在每个周期的底部，长期持有者是最后的持有者，为比特币提供强有力的支持。
无数的指标可以用来确定周期的顶部和底部，但已实现的上限HOLD波在这一堆中很少被提及。
也被称为HODL波，该指标代表了所有活跃的供应年龄段的捆绑。在下面的图表中，每个彩色带显示了所有流通的比特币在某个时间段内最后一次移动的百分比，以其实现的价格为权重。
来自Glassnode的数据显示，80%的比特币流通量掌握在长期持有者（LTHs）手中。LTH被定义为拥有比特币至少6个月的用户，LTHs通常是对比特币市场周期底部形成有力支持的人。
LTHs被认为是比特币市场上的 “聪明钱”，通常被视为在压抑的市场中积累比特币。一旦牛市来临，LTHs就会分配积累的比特币并获取大部分利润。
链上数据强烈支持这一理论。上图清楚地显示，每次比特币创下历史新高（ATH）时，LTH都会抛售他们的持有物。在每个周期的底部，LTHs都是最后的搬运工，为比特币提供强有力的支持。
Glassnode对损益中长线和短线持有者供应的分析进一步支持了这一说法。
下图显示，80%的比特币供应量掌握在长线持有者手中，这些人被标为蓝色。其余20%的供应量由短期持有者（STHs）持有，标为红色。将图表中的蓝色和红色区域与比特币的价格走势重叠显示，长线持有者在这个市场周期中几乎没有投降–他们的持有量从82%下降到80%的供应。
2%的降幅大大低于我们在以前的周期中所看到的，表明市场一直在放低高点。由于这些较低的高点加强了网络的力量，LTHs似乎加强了他们对比特币价值的信念。在5月开始的熊市中，只有一小部分比特币的供应量从LTHs转移到STHs，因为LTHs认为这是一个机会，要么hodl要么继续积累比特币。
虽然正在进行的熊市看起来与之前所有的市场周期底部惊人地相似，但现在知道这个行业是否即将走向一个更看涨的方向还为时过早。然而，如果比特币已经达到这个周期的底部，我们可以预期在未来几周内会出现复苏。
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