De Bitcoin (BTC) prijs zet zijn trendomkeer voort en raakt de volgende belangrijke weerstand: het 200-period voortschrijdend gemiddelde. De toevloed van nieuwe entiteiten die zich bij het netwerk aansluiten, in combinatie met de waarneming van toenemende activiteit in de keten, wijst op een bemoedigende heropleving van belangstelling en engagement. On-chain analyse van de situatie
Het Bitcoin-netwerk wordt sterker
De Bitcoin (BTC) prijs zet zijn trendomkeer voort en stoot tegen het 200-periodes voortschrijdend gemiddelde. Een echte indicator van de richting van de markt op lange termijn, het MA200 is, samen met de gerealiseerde prijs van STH, de volgende grote weerstand die BTC moet overwinnen om een herstel te bevestigen.
Nu een belangrijk scharnierpunt nadert, lijkt bitcoin weer de aandacht te trekken van een groot aantal deelnemers, die tekenen achterlaten van hun toenemende activiteit en betrokkenheid bij de blockchain.
Figuur 1: Dagelijkse bitcoin (BTC) prijs
Deze week, om het vermogen van de markt om een nieuwe opwaartse fase in te gaan te meten, zullen we kijken naar:
-
de groei van entiteiten in de keten, om de komst van nieuwkomers op de markt te kwantificeren;
- naar de vraag naar blokruimte, om de intensiteit van de economische activiteit van de deelnemers te bepalen;
- het korte, middellange en lange termijn marktmomentum, om de directionele bias van de BTC prijs te bepalen.
Entiteiten stromen terug in het netwerk
Voordat we in de nitty-gritty komen, laten we snel het feit vermelden dat de BTC prijs momenteel zeer dicht bij de Short-Term Investor’s Cost Basis (STH) ligt, rond de $47.000.
Omdat deze indicator historisch gezien heeft gediend als korte termijn steun (blauw) of weerstand (paars) voor de prijs van bitcoin, vertegenwoordigt het op dit moment een van de meest beslissende prijsniveaus.
Figuur 2: Basismarktkosten, STH en LTH
Zodra de kostenbasis van STH’s wordt overschreden, krijgt de markt een rentabiliteitsstructuur die vaak bevorderlijk is voor de ontwikkeling van krachtige opwaartse trends.
Zodra een meerderheid van de kortetermijnbeleggers zich in een winstgevende toestand bevindt, neemt de algemene verkoopdruk van het STH-cohort drastisch af, waardoor de opwaartse prijsweerstand wordt beperkt.
Dit niveau wordt op het moment van schrijven echter pas getest, dus het is beter om nog een paar weken te wachten om te bevestigen of te ontkennen dat er inderdaad een nieuwe trend op de lange termijn wordt ingezet.
Er zijn echter voldoende aanwijzingen dat er een ommekeer in de marktstructuur aan de gang is. Dit is het geval voor de metriek in verband met de groei en de activiteit van entiteiten in de keten.
Een van de methoden die worden gebruikt om marktovergangen tussen bullish en bearish fasen te identificeren is het bestuderen van de groei van entiteiten op het netwerk.
De grafiek hieronder toont het dagelijkse aantal nieuwe entiteiten die voor het eerst het Bitcoin-netwerk betreden.
Figuur 3: Nieuwe entiteiten
Terwijl het einde van bullmarkten doorgaans wordt gemarkeerd door perioden van drastische dalingen van het aantal nieuwe entiteiten (eind 2017 en begin 2021), verloopt de overgang van de markt naar de bullfase geleidelijker.
Zoals waargenomen tijdens de laatste grote bearmarkt (2018 – 2020), groeit het aantal nieuwe entiteiten dat toetreedt tot de markt geleidelijk naarmate de markt zich herstelt, alvorens aan een parabolisch traject te beginnen bij het begin van de laatste opwaartse impuls.
Het is ook vermeldenswaard dat, in tegenstelling tot de marktpiek van 2017, de piek van nieuwe entiteiten die in januari 2021 werden gedrukt, werd gevormd vóór de marktpiek, wat duidt op een aanzienlijk verlies van belangstelling drie maanden vóór de correctie.
Bovendien kunnen we sinds het derde kwartaal van 2021 een aanhoudend herstel van de instroom van nieuwe deelnemers waarnemen, wat wijst op een opleving van de belangstelling die vergelijkbaar is met die van het tweede kwartaal van 2018.
De nettogroei van entiteiten in de keten, die niet te onderscheiden is van de hierboven voorgestelde metriek, wordt gedefinieerd als het verschil tussen nieuwe entiteiten en “verdwijnende” entiteiten (entiteiten met een saldo van nul die bij de vorige tijdstempel een saldo hadden dat niet nul was) en levert een relevant signaal op van de belangstelling van beleggers voor bitcoin.
Figuur 4: Netto entiteitsgroei
Uit de bovenstaande grafiek blijkt dat, ondanks verschillende opmerkelijke dalingen van het aantal nieuwkomers, de bodem van deze indicator sinds 2018 gestaag is gestegen.
Een teken van de interesse in BTC, de netto entiteit groei is momenteel 21.800 nieuwe entiteiten per dag. Met andere woorden: er komen vandaag evenveel entiteiten op de markt als op het moment van de laatste stijging in januari 2021.
Zo’n instroom van entiteiten na twee grote correcties geeft aan dat investeerders er sterk van overtuigd zijn dat BTC een beleggingswaardig activum is, ondanks de huidige macro-economische en geopolitieke spanningen.
Bovendien volgt de telling van het aantal unieke entiteiten die actief zijn als zender of ontvanger een soortgelijke dynamiek als het aantal nieuwe entiteiten.
Figuur 5: Actieve entiteiten
Met bijna 312.000 actieve entiteiten lijkt het Bitcoin-netwerk een nieuwe fase van aanhoudende economische activiteit in te gaan, wat nodig is om een nieuwe bullish fase in te luiden.
In feite zijn veel entiteiten momenteel actief en treden toe tot de markt met het doel om blootstelling te krijgen aan het komende opwaartse potentieel voor bitcoin (BTC).
