Пополнение и снятие биткоина на биржах часто являются хорошими индикаторами настроения рынка.
Когда количество биржевых депозитов растет, ликвидное предложение биткоина увеличивается и показывает готовность рынка к торговле. И наоборот, когда количество снятий средств с бирж увеличивается, инвесторы, похоже, менее заинтересованы в торговле и стремятся держать свои BTC вне бирж.
Если посмотреть на эти операции, связанные с обменом, в сравнении с общим числом операций с биткоином, можно понять, готовится ли рынок к бычьему росту.
В феврале 2023 года общее количество транзакций биткоина превысило 307 000, достигнув двухлетнего максимума, свидетельствуют данные, проанализированные TCN,
Предыдущие пики числа транзакций коррелировали с ростом цены биткоина. Так, 400 000 транзакций, зарегистрированных в конце 2017 года, способствовали росту цены, в результате которого биткоин достиг исторического максимума в $20 000. Около 80% всех транзакций биткоина в то время были связаны с обменом, причем большинство из них были обменными депозитами.
Последующие скачки числа транзакций происходили по той же схеме — растущее число транзакций способствовало росту курса, который перешел в коррекцию после достижения пика числа транзакций. Заметный рост наблюдался как при пополнении, так и при снятии средств, причем пополнение превысило снятие средств.
Предыдущий максимум количества транзакций, зафиксированный в начале 2021 года, повторил эту закономерность. Однако цена биткоина начала расти даже после того, как число транзакций достигло максимума, что указывает на то, что бычий рост, наблюдавшийся в течение всего года, подпитывался деривативами.
График, показывающий доминирование обменных операций для биткоина с 2010 по 2023 год (Источник: Glassnode)
С 2014 года доминирующей тенденцией было превышение депозитов на бирже над снятием средств. Эта тенденция была нарушена в сентябре 2022 года, когда снятие средств превысило депозиты — в сентябре 2022 года было снято 53 000 BTC, а на биржи поступило 52 000 BTC.
После краха FTX эта тенденция только усилилась. В ноябре объем снятых средств достиг 81 000 BTC, поскольку инвесторы поспешили забрать свои монеты с централизованных бирж. 11 февраля на биржи было выведено 44 000 BTC, а покинули биржи 61 000 BTC. Разница между снятием и внесением средств показывает, что инвесторы продолжают владеть монетами, которые они приобрели во время «медвежьего бега».
Это подтверждает и снижение доли биржевых операций — менее 35% всех операций с биткоинами в феврале были связаны с биржами.
Поскольку большое количество BTC теперь выводится с бирж, неликвидное предложение Биткойна значительно выросло. Проще говоря, ликвидность предложения Биткойна показывает количество монет, фактически доступных для покупки и продажи. Растущее количество неликвидных биткоинов (т.е. монет, находящихся на холодном хранении, и неактивных монет) часто рассматривается как сильный «бычий» сигнал, поскольку это свидетельствует о сильных настроениях инвесторов.
Данные, проанализированные TCN, показали устойчивый рост неликвидного предложения биткоина, начавшийся в сентябре 2021 года.
Graph showing Bitcoin’s illiquid supply from January 2021 to February 2023 (Source: Glassnode)
