Die Kryptowährungsbörse Coinbase meldete einen leichten Umsatzanstieg gegenüber dem Vorquartal und beendete damit ein Jahr, in dem das Geschäftsmodell der Börse durch die gedrückten Preise für digitale Vermögenswerte beeinträchtigt wurde.
Der Umsatz des Unternehmens belief sich im vierten Quartal auf 605 Millionen US-Dollar und übertraf damit die Erwartungen der Analysten, die laut FactSet mit einem Umsatz von rund 588 Millionen US-Dollar gerechnet hatten. Die Zahl stellt einen Rückgang von fast 75 % im Vergleich zu den 2,5 Milliarden Dollar Umsatz dar, die Coinbase für den gleichen Zeitraum vor einem Jahr bekannt gab, als die Kryptopreise auf einem Allzeithoch waren.
„Wenn wir auf das Jahr 2022 zurückblicken, sind wir stolz auf unsere Fähigkeit, unser Geschäft als regulierter und legitimer Marktführer auszuführen und zu positionieren“, sagte Coinbase Chief Financial Officer Alesia Haas. Coinbase sagte, dass der Umsatzanstieg im Vergleich zum Vorquartal vor allem auf Abonnements und Dienstleistungen zurückzuführen ist, die im Vergleich zu Q3 2022 um 34 % auf 283 Millionen US-Dollar gestiegen sind.
Die führende Kryptowährungsbörse in den USA hat in ihrem letzten Quartal des vergangenen Jahres 557 Millionen US-Dollar verloren. Die Leistung des Unternehmens dehnte den Jahresverlust für 2022 auf 2,6 Milliarden US-Dollar aus, verglichen mit einem Gewinn von 3,6 Milliarden US-Dollar im Jahr 2021.
Das Handelsvolumen der Börse – mit dem Coinbase einen Großteil seiner Einnahmen erzielt – sank von 547 Milliarden Dollar im Vorjahr auf 145 Milliarden Dollar. Nachdem das Handelsvolumen von 193 Milliarden Dollar im Vorjahr auf 1,67 Billionen Dollar im Jahr 2021 explodiert war, gab Coinbase bekannt, dass es im Jahr 2022 auf 830 Milliarden Dollar eingebrochen ist.
Coinbase meldete auch, dass die Zahl der monatlich transagierenden Nutzer auf seiner Plattform von 8,4 Millionen im Jahr 2021 auf einen Jahresdurchschnitt von knapp unter 9 Millionen gesunken ist, ein Zeichen dafür, dass die Kunden trotz der Kälte des Kryptowinters engagierter waren.
Das Vermögen auf der Plattform von Coinbase sank im Jahr 2022 auf 80 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 278 Milliarden US-Dollar im Vorjahr. Das Gleichgewicht zwischen seinen Privatkunden und institutionellen Kunden war mit jeweils 40 Milliarden Dollar gleichmäßig aufgeteilt. Von diesen Vermögenswerten entfielen 41 % auf Bitcoin und 26 % auf Ethereum.
Es ist keine Überraschung, dass Coinbase angesichts des Zusammenbruchs der Kryptowährungsbörse FTX und des Krypto-Kreditgebers Blocki ein schwieriges Quartal hatte, sagte Oppenheimer Senior Analyst Owen Lau gegenüber TCN. Beide Unternehmen meldeten im November letzten Jahres Konkurs an und erschütterten das Vertrauen in digitale Vermögenswerte, als Kryptowährungen wie Bitcoin auf bis zu 15.480 US-Dollar abfielen.
Lau sagte, es sei jedoch möglich, dass Coinbase sein Schicksal in diesem Jahr wenden und wieder profitabel werden kann, wenn höhere Kryptopreise mit einem Wiederaufleben des Handels zusammenfallen. Er sagte auch, dass ein höheres Maß an regulatorischer Klarheit im Zusammenhang mit digitalen Vermögenswerten auch ein Segen für das Unternehmen sein könnte.
