Il prezzo del BTC è scambiato in un range estremamente stretto, con una volatilità ai minimi storici. Mentre gli investitori a lungo termine dimostrano una pazienza incrollabile, gli speculatori prevedono una ripresa del rally
La stagnazione del BTC mette alla prova la pazienza degli speculatori
Il prezzo del BTC è stato scambiato in un range estremamente stretto, oscillando tra 29.000 e 31.000 dollari dalla fine di giugno.
Figura 1: prezzo giornaliero del BTC
Mentre gli investitori a lungo termine (LTH) hanno rallentato la loro attività e si rifiutano di prendere profitti a prezzi così bassi, la maggior parte dei BTC movimentati da giugno è costituita da monete con meno di 6 mesi di vita.
Gli investitori a breve termine (STH) rappresentano chiaramente una quota dominante dell’attività del mercato del BTC e sembrano desiderosi di avviare una nuova ondata di spesa.
Posizionandosi in questo modo, gli STH dimostrano la loro insofferenza per la monotonia del mercato attuale e adottano un comportamento a dir poco rischioso.
Gli speculatori prevedono un aumento
Osservando il comportamento di spesa dei partecipanti attraverso i depositi effettuati in profitto o in perdita sulle borse, sembra che dalla fine di luglio sia in atto un regime transitorio.
Dopo un periodo di prese di profitto a luglio, la pressione di vendita derivante dai guadagni realizzati ha provocato un rallentamento dei prezzi, portando alla fase monotona che stiamo vivendo.
In questo contesto, né gli acquirenti né i venditori sono sufficientemente dominanti da favorire un movimento palpabile del mercato.
Figura 2: Volume dei depositi in profitto/perdita sugli scambi
L’attuale periodo di transizione è in corso da quasi 29 giorni, il che suggerisce che potremmo ancora sperimentare un ambiente a bassa volatilità per una quindicina di giorni al massimo, come è successo quando il prezzo è salito per la prima volta verso i 30.000 dollari lo scorso maggio.
Si noti, tuttavia, che i depositi di profitto sono leggermente aumentati questa settimana, mentre i depositi di perdita continuano a diminuire, indicando che i partecipanti non sono inclini a subire perdite.
Inoltre, possiamo notare che il comportamento di perdita a breve termine sta rallentando e sembra invertirsi dalla prima settimana di agosto.
Infatti, l’analisi dei depositi di profitti/perdite di STH presso le borse indica che la predominanza dei depositi in perdita, che ha accompagnato la deriva del prezzo verso 29.000 dollari a luglio, si è recentemente attenuata.
Figura 3: Volume dei depositi netti di profitti/perdite da STH alle borse
È iniziata un’ondata di depositi di BTC in profitto, corroborando i dati sui depositi discussi in precedenza. Ciò suggerisce che i detentori a breve termine, le entità più attive al momento, stanno anticipando un potenziale aumento del prezzo del BTC nei prossimi giorni.
In effetti, è comune osservare una predominanza dei volumi di deposito in profitto durante i giorni che precedono un aumento del prezzo del BTC, in quanto gli STH anticipano i periodi di alta volatilità e sono pronti a guadagnare una volta iniziato il rally.
Detto questo, questo comportamento rimane rischioso: anche se la struttura del mercato favorisce un orientamento rialzista, una correzione al di sotto dei 29.000 dollari è abbastanza concepibile.
È inoltre importante notare che, dall’inizio del 2023, il tasso di spesa in STH è aumentato gradualmente dopo ogni episodio di presa di profitto.
Figura 4: Tasso di spesa degli STH nelle borse
Questi periodi sono generalmente caratterizzati da volumi di deposito superiori all’1% dell’offerta totale detenuta dai detentori a breve termine (in rosso).
Ad esempio, il grafico precedente mostra che i due maggiori periodi di spesa a breve termine del 2023 si sono verificati alla fine di marzo (BTC in aumento verso 28.000 dollari) e all’inizio di giugno (BTC in aumento verso 30.000 dollari).
Attualmente, il moderato tasso di spesa (0,88% al giorno) suggerisce che l’attività di trading di STH rimane relativamente sostenuta e che la bassa volatilità dei prezzi non riesce a smorzare il loro ardore.
Gli investitori rimangono pazienti
Lo studio dei depositi di LTH in utile/perdita presso le borse suggerisce che il regime di perdite sostenute visto nella seconda metà del 2022 è finito.
Mentre i depositi in perdita sono diminuiti drasticamente, il comportamento di assunzione di perdite si sta riducendo, cosicché i profitti, sebbene in numero ridotto, ora dominano.
Figura 5: Volume dei depositi di profitti/perdite nette dei LTH alle borse
Questo suggerisce che i detentori di titoli a lungo termine sono usciti da un periodo di forte stress finanziario, ma non hanno ancora iniziato la presa di profitto coordinata e prolungata che caratterizza i mercati toro a lungo termine.
Sebbene si trovino in una situazione favorevole per prendere profitto, sembra che gli investitori a lungo termine non siano propensi a spendere i loro BTC a prezzi così bassi.
Infatti, oltre alle prese di profitto visibili a maggio, il tasso di spesa LTH è particolarmente basso, il che suggerisce che gli attuali livelli di prezzo non sono sufficienti a incoraggiare massicce prese di profitto.
Figura 6: Tasso di spesa LTH sulle borse
Il grafico precedente mostra che il comportamento preferito dagli investitori a lungo termine dal 2022 è l’accumulo e il risparmio, dato che il tasso di spesa della coorte raramente supera lo 0,025%.
Nonostante un sostanziale rendimento latente per gli HODLers più anziani, gli investitori esperti sanno che il prezzo del BTC è ancora molto lontano dal suo ATH e che si apriranno opportunità di vendita molto interessanti per i più pazienti.
Con il mercato proprio sul punto di snodo toro/boro di lungo periodo, è troppo presto per aspettarsi prese di profitto coordinate da parte di questa coorte.
Riepilogo di questa analisi on-chain del Bitcoin
I dati di questa settimana mostrano che la resistenza di 30.000 dollari rappresenta il perno toro/boro di lungo periodo, la cui rottura indicherebbe la conferma di una forte inclinazione rialzista.
L’attività di trading degli investitori a breve termine (STH) rimane relativamente vivace e la bassa volatilità del prezzo non riesce a smorzare il loro ardore.
Il loro comportamento suggerisce che prevedono un aumento del prezzo del BTC nei prossimi giorni, in reazione al loro costo medio di base di poco inferiore a 29.000 dollari.
Sebbene si trovino in una situazione favorevole per ottenere profitti, gli investitori a lungo termine (LTH) non sembrano propensi a spendere i loro BTC a prezzi così bassi e attendono una conferma della decisione del mercato.
La loro assenza di fronte a un mercato troppo immaturo lascia la strada libera agli STH, che sono già pronti a guadagnare anche se al momento non c’è nulla di certo.
