Diversi economisti del FMI sostengono che la correlazione tra azioni e criptovalute come Bitcoin “potrebbe presto rappresentare un rischio per la stabilità finanziaria. “
In breve
- La correlazione dei prezzi tra le criptovalute e i mercati azionari sta aumentando.
- Questo pone un rischio per i paesi con forti adozioni di cripto, dicono tre economisti del FMI.
per circa un decennio, Bitcoin e altre criptovalute sono state trattate come coperture contro altri tipi di attività, come le azioni. Ma dopo il COVID, i prezzi delle criptovalute stanno sempre più rispecchiando le azioni, dato che più persone aggiungono attività di rischio al loro portafoglio.
Questo potrebbe segnalare problemi in futuro, dicono tre funzionari del Fondo Monetario Internazionale (FMI), l’istituzione delle Nazioni Unite nota per fornire prestiti condizionati ai paesi membri.
“L’accresciuto e consistente co-movimento e le ricadute tra cripto e mercati azionari indicano una crescente interconnessione tra le due classi di attività che permette la trasmissione di shock che possono destabilizzare i mercati finanziari”, scrivono gli economisti Adrian Tobias, Tara Iyer, e Mahvash S. Qureshi per il blog del FMI. Citano una nuova ricerca di Iyer che dimostra un “rischio di contagio attraverso i mercati finanziari”.
Come tale, il trio chiede un quadro normativo globale per mitigare le minacce alla stabilità finanziaria.
Crypto e azioni si stanno muovendo molto più in sincronia e la nostra ultima ricerca mostra come questo possa essere un rischio per la stabilità dei mercati finanziari. Vedi il nostro ultimo IMFblog per saperne di più. https://t.co/B5h2x4FPId pic.twitter.com/IvT6QwOe0e
– IMF (@IMFNews) January 11, 2022
Un recente rapporto della società di dati di criptovalute Kaiko ha fissato il coefficiente di correlazione tra il prezzo del Bitcoin e l’indice azionario S&P 500 a 0,61. La correlazione tra BTC e il Nasdaq era di 0,58. I coefficienti di correlazione vanno da -1 a 1. Più vicino a 1, più strettamente si muovono insieme; più vicino a -1, più divergono.
Gli autori del FMI notano che la correlazione non si estende solo ai mercati azionari degli Stati Uniti, ma anche alle economie in via di sviluppo. Pone la correlazione 2020-21 tra BTC e l’indice MSCI dei mercati emergenti a 0,34, un salto di 17 volte rispetto a prima.
Tuttavia, mentre i mercati azionari sono tradizionalmente regolati dai loro paesi ospitanti, molte nazioni stanno ancora determinando come trattare con le attività cripto. Mentre la Securities and Exchange Commission ha la supervisione dei mercati azionari negli Stati Uniti, per esempio, la diversità dei cripto asset e delle piattaforme-NFTs, DeFi governance tokens e stablecoins, per esempio, hanno tutti diverse utilità – lascia il settore senza una singola autorità di regolamentazione. È un po’ come una scadente difesa dell’NBA che cerca di impiegare la copertura a zona; a volte non è chiaro chi dovrebbe fare la guardia a chi.
Tobias e altri capiscono che le criptovalute stanno rapidamente guadagnando terreno, scrivendo: “La nostra analisi suggerisce che le criptovalute non sono più ai margini del sistema finanziario”. Anche se il loro post si allontana dall’essere troppo prescrittivo, essi sostengono che qualsiasi quadro normativo dovrebbe includere requisiti per le banche sulla loro esposizione alle criptovalute e come le banche possono interagire con tali attività.
In caso contrario, avvertono, l’aumento della correlazione tra cripto e azioni “potrebbe presto comportare rischi per la stabilità finanziaria, soprattutto nei paesi con un’ampia adozione di cripto. “
