Embora estes mercados de ursos estejam cheios de rumores, a USDC da Circle caiu vítima do FUD. Jeremy Allaire, CEO da empresa emissora, respondeu a estas preocupações no Twitter e analisamos o quão estável é o colateral
USDC no punho do FUD
Em tempos de mercados de ursos, é comum ver o que é conhecido como “medo, incerteza e dúvida” (FUD) nas redes sociais e, nos últimos dias, o USDC da Circle and Coinbase não é excepção. As falências e dificuldades encontradas por vários actores importantes no ecossistema são de facto propícias a rumores.
O colapso do UST instilou o medo em cascos estáveis. Em relação ao USDC, se se navega no Twitter é fácil encontrar chamadas de cautela. Por exemplo, há alegações de que a empresa está a pagar taxas elevadas para armazenar as suas reservas. Isto custaria então milhares de milhões de dólares em juros por ano:
O esquema USDC do Círculo está à beira do colapso. Se ler os seus ficheiros SPAC IPO é evidente que têm vindo a perder dinheiro constantemente, mas há algo mais sujo a acontecer por baixo. Estão em grande risco de incumprimento das reservas de USDC. Um mergulho profundo em USDC. pic.twitter.com/GgN5oeD7gO
– Geralt Davidson (@CryptoInsider23) Junho 29, 2022
S
Como muitas vezes acontece com tais práticas, falta ao raciocínio fontes. Não é claro de onde vêm os números e os fragmentos de verdades estão dispostos em conjunto para fazer uma história credível.
A resposta do CEO do Circle
Jeremy Allaire, CEO do Circle, fez questão de comunicar para dissipar a propagação do FUD contra o USDC.
1/ Com tantas empresas a enfrentarem desafios e riscos fundamentais, a Circle tem aumentado a nossa própria informação sobre a Circle e USDC. Partilhá-lo aqui para que seja fresco para que as pessoas o revejam. Começámos a publicá-las nos dias que se seguiram ao colapso da Terra. https://t.co/SYNpwYxUif
– Jeremy Allaire (@jerallaire) 2 de Julho de 2022
Na sua argumentação, Jeremy Allaire aponta a confusão entre o USDC, que foi emprestado por terceiros a jogadores como o Three Arrows Capital (3AC), e as reservas de moeda estável:
“Existe também uma confusão óbvia entre as reservas USDC, que são reguladas […] e transparentes […] e USDC que é ela própria utilizada nos mercados de empréstimo, longe do Circle. “
De facto, quaisquer que sejam os montantes de USDC emprestados a actores falhados, estas dívidas não dependem do Circle. Assim, não podem ter impacto no balanço da empresa.
Um dos casos em que a empresa poderia ter sido exposta a jogadores falidos é o programa Circle Yield. Isto permite à empresa delegar a sua liquidez ao Círculo das Bahamas e esta liquidez é emprestada a outros jogadores para gerar retornos.
Mas mais uma vez, mesmo que o programa falhe, não cria um contágio com as reservas de carvão estável. São efectivamente independentes dela. Isto significa que a reserva utilizada como garantia pela moeda estável não é atribuída a investimentos de risco.
USDC: uma moeda estável regulamentada
Segundo Jeremy Allaire, o Circle está na posição financeira mais forte em que alguma vez esteve. Também partilha vários artigos da empresa, explicando como se mantém a paridade do dólar da USDC. As reservas da stablecoin são 20% de fiat dólares e 80% de obrigações de curto prazo, nomeadamente bilhetes do Tesouro dos EUA.
Todos os meses as reservas são auditadas por Grant Thornton, a maior empresa de consultoria do worldᵉ. Estas reservas são detidas principalmente pela BlackRock e BNY Mellon. Além disso, as contas do Circle são auditadas anualmente pela Securities and Exchange Commission (SEC).
A este respeito, o USDC deve ser distinguido de uma moeda estável algorítmica como o falecido UST. Embora o preço possa flutuar durante grandes movimentos de mercado, será sempre possível negociar o activo com o Circle a uma relação de um para um com o dólar.
Claro que, apesar de uma regulamentação rigorosa, não é impossível para uma empresa mentir sobre a sua situação. Mas se tal cenário viesse a ocorrer, a Circle, os seus gestores e partes interessadas enfrentariam consequências legais significativas.
Além disso, não esqueçamos que o EUROC, a nova moeda estável da empresa apoiada pelo euro, irá inevitavelmente atrair a atenção dos funcionários europeus. Deste ponto de vista, é portanto do interesse da Circle ser tão fiável quanto possível. Isto não quer dizer que devamos confiar cegamente numa empresa. Mas a diversificação e o pensamento crítico são as melhores armas para o sucesso.
