Le bitcoin chute de 4 % alors que le président de la FED, Jerome Powell, a fait peu de concessions lors de son discours à Jackson Hole vendredi, déclarant que « le rétablissement de la stabilité des prix prendra un certain temps »
Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a exhorté les ménages et les entreprises à tenir compte de l’inflation dans leurs décisions financières, car il faudra du temps et des efforts pour ramener l’inflation à des niveaux idéaux.
M. Powell a fait ces remarques lors d’un discours prononcé à l’occasion de la conférence annuelle de politique économique à Jackson Hole. Selon un rapport de Baron’s, les marchés étaient « préparés à un discours hawkish ».
Powell a déclaré dans son discours :
« La stabilité des prix est le fondement de l’économie – sans stabilité des prix, l’économie ne fonctionne pour personne. «
Powell a fait valoir que l’amélioration d’un seul mois n’est pas suffisante pour ramener l’inflation à 2 % et que « le rétablissement de la stabilité des prix prendra du temps et nécessitera l’utilisation forcée des outils [de la FED] ».
Il a en outre raisonné qu' »un échec du rétablissement de la stabilité des prix signifierait une douleur beaucoup plus grande » et, par conséquent, il y aura « une certaine douleur pour les ménages et les entreprises » à moyen terme.
Le prix du bitcoin a chuté de 2 % pendant le discours de M. Powell, abandonnant la plupart de ses gains réalisés lors des échanges pré-marché aux États-Unis.
Source : TradingView
Prévisions du marché
Avant l’événement, le macro-économiste et ancien banquier d’affaires Alfonso Peccatiello a déclaré dans un tweet du 24 août que le discours pourrait être « un moment décisif pour la politique de la FED ».
Il a prédit que M. Powell devrait « gagner cette bataille de crédibilité » en maintenant les rendements obligataires initiaux en ligne avec les taux terminaux des fonds de la FED autour de 4 %, en réduisant les anticipations d’inflation ou en empêchant les courbes de rendement de s’inverser davantage.
M. Peccatiello a également déclaré que les actions représentaient le plus grand risque avant le discours. Il a déclaré : »
« [Les actions sont] l’endroit le plus vulnérable d’un point de vue risque/récompense avant l’événement. «
Jackson Hole pourrait être un moment déterminant pour la politique de la Fed et donc pour les marchés en 2022.
Comment les marchés obligataires se préparent-ils à cet événement ?
Et quelle est l’issue la plus probable ?
Un petit fil conducteur.
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– Alf (@MacroAlf) August 24, 2022
Baron’s a également déclaré que « le symposium de Jackson Hole a souvent été le lieu d’annonces majeures de la Fed ». Cependant, ils ont supposé qu’il n’y aurait pas de « nouvelles politiques significatives » pour surprendre les marchés cette fois-ci.
L’organe d’information financière a émis l’hypothèse que « Jackson Hole pourrait relancer le rallye du marché », mais a réaffirmé que « de nombreux stratèges mettent en garde contre un Powell faucon ».
Les marchés européens semblent avoir eu une lecture similaire, puisque CNBC a rapporté que « le Stoxx 600 paneuropéen était en baisse de 0,4 % en début d’après-midi, après avoir perdu des gains initiaux d’environ 0,5 %. Les ressources de base ont gagné 1,2 %, tandis que les valeurs du secteur des voyages et des loisirs ont chuté de 1,5 %. »
Les marchés des crypto-monnaies et le S&P 500 étaient relativement haussiers en début de matinée, le bitcoin ayant augmenté de 2 % et le $SPY de 0,61 % dans les échanges avant le marché.
Les chiffres les plus récents de l’inflation PCE sont apparus plus faibles que prévu, et le bitcoin a réagi positivement après les derniers commentaires de Powell lors de la réunion de la FED de juillet. Les chiffres de l’inflation ont été la plus faible augmentation annuelle depuis octobre 2021. La probabilité d’une hausse de 75 points de base a ensuite été réduite à 55 % pour la réunion du FOMC de septembre.
Les retombées de Jackson Hole
Les prédictions ci-dessus étaient conformes au discours de M. Powell, qui n’a pas révélé de nouvelles politiques monétaires mais a réaffirmé l’engagement de la FED à réduire l’inflation.
M. Powell a déclaré que les banques centrales devaient continuer à assumer la charge de la lutte contre l’inflation, mais que les ménages et les entreprises devaient désormais tenir compte des niveaux d’inflation actuels dans leurs décisions.
Les grandes lignes du discours de M. Powell peuvent indiquer que la FED ne pense pas être capable de faire baisser l’inflation à moyen terme.
Ses remarques exhortant les ménages et les entreprises à prendre en compte l’inflation dans leurs décisions financières, on peut se demander s’il s’agit d’un clin d’œil au bitcoin. M. Powell n’a jamais plaidé publiquement en faveur du bitcoin comme couverture contre l’inflation. Cependant, le président de la FED exhorte maintenant les gens à accepter l’existence de l’inflation et le fait qu’elle pourrait être là pour un certain temps.
Le bitcoin est un actif aux propriétés uniques en matière d’inflation. Va-t-il connaître une hausse de volume alors que Powell admet que l’inflation doit être un facteur dans les stratégies financières actuelles ?
UPDATE : Le bitcoin a encore chuté dans les minutes qui ont suivi le discours pour perdre le support de 21k$, marquant une baisse de 4% par rapport au sommet quotidien de 21,9k$.
