Beursgebonden stortingen en opnames van Bitcoin zijn vaak goede indicatoren voor het marktsentiment.
Als het aantal beursstortingen toeneemt, groeit het liquide aanbod van Bitcoin en blijkt dat de markt bereid is om te handelen. Omgekeerd, als het aantal beursopnames toeneemt, lijken beleggers minder geïnteresseerd in handel en willen ze hun BTC buiten de beurzen houden.
Een vergelijking van deze beursgerelateerde transacties met het totale aantal Bitcoin-transacties laat zien of de markt zich opmaakt voor een “bull run”.
In februari 2023 overschreed het totale aantal Bitcoin-transacties de 307.000, waarmee een tweejarig hoogtepunt werd bereikt, zo blijkt uit gegevens die TCN heeft geanalyseerd,
Eerdere pieken in het aantal transacties hielden verband met de prijsstijgingen van Bitcoin. De 400.000 transacties die eind 2017 werden geregistreerd, hielpen de bull run aan te wakkeren die Bitcoin naar zijn all-time high van $20.000 duwde. Ongeveer 80% van alle Bitcoin-transacties in die tijd waren beursgerelateerd, waarbij de meerderheid beursstortingen waren.
Latere sprongen in het aantal transacties volgden hetzelfde patroon – een groeiend aantal transacties voedde een stierenloop die in een correctie terechtkwam zodra het aantal transacties piekte. Zowel de wisseldeposito’s als de opnames stegen aanzienlijk, waarbij de deposito’s de opnames overtroffen.
Het vorige hoogste transactiecijfer dat begin 2021 werd geregistreerd, herhaalde het patroon. De prijs van Bitcoin begon echter te stijgen zelfs nadat het aantal transacties zijn hoogtepunt bereikte, wat erop wijst dat de hausse gedurende het jaar werd gevoed door derivaten.
Grafiek met de wisseltransactiedominantie voor Bitcoin van 2010 tot 2023 (Bron: Glassnode)
Sinds 2014 was de dominante trend dat wisseldeposito’s de opnames overtroffen. Deze trend werd doorbroken in september 2022, toen de opnames groter waren dan de stortingen – in september 2022 werd 53.000 BTC opgenomen en 52.000 BTC gestort op exchanges.
Deze trend is alleen maar sterker geworden sinds de ineenstorting van FTX. In november bereikten de opnames 81.000 BTC toen beleggers zich haasten om hun munten van de gecentraliseerde beurzen te halen. Op 11 februari werd 44.000 BTC op exchanges gestort, terwijl 61.000 BTC de exchanges verliet. De discrepantie tussen opnames en stortingen toont aan dat beleggers eigenaar blijven van de munten die zij tijdens de bear run hebben verworven.
De afnemende dominantie van beurstransacties bevestigt dit verder – minder dan 35% van alle Bitcoin-transacties in februari waren beursgerelateerd.
Nu een groot aantal BTC van de beurzen wordt gehaald, is het illiquide aanbod van Bitcoin aanzienlijk gegroeid. Eenvoudig gezegd, de liquiditeit van het Bitcoin aanbod toont het aantal munten dat daadwerkelijk beschikbaar is om te kopen en te verkopen. Een groeiend aantal illiquide Bitcoins (d.w.z. munten in koude opslag en slapende munten) wordt vaak gezien als een sterk bullish signaal, omdat het aangeeft dat beleggers een sterk sentiment hebben.
Door TCN geanalyseerde gegevens toonden een aanhoudende stijging van het illiquide aanbod van Bitcoin die begon in september 2021.
Grafiek met het illiquide aanbod van Bitcoin van januari 2021 tot februari 2023 (Bron: Glassnode)
