突然姿を消した。謎のアドレスからBinanceのBNBに交換された。そのため、SQUIDの価格は大幅に下落した。開発者と連絡が取れなくなった。SQUIDトークンに資金を投入していた4万3000人以上の投資家は、トークンのスマートコントラクトで創業者が課したアンチダンピング機構により、もはや売却できないことに同時に気付いた。総損失額は200万ドル。
Figure 3: SQUID price evolution following its rug pull
暗号通貨のラグプルに関する結論
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ラグジャンパーは、それゆえ暗号通貨のエコシステムにとって真の危険性を表しています。投資家の経験の浅さにつけこんで、莫大な利益を約束させ、躊躇なく詐欺を働く悪質な輩がいる。
そのため、大切な資金を投資する際には注意が必要です。また、不測の事態を避けるために、プロジェクトの進捗状況を確認することも重要です。
このような事態に備えるために、暗号通貨の世界に関連するすべての詐欺を見分けるためのガイドをご覧ください。
