Während diese Zeit der Bärenmärkte für Gerüchte gut ist, wurde der USDC von Circle Opfer von FUDs. Jeremy Allaire, CEO des Emittenten, hat auf Twitter auf diese Bedenken reagiert und wir gehen noch einmal darauf ein, wie der Stablecoin besichert wird.
Der USDC im Griff der FUD
In Zeiten eines Bärenmarktes ist es üblich, in sozialen Netzwerken sogenannte „fear, uncertainty and doubt“ (FUD) zu beobachten, und in den letzten Tagen war auch der USDC von Circle und Coinbase davon nicht ausgenommen. Die Insolvenzen und Schwierigkeiten mehrerer großer Akteure des Ökosystems sind in der Tat anfällig für Gerüchte.
Der Zusammenbruch der UST wiederum hat die Angst vor Stablecoins geschürt. Wenn man auf Twitter nach dem USDC sucht, findet man leicht Aufrufe zur Vorsicht. So findet man beispielsweise Behauptungen, dass das Unternehmen hohe Raten zahlen würde, um seine Reserven zu lagern. Dies würde ihn dann jährlich Milliarden Dollar an Zinsen kosten:
Circle’s USDC Scheme steht kurz vor dem Zusammenbruch. If you read their SPAC IPO filings its clear they have been losing money constantly but theres something dirtier happening underneath. Sie sind einem großen Risiko ausgesetzt, wenn sie ihre USDC-Reserven nicht bedienen können. A deep dive on USDC. pic.twitter.com/GgN5oeD7gO
– Geralt Davidson (@CryptoInsider23) June 29, 2022
Wie so oft bei solchen Praktiken fehlt es den Argumentationen an Quellen. Man weiß nicht, woher die Zahlen stammen, die man vorbringt, und Bruchstücke von Wahrheiten werden zusammengesetzt, um eine glaubwürdige Geschichte zu erzählen.
Die Antwort des CEO von Circle
Jeremy Allaire, der CEO von Circle, wollte sich mitteilen, um die gegen den USDC verbreiteten FUDs zu zerstreuen.
1/ Da so viele Unternehmen vor fundamentalen Herausforderungen und Risiken stehen, hat Circle unsere eigenen Informationen über Circle und USDC ausgeweitet. Wir haben sie hier geteilt, damit sie frisch für andere sind, um sie zu überprüfen. Wir begannen diese in den Tagen nach dem Terra-Kollaps zu veröffentlichen. https://t.co/SYNpwYxUif
– Jeremy Allaire (@jerallaire) July 2, 2022
In seiner Argumentation weist Jeremy Allaire insbesondere auf die Verwechslung zwischen dem USDC, der von Dritten an Akteure wie Three Arrows Capital (3AC) verliehen wurde, und den Reserven des Stablecoins hin:
“ Es gibt auch eine offensichtliche Verwechslung zwischen den Reserven des USDC, die reguliert […] und transparent […] sind, und dem USDC, der selbst auf den Kreditmärkten weit weg von Circle verwendet wird. „
Denn unabhängig davon, wie viel USDC an bankrotte Marktteilnehmer verliehen wurde, hängen diese Schulden nicht von Circle ab. Daher können sie sich nicht auf die Bilanz des Unternehmens auswirken.
Ein Fall, in dem das Unternehmen gegenüber insolventen Akteuren hätte exponiert sein können, ist das Circle Yield-Programm. Dieses ermöglicht es, seine Liquidität an Circle Bahamas zu delegieren, und diese Liquidität wird an andere Akteure verliehen, um eine Rendite zu erwirtschaften.
Aber auch hier gilt, dass selbst im Falle eines Konkurses des Programms dieses keine Ansteckungsgefahr für die Stablecoin-Reserven schafft. Diese sind tatsächlich unabhängig davon. Das bedeutet, dass die Rücklagen, die von der Stablecoin als Sicherheit verwendet werden, nicht auf riskante Anlagen verteilt werden.
USDC: ein regulierter Stablecoin
Laut Jeremy Allaire befindet sich Circle in der stärksten finanziellen Position, die das Unternehmen je hatte. Dieser teilt auch mehrere Artikel des Unternehmens, in denen er erklärt, wie die Dollar-Anbindung des USDC aufrechterhalten wird. Die Reserven des Stablecoin bestehen zu 20 % aus Fiat-Dollar und zu 80 % aus kurzfristigen Anleihen, d. h. US-Schatzbriefen.
Jeden Monat werden die Reserven von Grant Thornton, der 6ᵉ größten Beratungsfirma der Welt, geprüft. Diese Reserven werden hauptsächlich von BlackRock und BNY Mellon gehalten. Darüber hinaus werden die Bücher von Circle jedes Jahr von der Securities and Exchange Commission (SEC) geprüft.
In diesem Punkt muss der USDC von einem algorithmischen Stablecoin wie dem verstorbenen UST unterschieden werden. Auch wenn der Kurs bei größeren Marktbewegungen Schwankungen unterliegen kann, wird es immer möglich sein, den Vermögenswert bei Circle im Verhältnis 1:1 mit dem Dollar zu tauschen.
Natürlich ist es trotz der strengen Regulierung nicht unmöglich, dass ein Unternehmen über seine Situation lügt. Aber wenn sich ein solches Szenario bewahrheiten sollte, würden Circle, seine Manager und die verschiedenen Interessengruppen mit erheblichen rechtlichen Konsequenzen rechnen müssen.
Außerdem darf man nicht vergessen, dass der EUROC, der neue Stablecoin des Unternehmens, der an den Euro gekoppelt ist, zwangsläufig die Blicke der europäischen Entscheidungsträger auf sich ziehen wird. In dieser Hinsicht liegt es also im Interesse von Circle, so zuverlässig wie möglich zu sein. Dabei geht es jedoch nicht darum, einem Unternehmen blind zu vertrauen. Aber Diversifizierung und kritisches Denken sind die besten Waffen, um sich aus der Affäre zu ziehen.
