Nejen kryptoměny mají problémy. Credit Suisse dokazuje, že ani tradiční finanční systém není ušetřen. Tváří v tvář riziku úpadku by mohl způsobit systémové riziko mnohem většího rozsahu, než jaké zažil blockchainový ekosystém se sítí Celsius.
Credit Suisse v problémech
Credit Suisse, významná komerční banka, je od víkendu ve zprávách kvůli zvěstem o možném bankrotu.
Jednou z příčin těchto obav je prudký nárůst swapů úvěrového selhání (CDS). Zjednodušeně řečeno, CDS lze považovat za úvěrové pojištění.
Řekněme například, že společnost A půjčí peníze společnosti B, ale zároveň chce zajistit své riziko. Poté se obrátí na C, kterému zaplatí prémii, za kterou se C zavazuje krýt A, pokud B nesplácí svůj úvěr. A tak nebude v případě úpadku ohrožen a C se bude muset na své straně s B domluvit na vrácení půjčené částky.
Rostoucí CDS tak může být známkou toho, že aktér, kterému byly půjčeny peníze, je vystaven pochybnostem o své bonitě, a proto se zvyšuje prémie, kterou má věřitel zaplatit na pokrytí svého rizika.
Credit Suisse Credit Default Swap (CDS) dnes údajně vzrostl na více než 500, což je téměř pětinásobek od začátku roku 2022.
Zdroj: Randy Woodward (Twitter)
Ať už jsou tyto potíže jakékoli, nejsou nové. Cena akcií Credit Suisse od dubna 2007 skutečně volně padá a její výkonnost dosáhla -95 % :
Credit Suisse share price
V reakci na tyto zvěsti oznámil o víkendu generální ředitel skupiny Ulrich Koerner, že bude své zaměstnance pravidelně informovat o situaci ve společnosti až do 27. října, kdy bude oznámen „nový strategický plán“.
Mezi další zdroje potíží banky patří selhání hedgeového fondu Archegos v roce 2021, které by banku stálo ztráty ve výši 4,8 miliardy USD. Kromě toho byla Credit Suisse v posledních letech také pokutována za několik případů, například za napomáhání daňovým únikům.
Významný objem spravovaných aktiv
Poslední týden na konferenci o tokenizaci financí guvernér Banque de France François Villeroy de Galhau zdůraznil potřebu regulace ekosystému kryptoměn, aby se předešlo určitým nebezpečím pro investory. To se týkalo havárií společností Terra, Three Arrows Capital a Celsius Network.
Credit Suisse zde ukazuje, že regulace neznamená odstranění všech problémů. V tomto případě jde navíc o zcela jiné částky, než jaké jsme viděli v případě kryptoměn. Na svém vrcholu měl totiž Celsius pod správou aktiva v hodnotě až 3 miliard dolarů, u Credit Suisse by to bylo přes 1,5 bilionu dolarů, což je více než celý trh s kryptoměnami.
S tak velkou peněžní zásobou je banka považována za „to big to fail“, což znamená, že v případě jejího selhání by jí mohly přijít na pomoc různé finanční orgány, aby zabránily systémovým rizikům.
Finanční dokument společnosti z posledního čtvrtletí roku 2021 navíc zmiňuje výraznou finanční páku mezi jednotlivými pobočkami skupiny. Společnost by byla například vystavena pákovému efektu ve výši 895,81 miliardy švýcarských franků.
Filosofie bitcoinu kritizovaná Bitcoinem (BTC)
Ačkoli bankrot Credit Suisse není jistý, tyto potíže připomínají, proč Bitcoin vznikl. Excesy tradičního finančního systému totiž obvykle dopadají na jednotlivce.
Můžeme poukázat například na kyperskou krizi v roce 2013, kdy byly bankovní účty některých daňových poplatníků vyčerpány, aby se finanční systém udržel nad vodou. Možná by proto stálo za to zvážit přesunutí části svých úspor z bankovních účtů do BTC.
Právě podobné špatné hospodaření způsobilo krach některých hráčů v našem ekosystému, například společnosti Celsius.
Ačkoli není možné zabránit bankrotům, tyto epizody znovu ukazují, že je třeba si své finance hlídat, což umožňují kryptoměny, včetně nákupu malého množství bitcoinů.
Není od věci připomenout, že problémy mají i další finanční instituce. Například Deutsche Bank je v problémech již několik let a Lehman Brothers byla v problémech již na začátku hypoteční krize.
Všechny tyto události mohou vytvořit systémové riziko, které se může rozšířit na všechny finanční subjekty s vazbami na instituce v obtížích.
Dokud totiž individuální investor jedná s centralizovaným subjektem, nemůže si být nikdy jistý, co se s těmito prostředky děje. To platí jak pro tradiční finance, tak pro projekty Web3.
