Während jedes Zyklustiefs sind Langzeithalter die Halter der letzten Instanz, die Bitcoin mit starker Unterstützung versorgen.
Zahlreiche Metriken könnten verwendet werden, um Zyklustops und -tiefs zu bestimmen, aber realisierte Cap-HOLD-Wellen werden nur selten in dem Haufen erwähnt.
Die auch als HODL-Wellen bezeichnete Metrik stellt das Bündel aller aktiven Angebotsaltersbänder dar. In der nachstehenden Grafik zeigt jedes farbige Band den Prozentsatz aller im Umlauf befindlichen Bitcoin, die zuletzt innerhalb eines bestimmten Zeitrahmens bewegt wurden, gewichtet nach ihrem realisierten Preis:
Daten von Glassnode haben gezeigt, dass 80 % des zirkulierenden Bitcoin-Volumens in den Händen von Langzeitbesitzern (LTHs) liegt. Definiert als Nutzer, die Bitcoin seit mindestens sechs Monaten besitzen, sind LTHs in der Regel diejenigen, die starke Unterstützung für die Tiefpunkte des Bitcoin-Marktzyklus bilden.
LTHs werden als „intelligentes Geld“ in den Bitcoin-Märkten betrachtet und sammeln normalerweise Bitcoin während unterdrückter Märkte an. Sobald ein Bullenmarkt einsetzt, sind es die LTHs, die die angesammelten Bitcoin verteilen und den größten Teil der Gewinne einstreichen.
Die On-Chain-Daten unterstützen diese Theorie nachdrücklich. Die obige Grafik zeigt deutlich, dass jedes Mal, wenn Bitcoin ein neues Allzeithoch (ATH) erreichte, LTHs ihre Bestände verkauften. Während jedes Zyklus-Tiefs sind LTHs die Hodler der letzten Instanz, die Bitcoin starke Unterstützung bieten.
Glassnode’s Analyse des Angebots an lang- und kurzfristigen Inhabern in Gewinn und Verlust stützt diese Behauptung weiter.
Das Diagramm unten zeigt, dass 80% des Bitcoin-Angebots in den Händen von LTHs liegen, die blau markiert sind. Die verbleibenden 20 % des Angebots werden von kurzfristigen Inhabern (STHs) gehalten und sind rot markiert. Die Überschneidung der blauen und roten Zonen des Diagramms mit den Bitcoin-Kursbewegungen zeigt, dass LTHs in diesem Marktzyklus fast keine Kapitulationen hinnehmen mussten – ihre Bestände fielen von 82 % auf 80 % des Angebots.
Der Rückgang von 2 % ist deutlich geringer als in früheren Zyklen, was zeigt, dass der Markt niedrigere Höchststände erreicht hat. Da diese niedrigeren Höchststände die Stärke des Netzwerks verstärken, scheinen die LTHs ihren Glauben an den Wert von Bitcoin zu bekräftigen. Der Bärenmarkt, der im Mai begann, sah nur einen kleinen Prozentsatz des Bitcoin-Angebots von LTHs zu STHs wandern, da LTHs dies als eine Gelegenheit sahen, Bitcoin entweder zu hodeln oder weiter zu akkumulieren.
Während der derzeitige Bärenmarkt allen früheren Tiefpunkten der Marktzyklen unheimlich ähnlich sieht, ist es noch zu früh, um zu wissen, ob die Branche sich in eine bullischere Richtung bewegen wird. Sollte Bitcoin jedoch den Tiefpunkt dieses Zyklus erreicht haben, könnten wir in den kommenden Wochen mit einer Erholung rechnen.
Img –
