Im Zuge ihrer Offensiven gegen das Kryptowährungs-Ökosystem hat die SEC die Debatte darüber wieder eröffnet, ob für dezentrale Börsen (DEX) die gleichen Anforderungen gelten sollen wie für zentrale Plattformen. Intern wurden jedoch Unstimmigkeiten geäußert.
Die DEX sind im Visier der SEC
In der vergangenen Woche warfen wir die Frage auf, ob die dezentralisierte Finanzwirtschaft (DeFi) das nächste Ziel der US-Regulierungsbehörden werden könnte. Wie als Echo darauf hat die Securities and Exchange Commission (SEC) erneut eine Kommentarfrist eröffnet, um sich mit dem Fall der dezentralen Exchanges (DEX) zu befassen.
Genauer gesagt geht es darum, die Definition von Exchange in Rule 3b-16 des Securities Exchange Act von 1934 zu ändern, um DEX in dieses Regulierungsspektrum aufzunehmen. Eine erste Kommentarfrist zu diesem Thema wurde bereits im Januar dieses Jahres eröffnet:
“ Die Kommission erhielt zahlreiche Kommentarschreiben zum Vorschlag vom Januar 2022, in denen unter anderem um Informationen zur Anwendung der bestehenden Vorschriften und zur Anwendung der vorgeschlagenen Änderungen auf Systeme gebeten wurde, die mit Wertpapieren von Kryptoanlagen handeln und der vorgeschlagenen Definition von Handels- oder Exchange-Systemen entsprechen, die die Technologie der verteilten Register oder der Blockchain nutzen, einschließlich […] qualifizierter Systeme für dezentrale Finanzen […]. „
Obwohl bislang noch nichts feststeht, würde ein solches Szenario, sollte es tatsächlich eintreten, die Rechtsunsicherheit in den USA nur noch vergrößern. Im Extremfall könnte jedes DeFi-Protokoll beschuldigt werden, nicht registrierte Titel zu vermarkten, nur weil Amerikaner darauf zugreifen können. Dies könnte dazu führen, dass Apps den Zugang für diese Nutzer blockieren, wie es einige Launchpads bereits tun, um sich abzusichern.
Interne Unstimmigkeiten
Trotz allem scheint es, dass diese Diskussionen innerhalb der SEC nicht auf ungeteilte Zustimmung stoßen. Die Kommissarin Hester Peirce hat ihre Ablehnung gegenüber Gary Gensler deutlich gemacht:
“ Anstatt das Versprechen der neuen Technologien zu umarmen, wie wir es in der Vergangenheit getan haben, schlagen wir hier vor, die Stagnation zu umarmen, die Zentralisierung zu forcieren, die Auswanderung zu fördern und das Aussterben der neuen Technologien zu begrüßen. Dementsprechend stimme ich nicht zu. „
Im weiteren Verlauf ihrer Rede können wir sogar einen Hinweis auf die jüngsten Drohungen erahnen, die an Coinbase gesendet wurden. Hester Peirce sagte nämlich, dass die SEC, wenn Unternehmer versuchen, mit der SEC darüber zu sprechen, wie sie die rechtlichen Rahmenbedingungen am besten anpassen können, damit sie die Vorschriften einhalten, „ihren guten Glauben eher mit einer Zwangsmaßnahme belohnt“.
Paul Grewal, der Chief Compliance Officer von Coinbase, begrüßte die Worte der Kommissarin auf Twitter:
In nur 60-something words, SEC Commissioner @HesterPeirce has managed to articulate all that hits awfully close to home. Thank you. pic.twitter.com/8mZxkg16rH
– paulgrewal.eth (@iampaulgrewal) April 15, 2023
Warren Davidson, der Abgeordnete des 8. Bezirks von Ohio im US-Kongress, antwortete seinerseits, er werde einen Gesetzentwurf einbringen, um „eine lange Reihe von Missbräuchen zu korrigieren“.
Das Ziel eines solchen Entwurfs wäre es, Gary Gensler seines Amtes zu entheben und die Rolle des Vorsitzenden der SEC durch die eines von den Kommissaren abhängigen Direktors zu ersetzen:
Yep. Um eine lange Reihe von Missbräuchen zu korrigieren, führe ich Gesetze ein, die den Vorsitzenden der Börsenaufsichtsbehörde entfernen und seine Rolle durch einen Exekutivdirektor ersetzen, der dem Vorstand (wo die Autorität liegt) Bericht erstattet. Ehemalige Vorsitzende der SEC sind nicht wählbar. https://t.co/VBnkgt8bhM
– Warren Davidson (@WarrenDavidson) April 16, 2023
Auch wenn all dies bislang noch im Stadium der Diskussion ist, verschärfen diese Ereignisse nur die regulatorische Schlacht, die seit Jahresbeginn in den USA ausgetragen wird.
