Во время каждого дна цикла долгосрочные держатели являются держателями последней инстанции, обеспечивая биткойну сильную поддержку.
Для определения вершин и дна цикла можно использовать многочисленные метрики, но волны HOLD с реализованным капиталом редко упоминаются в этой связке.
Также называемая волнами HODL, эта метрика представляет собой пучок всех активных возрастных полос предложения. На графике ниже каждая цветная полоса показывает процент всех циркулирующих биткойнов, которые в последний раз перемещались в течение определенного периода времени, взвешенный по их реализованной цене.
Данные Glassnode показали, что 80% оборотного предложения Биткойна находится в руках долгосрочных держателей (LTH). Под LTH понимаются пользователи, владеющие биткоином не менее шести месяцев, и именно они обычно формируют сильную поддержку для нижних точек рыночного цикла биткоина.
LTH считаются «умными деньгами» на рынке биткоина и обычно накапливают биткоин во время подавленных рынков. Как только начинается бычий рынок, именно LTH распределяют накопленные биткоины и забирают большую часть прибыли.
Данные по цепочке сильно подтверждают эту теорию. На графике выше четко видно, что каждый раз, когда биткоин достигал нового исторического максимума (ATH), LTH распродавали свои активы. Во время дна каждого цикла LTHs являются ходоками последней инстанции, обеспечивая Биткойну сильную поддержку.
Анализ Glassnode предложения долгосрочных и краткосрочных держателей в прибыли и убытках дополнительно подтверждает это утверждение.
На графике ниже показано, что 80% предложения биткойна находится в руках LTH, которые отмечены синим цветом. Остальные 20% предложения находятся в руках краткосрочных держателей (STH) и отмечены красным цветом. Наложение синей и красной зон графика на движение цены биткоина показывает, что в этом рыночном цикле LTH почти не капитулировали — их доля снизилась с 82% до 80% предложения.
Снижение на 2% значительно ниже, чем в предыдущих циклах, что свидетельствует о том, что рынок устанавливает более низкие максимумы. Поскольку эти более низкие максимумы укрепляют силу сети, LTH, похоже, укрепляют свою веру в ценность биткоина. На медвежьем рынке, начавшемся в мае, лишь небольшой процент предложения Биткойна перешел от LTH к STH, поскольку LTH рассматривали это как возможность либо спрятаться, либо продолжать накапливать Биткойн.
Хотя текущий медвежий рынок выглядит до жути похожим на все предыдущие «дно» рыночного цикла, еще слишком рано говорить о том, что отрасль скоро двинется в более бычьем направлении. Однако если биткоин достиг дна этого цикла, то в ближайшие недели можно ожидать восстановления.
Img —
