El precio del Bitcoin (BTC) continúa con su cambio de tendencia y alcanza la siguiente resistencia importante: la media móvil de 200 periodos. La afluencia de nuevas entidades a la red, junto con la observación de una creciente actividad en la cadena, indica un alentador resurgimiento del interés y el compromiso. Análisis en cadena de la situación
La red Bitcoin está ganando fuerza
El precio del Bitcoin (BTC) continúa con su cambio de tendencia y se topa con la media móvil de 200 periodos. Un verdadero indicador del sesgo direccional del mercado a largo plazo, la MA200 es, junto con el precio realizado de STH, la próxima resistencia importante que BTC debe superar para confirmar una recuperación.
Acercándose a un punto de inflexión clave, el bitcoin parece volver a atraer la atención de un gran número de participantes, que están dejando muestras de su creciente actividad y compromiso en la blockchain.
Figura 1: Precio diario del bitcoin (BTC)
Esta semana, para calibrar la capacidad del mercado de entrar en una nueva fase alcista, analizaremos:
- el crecimiento de las entidades de la cadena, para cuantificar la llegada de nuevos participantes al mercado;
- a la demanda de espacio en bloque, para determinar la intensidad de la actividad económica de los participantes;
- el impulso del mercado a corto, medio y largo plazo, para determinar el sesgo direccional del precio del BTC.
Las entidades están volviendo a la red
Antes de entrar en materia, mencionemos rápidamente el hecho de que el precio del BTC está actualmente muy cerca de la base de coste del inversor a corto plazo (STH), en torno a los 47.000 dólares.
Como este indicador ha servido históricamente como soporte (azul) o resistencia (púrpura) a corto plazo para el precio del bitcoin, representa uno de los niveles de precios más decisivos en este momento.
Figura 2: Costes básicos del mercado, STH y LTH
Una vez superada la base de costes de los STH, el mercado adquiere una estructura de rentabilidad que suele favorecer el desarrollo de potentes tendencias alcistas.
De hecho, tan pronto como la mayoría de los inversores a corto plazo se encuentran en un estado rentable, la presión de venta general de la cohorte STH disminuye drásticamente, limitando la resistencia del precio al alza.
Sin embargo, este nivel sólo se está probando en el momento de escribir este artículo, por lo que es mejor esperar unas semanas más para confirmar o desmentir que efectivamente se está desencadenando una nueva tendencia a largo plazo.
Sin embargo, hay muchas pruebas de que se está produciendo una inversión de la estructura del mercado. Este es el caso de las métricas relacionadas con el crecimiento y la actividad de las entidades de la cadena.
Uno de los métodos utilizados para identificar las transiciones del mercado entre fases alcistas y bajistas consiste en estudiar el crecimiento de las entidades en la red.
El siguiente gráfico muestra el número diario de nuevas entidades que entran en la red Bitcoin por primera vez.
Figura 3: Nuevas entidades
Mientras que el final de los mercados alcistas suele estar marcado por episodios de caídas drásticas en el número de nuevas entidades (a finales de 2017 y principios de 2021), la transición del mercado a la fase alcista es más gradual.
Como se observó durante el último gran mercado bajista (2018 – 2020), el número de nuevas entidades que se incorporan al mercado crece gradualmente a medida que el mercado se recupera antes de entrar en una trayectoria parabólica al comienzo del impulso alcista final.
También cabe destacar que, a diferencia del pico del mercado de 2017, el pico de nuevas entidades impresas en enero de 2021 se formó antes del pico del mercado, lo que indica una importante pérdida de interés tres meses antes de la corrección.
Además, desde el tercer trimestre de 2021, se observa una recuperación sostenida de la afluencia de nuevos participantes, lo que indica una reactivación del interés similar a la del segundo trimestre de 2018.
Indistintamente de la métrica propuesta anteriormente, el crecimiento neto de las entidades en la cadena se define como la diferencia entre las nuevas entidades y las entidades «desaparecidas» (entidades con saldo cero que tenían un saldo distinto de cero en la marca de tiempo anterior) y proporciona una señal relevante del interés de los inversores en el bitcoin.
Figura 4: Crecimiento neto de las entidades
Del gráfico anterior se desprende que, a pesar de varias reducciones notables de nuevos entrantes, el suelo de este indicador no ha dejado de subir desde 2018.
Como muestra del interés por BTC, el crecimiento neto de entidades se sitúa actualmente en 21.800 nuevas entidades diarias. Dicho de otro modo: hoy se incorporan al mercado tantas entidades como en el momento de la subida definitiva de enero de 2021.
Esta afluencia de entidades tras dos grandes correcciones indica la fuerte convicción de los inversores de que el BTC es un activo digno de inversión a pesar de las actuales tensiones macroeconómicas y geopolíticas.
Además, el recuento del número de entidades únicas activas como emisores o receptores sigue una dinámica similar a la del número de entidades nuevas.
Figura 5: Entidades activas
Con casi 312.000 entidades activas, la red Bitcoin parece estar entrando en una nueva fase de actividad económica sostenida, necesaria para desencadenar una nueva fase alcista.
De hecho, muchas entidades están actualmente activas y se unen al mercado con el objetivo de ganar exposición al próximo potencial alcista del bitcoin (BTC).
