Non sono solo le criptovalute ad essere in difficoltà. Il Credit Suisse dimostra che anche il sistema finanziario tradizionale non viene risparmiato. Di fronte al rischio di bancarotta, quest’ultima potrebbe causare un rischio sistemico di entità ben superiore a quello che l’ecosistema blockchain ha sperimentato con Celsius Network.
Credit Suisse nei guai
Il Credit Suisse, una delle principali banche commerciali, è al centro delle cronache dal fine settimana per le voci di un potenziale fallimento.
Uno degli elementi che alimentano queste preoccupazioni è l’aumento dei credit default swap (CDS). In parole povere, i CDS possono essere considerati come un’assicurazione sul credito.
Ad esempio, supponiamo che A presti denaro a B, ma che voglia anche coprire il proprio rischio. Si rivolgerà quindi a C, da cui pagherà un premio, in cambio del quale C si impegna a coprire A se B non rispetta il suo credito. In questo modo, A non sarà esposto a rischi in caso di fallimento e C, dal canto suo, dovrà gestire con B il recupero dell’importo preso in prestito.
Un CDS in aumento può quindi essere un segnale che l’attore, a cui è stato prestato del denaro, è soggetto a dubbi sulla sua affidabilità creditizia, e quindi il premio che il creditore deve pagare per coprire il suo rischio aumenta.
Il Credit Default Swap (CDS) di Credit Suisse sarebbe salito a oltre 500 oggi, quasi quintuplicando dall’inizio del 2022.
Fonte: Randy Woodward (Twitter)
Qualunque siano queste difficoltà, non sono nuove. In effetti, il prezzo delle azioni del Credit Suisse è in caduta libera dall’aprile 2007 con una performance del -95% :
Prezzo delle azioni Credit Suisse
In risposta alle voci, Ulrich Koerner, amministratore delegato del gruppo, ha annunciato questo fine settimana che terrà regolarmente informati i dipendenti sulla situazione dell’azienda fino all’annuncio di un “nuovo piano strategico” il 27 ottobre.
Tra le altre fonti di difficoltà della banca c’è il fallimento dell’hedge fund Archegos nel 2021, che sarebbe costato alla banca 4,8 miliardi di dollari di perdite. Inoltre, negli ultimi anni il Credit Suisse è stato multato per diversi casi, ad esempio per aver favorito l’evasione fiscale.
Un importo significativo di attività in gestione
La scorsa settimana, in occasione di una conferenza sulla tokenizzazione della finanza, il governatore della Banque de France François Villeroy de Galhau ha sottolineato la necessità di regolamentare l’ecosistema delle criptovalute, per evitare alcuni pericoli per gli investitori. Questo si riferiva a crolli come Terra, Three Arrows Capital e Celsius Network.
Il Credit Suisse dimostra che la regolamentazione non fa sparire tutti i problemi. Inoltre, le somme in gioco in questo caso sono di portata completamente diversa da quelle che abbiamo visto nelle criptovalute. In effetti, al suo apice, Celsius aveva fino a 3 miliardi di dollari di asset in gestione, per Credit Suisse sarebbero oltre 1,5 trilioni di dollari, più dell’intero mercato delle criptovalute.
Con una massa monetaria così ampia, la banca è considerata “to big to fail”, il che significa che diverse autorità finanziarie potrebbero intervenire in suo soccorso in caso di fallimento, al fine di prevenire rischi sistemici.
Inoltre, un documento finanziario della società, risalente all’ultimo trimestre del 2021, menziona una significativa leva finanziaria tra i diversi rami del gruppo. Ad esempio, l’azienda sarebbe stata esposta a una leva finanziaria di 895,81 miliardi di franchi svizzeri.
La filosofia del Bitcoin criticata da Bitcoin (BTC)
Sebbene il fallimento del Credit Suisse non sia certo, queste difficoltà ci ricordano il motivo per cui è nato il Bitcoin. In effetti, gli eccessi del sistema finanziario tradizionale finiscono per ricadere sui singoli individui.
Possiamo citare, ad esempio, la crisi di Cipro del 2013, che ha visto il prosciugamento di alcuni conti bancari dei contribuenti per tenere a galla il sistema finanziario. Può quindi valere la pena di considerare la possibilità di migrare alcuni dei propri risparmi dai conti bancari in BTC.
È una simile cattiva gestione che ha causato la rovina di alcuni attori del nostro ecosistema, come Celsius.
Sebbene non sia possibile evitare che si verifichino bancarotte, questi episodi rendono ancora una volta necessaria l’autotutela delle proprie finanze, resa possibile dalle criptovalute, compreso l’acquisto di un po’ di bitcoin.
Vale la pena ricordare che anche altre istituzioni finanziarie sono in difficoltà. Ad esempio, Deutsche Bank è in difficoltà da diversi anni e Lehman Brothers lo era già all’inizio della crisi dei subprime.
Tutti questi eventi possono creare un rischio sistemico, in grado di estendersi a tutti gli attori finanziari che hanno legami con le istituzioni in difficoltà.
Infatti, finché un singolo investitore avrà a che fare con un attore centralizzato, non potrà mai essere sicuro di ciò che viene fatto con questi fondi. Questo vale sia per la finanza tradizionale che per i progetti Web3.
