Bitcoin daalt 4% nu FED-voorzitter Jerome Powell weinig prijsgaf tijdens zijn toespraak in Jackson Hole vrijdag waarin hij stelde dat “herstel van prijsstabiliteit enige tijd zal vergen. “
Federal Reserve Chairman Jerome Powell drong er bij huishoudens en bedrijven op aan om de inflatie mee te nemen in financiële beslissingen, omdat het tijd en moeite zal kosten om de inflatie terug te brengen naar ideale niveaus.
Powell maakte de opmerkingen in een toespraak tijdens de jaarlijkse economische beleidsconferentie in Jackson Hole. Volgens een rapport van Baron’s zaten de markten “schrap voor een hawkish speech.”
Powell zei in zijn toespraak:
“Prijsstabiliteit is het fundament van de economie – zonder prijsstabiliteit werkt de economie voor niemand. “
Powell stelde dat een verbetering van één maand niet genoeg is om de inflatie terug te brengen naar 2%, en dat “het herstellen van de prijsstabiliteit enige tijd zal vergen en betekent dat de [FED] instrumenten met geweld zullen moeten worden gebruikt.”
Hij redeneerde verder dat “een mislukking om de prijsstabiliteit te herstellen veel grotere pijn zou betekenen” en daarom zal er op de middellange termijn “enige pijn voor huishoudens en bedrijven” zijn.
De prijs van Bitcoin daalde 2% tijdens de toespraak van Powell, waarmee het grootste deel van de winst van de Amerikaanse premarket handel werd opgegeven.
Bron: TradingView
Marktvoorspellingen
Voorafgaand aan het evenement zei macro-econoom en voormalig investeringsbankier Alfonso Peccatiello in een tweet van 24 augustus dat de toespraak “een bepalend moment voor het FED-beleid” zou kunnen zijn.
Hij voorspelde dat Powell “deze geloofwaardigheidsstrijd” zou moeten winnen door de front-end obligatierente in lijn te houden met de terminal FED funds rates rond de 4%, de inflatieverwachtingen te verlagen, of te voorkomen dat de yield curves verder inverteren.
Peccatiello verklaarde verder dat aandelen het grootste risico vormen in de aanloop naar de toespraak. Hij zei:
“[Aandelen zijn] de meest kwetsbare plaatsen vanuit een risico/rendement perspectief voorafgaand aan de gebeurtenis. “
Jackson Hole kan een beslissend moment worden voor het beleid van de Fed en dus voor de markten in 2022.
Hoe bereiden de obligatiemarkten zich voor op het evenement?
En wat is de meest waarschijnlijke uitkomst?
Een korte draad.
1/
– Alf (@MacroAlf) Augustus 24, 2022
Barons zei ook dat “het Jackson Hole symposium vaak het toneel is geweest van belangrijke Fed aankondigingen.” Toch theoretiseerden ze dat er deze keer geen “belangrijk beleidsnieuws” zou zijn om de markten te verrassen.
Het financiële nieuwsblad theoretiseerde wel dat “Jackson Hole de markt weer zou kunnen aanwakkeren,” maar bevestigde opnieuw dat “veel strategen waarschuwen voor een havikachtige Powell.”
De Europese markten lijken een soortgelijke lezing te hebben gehad, want CNBC meldde dat “de pan-Europese Stoxx 600 aan het begin van de middag 0,4% daalde, na openingswinsten van ongeveer 0,5% te hebben teruggegeven. Basisgrondstoffen wonnen 1,2%, terwijl reis- en vrijetijdsaandelen 1,5% daalden.”
De cryptomarkten en de S&P 500 waren relatief bullish in de vroege ochtendactie, met Bitcoin 2% hoger en $SPY 0,61% hoger in de pre-market handel.
De meest recente PCE-inflatiecijfers kwamen zachter uit dan verwacht en Bitcoin reageerde positief na de laatste opmerkingen van Powell tijdens de FED-vergadering van juli. De inflatiecijfers waren de laagste jaarlijkse stijging sinds oktober 2021. De waarschijnlijkheid van een verhoging met 75 basispunten werd vervolgens verlaagd naar 55% voor de FOMC-vergadering van september.
The fallout from Jackson Hole
De bovenstaande voorspellingen waren in lijn met de toespraak van Powell, waarin geen nieuw monetair beleid werd onthuld, maar de toewijding van de FED aan het terugdringen van de inflatie opnieuw werd bevestigd.
Powell verklaarde dat centrale banken nog steeds de last moeten dragen om de inflatie aan te pakken, maar dat huishoudens en bedrijven de huidige inflatieniveaus nu moeten meenemen in hun besluitvorming.
De havikistische schets van Powell kan erop wijzen dat de FED denkt niet in staat te zijn de inflatie op de middellange termijn terug te dringen.
Met zijn opmerkingen waarin hij huishoudens en bedrijven aanspoort om inflatie mee te nemen in financiële beslissingen, kan men zich afvragen of dit een knipoog is naar Bitcoin. Powell heeft nooit publiekelijk gepleit voor Bitcoin als inflatiehedge. De FED-voorzitter dringt er nu echter op aan dat mensen het bestaan van inflatie accepteren en dat het nog wel even kan duren.
Bitcoin is een activum met unieke eigenschappen op grond van inflatie. Zal het een opleving in volume zien nu Powell toegeeft dat inflatie een factor moet zijn in de huidige financiële strategieën?
UPDATE: Bitcoin daalde verder in de minuten na de toespraak om de $21k steun te verliezen, markeert een 4% daling vanaf de dagelijkse high van $21.9k.
