Lors de chaque creux de cycle, les détenteurs à long terme sont les détenteurs de dernier recours, fournissant au bitcoin un soutien solide.
De nombreuses métriques peuvent être utilisées pour déterminer les sommets et les creux de cycle, mais les vagues HOLD des capitalisations réalisées sont rarement mentionnées dans le lot.
Également appelées vagues HODL, cette métrique représente le regroupement de toutes les bandes d’âge de l’offre active. Dans le graphique ci-dessous, chaque bande colorée montre le pourcentage de tous les bitcoins en circulation qui ont été déplacés pour la dernière fois dans un certain laps de temps, pondéré par leur prix réalisé.
Les données de Glassnode ont montré que 80 % de l’offre de bitcoins en circulation se trouve entre les mains de détenteurs à long terme (LTH). Définis comme des utilisateurs qui possèdent des bitcoins depuis au moins six mois, les LTH sont généralement ceux qui forment un soutien solide pour les cycles de marché de bitcoin.
Les LTH sont considérés comme de l' »argent intelligent » sur les marchés du bitcoin et sont généralement vus en train d’accumuler des bitcoins pendant les marchés supprimés. Lorsqu’un marché haussier s’installe, les LTH sont ceux qui distribuent les bitcoins accumulés et prennent la plupart des bénéfices.
Les données sur la chaîne soutiennent fortement cette théorie. Le graphique ci-dessus montre clairement que chaque fois que le bitcoin a atteint un nouveau sommet historique (ATH), les LTH ont vendu leurs avoirs. Pendant chaque creux de cycle, les LTH sont les hodlers de dernier recours, fournissant au bitcoin un soutien solide.
L’analyse de Glassnode de l’offre de détenteurs à long et à court terme dans les profits et les pertes soutient davantage cette affirmation.
Le graphique ci-dessous montre que 80 % de l’offre de bitcoin se trouve entre les mains des LTH, qui sont marqués en bleu. Les 20% restants sont détenus par des détenteurs à court terme (STH) et sont marqués en rouge. La superposition des zones bleues et rouges du graphique avec les mouvements du prix du bitcoin montre que les LTH n’ont pratiquement pas capitulé au cours de ce cycle de marché – leurs avoirs sont passés de 82 % à 80 % de l’offre.
Cette baisse de 2 % est considérablement plus faible que ce que nous avons vu dans les cycles précédents, ce qui montre que le marché a atteint des sommets plus bas. Comme ces sommets inférieurs renforcent la force du réseau, les LTH semblent renforcer leur croyance dans la valeur du bitcoin. Le marché baissier qui a débuté en mai n’a vu qu’un faible pourcentage de l’offre de bitcoins passer des LTH aux STH, car les LTH y ont vu l’occasion de faire du hodl ou de continuer à accumuler des bitcoins.
Alors que le marché baissier actuel ressemble étrangement à tous les précédents cycles de marché, il est encore trop tôt pour savoir si l’industrie est sur le point de prendre une direction plus haussière. Cependant, si le bitcoin a atteint le fond de ce cycle, nous pourrions nous attendre à une reprise dans les semaines à venir.
Img –
