Börsenbezogene Ein- und Auszahlungen von Bitcoin sind oft gute Indikatoren für die Marktstimmung.
Wenn die Zahl der börsenbedingten Einzahlungen steigt, wächst das liquide Angebot an Bitcoin und zeigt die Bereitschaft des Marktes zum Handel. Wenn umgekehrt die Zahl der Abhebungen an den Börsen steigt, scheinen die Anleger weniger am Handel interessiert zu sein und versuchen, ihre BTC außerhalb der Börsen zu halten.
Ein Vergleich dieser börsenbezogenen Transaktionen mit der Gesamtzahl der Bitcoin-Transaktionen kann zeigen, ob sich der Markt auf eine Hausse einstellt.
Im Februar 2023 überstieg die Gesamtzahl der Bitcoin-Transaktionen 307.000 und erreichte damit ein Zweijahreshoch, wie die von TCN analysierten Daten zeigen,
Frühere Spitzenwerte bei der Transaktionszahl korrelierten mit Bitcoin-Kurserholungen. Die 400.000 Transaktionen, die Ende 2017 verzeichnet wurden, trugen dazu bei, die Hausse zu befeuern, die Bitcoin auf sein Allzeithoch von 20.000 Dollar trieb. Etwa 80 % aller Bitcoin-Transaktionen waren zu dieser Zeit börsenbezogen, wobei es sich bei der Mehrheit um Einzahlungen handelte.
Nachfolgende Sprünge in den Transaktionszahlen folgten demselben Muster – eine wachsende Zahl von Transaktionen befeuerte eine Hausse, die in eine Korrektur überging, sobald die Transaktionszahlen ihren Höhepunkt erreichten. Sowohl die Deviseneinlagen als auch die Abhebungen nahmen deutlich zu, wobei die Einlagen die Abhebungen übertrafen.
Der vorherige Höchststand der Transaktionszahlen, der Anfang 2021 verzeichnet wurde, wiederholte dieses Muster. Der Bitcoin-Kurs begann jedoch auch nach dem Höchststand der Transaktionszahlen zu steigen, was darauf hindeutet, dass die Hausse im Laufe des Jahres von Derivaten angeheizt wurde.
Grafik, die die Dominanz der Börsentransaktionen für Bitcoin von 2010 bis 2023 zeigt (Quelle: Glassnode)
Seit 2014 war der vorherrschende Trend, dass die Einzahlungen an der Börse die Auszahlungen übertrafen. Dieser Trend wurde im September 2022 gebrochen, als die Abhebungen die Einzahlungen übertrafen – im September 2022 wurden 53.000 BTC abgezogen und 52.000 BTC an Börsen eingezahlt.
Dieser Trend hat sich seit dem Zusammenbruch von FTX nur noch verstärkt. Im November erreichten die Abhebungen 81.000 BTC, da die Anleger ihre Münzen von den zentralen Börsen abziehen wollten. Am 11. Februar wurden 44.000 BTC auf Börsen eingezahlt, während 61.000 BTC die Börsen verließen. Die Diskrepanz zwischen Abhebungen und Einzahlungen zeigt, dass die Anleger die Münzen, die sie während der Baisse erworben haben, weiterhin in Besitz nehmen.
Die abnehmende Dominanz von Börsentransaktionen bestätigt dies weiter – weniger als 35 % aller Bitcoin-Transaktionen im Februar waren börsenbezogen.
Da nun eine große Anzahl von BTC von den Börsen genommen wird, ist das illiquide Angebot von Bitcoin deutlich gestiegen. Vereinfacht ausgedrückt zeigt die Liquidität des Bitcoin-Angebots die Anzahl der Coins, die tatsächlich zum Kauf und Verkauf zur Verfügung stehen. Eine wachsende Zahl illiquider Bitcoins (d.h. Coins in kalten Lagern und ruhende Coins) wird oft als starkes bullisches Signal gesehen, da es eine starke Anlegerstimmung anzeigt.
Die von TCN analysierten Daten zeigen einen anhaltenden Anstieg des illiquiden Bitcoin-Angebots, der im September 2021 einsetzte
Grafik, die das illiquide Angebot von Bitcoin von Januar 2021 bis Februar 2023 zeigt (Quelle: Glassnode)
