几位IMF经济学家认为，股票和比特币等加密货币之间的关联性 “很快就会对金融稳定构成风险。”
In brief
- 加密货币和股票市场之间的价格相关性正在增加。
- 国际货币基金组织的三位经济学家说，这给大量采用加密货币的国家带来了风险。
大约十年来，比特币和其他加密货币被视为对其他类型资产的对冲，如股票。但在COVID之后，随着越来越多的人在他们的投资组合中加入风险资产，加密资产的价格正日益反映出股票的情况。
国际货币基金组织(IMF)的三位官员说，这可能预示着未来的麻烦。
经济学家Adrian Tobias、Tara Iyer和Mahvash S. Qureshi为IMF写道：”加密货币和股票市场之间的共同运动和溢出效应越来越大，表明这两个资产类别之间的相互联系越来越紧密，允许传递可能破坏金融市场稳定的冲击，”。Qureshi在IMF的博客上写道。他们引用了Iyer的新研究，证明了 “金融市场的传染风险”。
因此，这三人呼吁建立一个全球监管框架，以减轻对金融稳定的威胁。
Crypto和股票的走势更加同步，我们的最新研究显示，这可能是对金融市场稳定的一种风险。请看我们最新的IMFblog了解更多。https://t.co/B5h2x4FPId pic.twitter.com/IvT6QwOe0e
– IMF（@IMFews）January 11, 2022
加密资产数据公司Kaiko最近的一份报告将比特币价格与S&P 500股票指数之间的相关系数定为0.61。BTC和纳斯达克指数的相关系数为0.58。相关系数从-1到1不等。越接近1，它们的走势越紧密；越接近-1，它们的走势越分散。
国际货币基金组织的作者指出，这种相关性不仅延伸到美国的股票市场，而且也延伸到发展中经济体。它将2020-21年BTC和MSCI新兴市场指数之间的相关性定为0.34，比以前跃升了17倍。
然而，尽管股票市场传统上由其所在国监管，但许多国家仍在确定如何处理加密资产。例如，虽然证券交易委员会对美国的股票市场进行监督，但加密资产和平台的多样性–例如，DFT、DeFi治理代币和稳定币都有不同的功用–使得该行业没有一个单一的监管机构。这有点像一个低劣的NBA防守者试图采用区域覆盖；有时不清楚谁应该守住谁。
托比亚斯等人认为，加密货币正在迅速崛起，他们写道：”我们的分析表明，加密资产不再是金融体系的边缘。” 虽然他们的文章偏离了太多的规定性，但他们认为，任何监管框架都应该包括对银行接触加密货币的要求，以及银行如何与这些资产互动。
他们警告说，如果不这样做，加密货币和股票之间的相关性增加，”很快就会对金融稳定构成风险，特别是在广泛采用加密货币的国家。”
