Les dépôts et les retraits de Bitcoin liés aux échanges sont souvent de bons indicateurs du sentiment du marché.
Lorsque le nombre de dépôts en bourse augmente, l’offre liquide de bitcoins augmente et montre que le marché est prêt à négocier. À l’inverse, lorsque le nombre de retraits des échanges augmente, les investisseurs semblent moins intéressés par les échanges et cherchent à conserver leurs BTC hors des échanges.
L’examen de ces transactions liées aux échanges par rapport au nombre total de transactions en bitcoins peut indiquer si le marché se prépare à une hausse.
En février 2023, le nombre total de transactions en bitcoins a dépassé les 307 000, atteignant ainsi son plus haut niveau depuis deux ans, selon les données analysées par TCN,
Les précédents pics du nombre de transactions étaient en corrélation avec les remontées du prix du bitcoin. Les 400 000 transactions enregistrées fin 2017 ont contribué à alimenter le bull run qui a poussé le bitcoin à son record historique de 20 000 dollars. Environ 80 % de toutes les transactions Bitcoin de l’époque étaient liées à l’échange, la majorité étant des dépôts d’échange.
Les bonds ultérieurs du nombre de transactions ont suivi le même schéma : un nombre croissant de transactions a alimenté une hausse qui est entrée dans une phase de correction une fois que le nombre de transactions a atteint un sommet. Les dépôts et les retraits de devises ont tous deux connu des augmentations notables, les dépôts dépassant les retraits.
Le précédent pic du nombre de transactions enregistré au début de l’année 2021 a répété ce schéma. Cependant, le prix du bitcoin a commencé à augmenter même après le pic du nombre de transactions, ce qui indique que la hausse enregistrée tout au long de l’année a été alimentée par des produits dérivés.
Graphique montrant la dominance des transactions d’échange pour le Bitcoin de 2010 à 2023 (Source : Glassnode)
Depuis 2014, la tendance dominante était que les dépôts d’échange dépassent les retraits. Cette tendance a été brisée en septembre 2022, lorsque les retraits ont dépassé les dépôts – en septembre 2022, 53 000 BTC ont été retirés, et 52 000 BTC ont été déposés sur les bourses.
Cette tendance s’est renforcée depuis l’effondrement de FTX. En novembre, les retraits ont atteint 81 000 BTC, les investisseurs se précipitant pour retirer leurs pièces des échanges centralisés. Le 11 février, 44 000 BTC ont été déposés sur les bourses, tandis que 61 000 BTC ont quitté les bourses. L’écart entre les retraits et les dépôts montre que les investisseurs continuent de s’approprier les pièces qu’ils ont acquises pendant la période de baisse.
La diminution de la prédominance des transactions d’échange le confirme : moins de 35 % de toutes les transactions de bitcoins en février étaient liées aux échanges.
Avec un grand nombre de BTC retirés des échanges, l’offre illiquide de Bitcoin a connu une croissance significative. En termes simples, la liquidité de l’offre de bitcoins indique le nombre de pièces réellement disponibles pour l’achat et la vente. Un nombre croissant de bitcoins non liquides (c’est-à-dire de pièces stockées dans des entrepôts frigorifiques et de pièces dormantes) est souvent considéré comme un signal haussier fort, car il témoigne d’un fort sentiment de détention de la part des investisseurs.
Les données analysées par TCN ont montré une augmentation soutenue de l’offre illiquide de bitcoins qui a commencé en septembre 2021.
Graphique montrant l’offre illiquide de Bitcoin de janvier 2021 à février 2023 (Source : Glassnode)
