Terwijl deze bearmarkten bol staan van geruchten, is Circle’s USDC het slachtoffer geworden van FUD. Jeremy Allaire, CEO van de uitgevende onderneming, reageerde op Twitter op deze zorgen en wij kijken terug op hoe stablecoin wordt gedekt door onderpand
USDC in de greep van FUD
In tijden van bearmarkten is het gebruikelijk om wat bekend staat als “angst, onzekerheid en twijfel” (FUD) te zien op sociale media en de afgelopen dagen is Circle en Coinbase’s USDC geen uitzondering. De faillissementen en moeilijkheden waarmee verschillende grote spelers in het ecosysteem te kampen hebben, werken inderdaad geruchten in de hand.
De ineenstorting van de UST heeft angst gezaaid voor stablecoins. Wat het USDC betreft, is het gemakkelijk om op Twitter oproepen tot voorzichtigheid te vinden. Zo zijn er beschuldigingen dat het bedrijf hoge tarieven betaalt om zijn reserves op te slaan. Dit zou haar dan miljarden dollars aan rente per jaar kosten:
Circle’s USDC-plan staat op instorten. Als je hun SPAC IPO filings leest, is het duidelijk dat ze constant geld hebben verloren, maar er is iets vuiler aan de hand. Ze lopen een groot risico om hun USDC-reserves niet te betalen. Een diepe duik op USDC. pic.twitter.com/GgN5oeD7gO
– Geralt Davidson (@CryptoInsider23) Juni 29, 2022
Zoals vaak het geval is met dergelijke praktijken, mist de redenering bronnen. Het is niet duidelijk waar de cijfers vandaan komen en fragmenten van waarheden worden bij elkaar gerangschikt om een geloofwaardig verhaal te maken.
De reactie van Circle’s CEO
Jeremy Allaire, Circle’s CEO, maakte een punt van communicatie om de FUD te ontkrachten die verspreid wordt tegen de USDC.
1/ Met zoveel bedrijven die voor fundamentele uitdagingen en risico’s staan, heeft Circle onze eigen informatie over Circle en USDC opgedreven. Ik deel het hier zodat het vers is voor mensen om te beoordelen. We begonnen deze te publiceren in de dagen na de ineenstorting van Terra. https://t.co/SYNpwYxUif
– Jeremy Allaire (@jerallaire) July 2, 2022
Jeremy Allaire wijst in zijn betoog op de verwarring tussen de USDC, die door derden is uitgeleend aan spelers als Three Arrows Capital (3AC), en de stablecoin-reserves:
“Er is ook een duidelijke verwarring tussen USDC-reserves, die gereguleerd […] en transparant […] zijn, en USDC die zelf op de leenmarkten wordt gebruikt, verre van Circle. “
Welke bedragen aan USDC ook mogen zijn geleend aan mislukte actoren, deze schulden zijn niet afhankelijk van Circle. Zij kunnen dus geen invloed hebben op de balans van de onderneming.
Een van de gevallen waarin de onderneming aan failliete spelers had kunnen worden blootgesteld, is het Circle Yield-programma. Hierdoor kan de onderneming haar liquiditeit delegeren aan Circle Bahamas en deze liquiditeit wordt uitgeleend aan andere spelers om rendement te genereren.
Maar nogmaals, zelfs als het programma mislukt, ontstaat er geen besmetting met de stablecoin-reserves. Zij zijn er in feite onafhankelijk van. Dit betekent dat de reserve die door de stablecoin als onderpand wordt gebruikt, niet aan risicovolle beleggingen wordt toegewezen.
USDC: een gereguleerde stabielecoin
Volgens Jeremy Allaire verkeert Circle in de sterkste financiële positie die het ooit heeft gehad. Hij deelt ook verschillende artikelen van het bedrijf, waarin wordt uitgelegd hoe de koppeling van de USDC aan de dollar wordt gehandhaafd. De reserves van de stablecoin bestaan voor 20% uit fiatdollars en voor 80% uit kortlopende obligaties, namelijk schatkistpapier van de VS.
Elke maand worden de reserves gecontroleerd door Grant Thornton, ’s werelds grootste adviesbureau. Deze reserves worden voornamelijk aangehouden door BlackRock en BNY Mellon. Bovendien worden de rekeningen van Circle jaarlijks gecontroleerd door de Securities and Exchange Commission (SEC).
In dit opzicht moet de USDC worden onderscheiden van een algoritmische stablecoin zoals wijlen UST. Hoewel de koers tijdens grote marktbewegingen kan schommelen, zal het altijd mogelijk zijn het activum te verhandelen met Circle in een één-op-één verhouding met de dollar.
Natuurlijk is het, ondanks de strenge regelgeving, niet onmogelijk dat een onderneming liegt over haar situatie. Maar als een dergelijk scenario zich zou voordoen, zouden Circle, haar managers en de verschillende belanghebbenden met aanzienlijke juridische gevolgen worden geconfronteerd.
Bovendien mogen we niet vergeten dat de EUROC, de nieuwe door de euro gedekte stablecoin van het bedrijf, onvermijdelijk de aandacht van Europese functionarissen zal trekken. Vanuit dit oogpunt is het dus in het belang van Circle om zo betrouwbaar mogelijk te zijn. Dit wil niet zeggen dat we een bedrijf blindelings moeten vertrouwen. Maar diversificatie en kritisch denken zijn de beste wapens voor succes.
