Die Société Générale – Forge hat gerade ihre erste Defi-Transaktion in Stablecoins auf der dezentralen Finanzwelt durchgeführt. Die Innovationsabteilung der französischen Bank nutzte ihren Tresor auf MakerDAO, um 7 Millionen Dollar in DAI abzuheben. Wir erklären Ihnen alles.
Die Société Générale macht DeFi
Es ist eine große Premiere für die dezentralisierte Finanzwirtschaft (DeFi). Die Société Générale – Forge, der Kryptowährungsarm der französischen Bank, nutzte ihren Tresor auf MakerDAO, um sich 7 Millionen US-Dollar in Stablecoin DAI zu leihen.
Die Information wurde heute Morgen von Sébastien Derivaux bestätigt, der bei MakerDAO für das „Aktiv-Passiv-Management“ zuständig ist:
Another milestone in DeFi@SocieteGenerale Forge casually taking a $7M loan from @MakerDAO while pledging a AAA covered bond as collateral. Eigentlich ein Cross-Currency-Repo, da das Collateral in € und das Darlehen in $ ($DAI) ist. https://t.co/2WPzdI1P6X pic.twitter.com/mPVp9z75vn
– Sébastien Derivaux (@SebVentures) January 12, 2023
Zugegeben, eine Einheit aus der traditionellen Bankenwelt, die sich die Innovationen der dezentralen Finanzwirtschaft (DeFi) zu eigen macht – zwei Welten, die angeblich unabhängig voneinander funktionieren -, das mag paradox klingen. Doch genau das passiert gerade: Société Générale – Forge hat ihre erste DeFi-Transaktion über MakerDAO abgewickelt.
Um den Zusammenhang herzustellen: Am 16. Juli stimmte die MakerDAO-Gemeinschaft für eine historische Zusammenarbeit mit Société Générale – Forge. Dies beinhaltete die Schaffung eines RWA-Tresors (Real World Assets), der es SG – Forge ermöglichte, bis zu 30 Millionen US-Dollar in Stablecoin DAI zu leihen.
Im Gegenzug wird die Sicherheit durch OHFs gewährleistet, die auf der Ethereum-Blockchain (ETH) tokenisiert sind. Diese sind gedeckte Schuldverschreibungen im Wert von 40 Millionen US-Dollar, die mit Immobilienkrediten in Frankreich unterlegt sind und ein AAA-Rating, also die höchste Bewertung, erhalten.
Eine etwas ungewöhnliche Anleihe…
In der Welt der dezentralen Finanzwirtschaft ist eine klassische Anleihe relativ einfach zu verstehen. Um 1.000 US-Dollar zu leihen, müssen Sie in der Regel Kryptowährungen im Wert von 2.000 US-Dollar als Sicherheiten hinterlegen. Wenn diese Sicherheit im Wert auf unter 1.000 Dollar fällt, dann liquidiert das Protokoll Ihre Position.
Eben, die Anleihe von Société Générale – Forge ist ganz anders. Die OHF-Token als Sicherheit sind mit Immobilien besichert, die kein liquider Markt sind. Daher ist das Abwicklungsverfahren (für den Fall, dass der Kredit unterbesichert ist) nicht automatisch, sondern manuell.
Wie seit der Einführung dieses Tresors vorgesehen, wird ein vertrauenswürdiger Dritter damit beauftragt, täglich zu überprüfen, ob die Anleihe den Besicherungsanforderungen entspricht. Ist dies nicht der Fall, dann hat SG-Forge fünf Werktage Zeit, um zusätzliche Sicherheiten beizubringen, andernfalls droht die Liquidation.
.. und die nicht auf ungeteilte Zustimmung stößt
Doch das beunruhigt einige Beobachter, die befürchten, dass der Stablecoin DAI nun mit Immobilien unterlegt wird. Angesichts der derzeitigen allgemeinen Rezession sehen sie es nicht gerne, wenn die Grenze zwischen der traditionellen Welt und der dezentralen Finanzwelt schwindet, da dies die Gefahr einer systemischen Krise erhöht.
Konkret zielt MakerDAO darauf ab, die Kapitalisierung seines Stablecoins DAI zu erhöhen, was in einem Umfeld, in dem der USDT an Boden verliert, ein Synonym für Adoption ist. Manche meinen, die Zusammenarbeit mit SG – Forge sei Teil dieser Ambition, stelle aber im Vergleich zu den Belohnungen ein übermäßiges Risiko dar.
Wie bereits erwähnt, wird die Position täglich überwacht und die gestrige Kreditaufnahme entspricht nur 0,1 % der Marktkapitalisierung des DAI. Mit anderen Worten: Das ist nichts im Vergleich zu den Auswirkungen, die eine solch historische Zusammenarbeit auf den Ruf von Maker DAO und seinem Stablecoin hat.