Coinbase hat im vergangenen Jahr bereits zweimal Entlassungen angekündigt. Im Juni letzten Jahres wurde der Personalbestand um rund 1.100 Mitarbeiter reduziert und im letzten Monat wurden 950 Mitarbeiter entlassen. Lau sagte, dass der reduzierte Overhead dazu beitragen könnte, Coinbase auf seinem Weg zur Wiederherstellung der Rentabilität zu unterstützen.
Aktien von Coinbase stiegen im nachbörslichen Handel leicht auf 62,65 $.
Coinbase ging 2021 an die Börse und ist die einzige Börse mit Sitz in den USA, die den Anforderungen unterliegt, die mit dem Handel an einer öffentlichen Börse einhergehen, wie z. B. Offenlegungen, die den Anlegern Einblick in die finanzielle Gesundheit eines Unternehmens geben.
Abgesehen von den Gebühren im Zusammenhang mit Transaktionen auf seiner Plattform erzielt Coinbase Einnahmen aus der Verwahrung digitaler Vermögenswerte, dem Einsatz und anderen Abonnements und Dienstleistungen. Das Unternehmen meldete, dass sich die Einnahmen aus Abonnements und Dienstleistungen im vergangenen Jahr auf 792 Millionen US-Dollar beliefen, gegenüber 517 Millionen US-Dollar im Jahr 2021.
Inmitten eines harten Durchgreifens der Securities and Exchange Commission gegen Kryptounternehmen, zu dem auch ein Vergleich mit der Börse Kraken über ihr Staking-as-a-Service-Produkt gehört, warnten die Analysten von JP Morgan am vergangenen Freitag, dass das regulatorische Blitzlicht der Behörde die Erträge von Coinbase kurzfristig einschränken könnte.
„Coinbase hat sich auf den Aufbau von Abonnement-Service-Geschäften konzentriert, die stabiler und widerstandsfähiger gegen die Volatilität des Kryptomarktes sind“, heißt es in der Research Note. „Die jüngsten Maßnahmen der SEC stellen jedoch verschiedene Teile des Unternehmens in Frage, darunter Staking, USDC Stablecoin und Custody.“
Die Investmentbank war zuvor zuversichtlich, dass die Kunden von Coinbase nach dem Shanghai-Update des Netzwerks automatisch für das Staking von Ethereum registriert werden würden, was die Einnahmen der Börse erhöht hätte, hat diese Position jedoch angesichts der jüngsten Ereignisse revidiert.
Während [Ethereum] Staking immer noch eine Einnahmemöglichkeit darstellt, erwarten wir, dass sie viel kleiner sein wird und es viel länger dauern wird, sie zu entwickeln“, sagten die JP Morgan-Analysten.
Coinbase räumte in einem Brief an die Aktionäre ein, dass sich das regulatorische Umfeld in Bezug auf digitale Vermögenswerte verändert, und erklärte, dass „die Regulierung kommen wird“ und dass das Unternehmen glaubt, dass es in Zukunft von möglichen politischen Entwicklungen profitieren wird.
Lau von Oppenheimer sagte, dass die Einnahmen, die Coinbase aus dem Einsatz erhält und die das Unternehmen als „Blockchain-Einnahmen“ ausweist, etwas überbewertet sind, da das Unternehmen etwa 75 % davon an seine Kunden weitergibt, die ihre Vermögenswerte einsetzen.
„Die wirtschaftlichen Auswirkungen auf Coinbase sind unter dem Strich viel geringer, als viele andere berichtet haben“, schrieb Lau in einer kürzlich erschienenen Forschungsnotiz und schätzte, dass das Staking etwa 2,3 % der Gesamteinnahmen von Coinbase ausmacht.
Der Aktienkurs des Unternehmens hat sich seit Anfang des Jahres parallel zu den Preisen für digitale Vermögenswerte erholt. Während Bitcoin und Ethereum um mehr als 39 % auf rund 24.400 $ bzw. 1.660 $ gestiegen sind, haben die Aktien von Coinbase um 84 % zugelegt.
