Zatímco tyto medvědí trhy jsou plné fám, Circle’s USDC se stal obětí FUD. Jeremy Allaire, generální ředitel vydávající společnosti, na tyto obavy reagoval na Twitteru a my se podíváme na to, jak je stablecoin zajištěn
USDC v zajetí FUD
V dobách medvědích trhů se na sociálních sítích běžně objevuje tzv. strach, nejistota a pochybnosti (FUD) a v posledních dnech není výjimkou ani Circle a USDC od Coinbase. Bankroty a potíže, s nimiž se potýká několik významných hráčů v ekosystému, skutečně napomáhají vzniku fám.
Kolaps UST vyvolal strach ze stablecoinů. Co se týče USDC, pokud si projdete Twitter, snadno najdete výzvy k opatrnosti. Objevují se například obvinění, že společnost platí vysoké sazby za skladování svých rezerv. To by ji pak stálo miliardy dolarů ročně na úrocích:
Systém USDC společnosti Circle je na pokraji zhroucení. Pokud si přečtete jejich SPAC IPO přihlášky, je jasné, že neustále prodělávají, ale pod nimi se děje něco špinavějšího. Hrozí jim velké riziko nesplacení rezerv USDC. Hluboký ponor do USDC. pic.twitter.com/GgN5oeD7gO
– Geralt Davidson (@CryptoInsider23) June 29, 2022
Jak už to u takových praktik bývá, odůvodnění postrádá zdroje. Není jasné, odkud údaje pocházejí, a útržky pravd jsou poskládány tak, aby vytvářely věrohodný příběh.
Odpověď generálního ředitele společnosti Circle
Jeremy Allaire, generální ředitel společnosti Circle, se snažil vyvrátit FUD, který se šíří proti USDC.
1/ Vzhledem k tomu, že mnoho firem čelí zásadním výzvám a rizikům, společnost Circle posílila naše vlastní informace o společnosti Circle a USDC. Sdílíme ji zde, aby si ji lidé mohli prohlédnout. Začali jsme je zveřejňovat ve dnech po kolapsu Terry. https://t.co/SYNpwYxUif
– Jeremy Allaire (@jerallaire) 2. července 2022
Jeremy Allaire ve své argumentaci poukazuje na záměnu mezi USDC, které byly zapůjčeny třetími stranami hráčům, jako je Three Arrows Capital (3AC), a stablecoinovými rezervami:
„Dochází také ke zjevné záměně rezerv USDC, které jsou regulované […] a transparentní […], a USDC, které se samy používají na trzích s úvěry, které mají daleko ke Kruhu.“
Ať už byly neúspěšným aktérům půjčeny jakékoli částky USDC, tyto dluhy nejsou závislé na Kruhu. Nemohou tedy ovlivnit rozvahu společnosti.
Jedním z případů, kdy mohla být společnost vystavena úpadku, je program Circle Yield. Díky tomu může společnost delegovat svou likviditu na společnost Circle Bahamas a ta ji půjčuje dalším subjektům, aby generovala výnosy.
Ale opět, i když program selže, nevytváří nákazu stabilními měnovými rezervami. Jsou na něm fakticky nezávislé. To znamená, že rezerva, kterou stablecoin používá jako kolaterál, není alokována do rizikových investic.
USDC: regulovaný stablecoin
Podle Jeremyho Allaira je společnost Circle v nejsilnější finanční pozici, v jaké kdy byla. Sdílí také několik článků od společnosti, které vysvětlují, jak je udržována vázanost dolaru na USDC. Rezervy stablecoinu tvoří z 20 % fiat dolary a z 80 % krátkodobé dluhopisy, konkrétně americké pokladniční poukázky.
Každý měsíc provádí audit rezerv společnost Grant Thornton, největší poradenská firma na světě. Tyto rezervy drží především společnosti BlackRock a BNY Mellon. Účetní závěrka společnosti Circle je navíc každoročně kontrolována Komisí pro cenné papíry (SEC).
V tomto ohledu je třeba USDC odlišit od algoritmických stablecoinů, jako je pozdní UST. Ačkoli cena může během velkých tržních pohybů kolísat, vždy bude možné obchodovat s aktivem Circle v poměru jedna ku jedné k dolaru.
I přes přísnou regulaci samozřejmě není nemožné, aby společnost o své situaci lhala. Pokud by však k takovému scénáři došlo, společnost Circle, její manažeři a zúčastněné strany by čelili závažným právním důsledkům.
Kromě toho nezapomínejme, že EUROC, nový stablecoin společnosti krytý eurem, nevyhnutelně přitáhne pozornost evropských úředníků. Z tohoto hlediska je tedy v zájmu společnosti Circle, aby byla co nejspolehlivější. To neznamená, že bychom měli společnosti slepě důvěřovat. Diverzifikace a kritické myšlení jsou však nejlepšími zbraněmi k dosažení úspěchu.
