La borsa di criptovalute Coinbase ha registrato un leggero aumento delle entrate rispetto al trimestre precedente, a coronamento di un anno che ha visto il modello di business della borsa ostacolato dalla depressione dei prezzi degli asset digitali.
Le vendite dell’azienda hanno totalizzato 605 milioni di dollari nel quarto trimestre, battendo le aspettative degli analisti che prevedevano un fatturato di circa 588 milioni di dollari, secondo FactSet. La cifra rappresenta un calo di quasi il 75% rispetto ai 2,5 miliardi di dollari di entrate che Coinbase ha dichiarato per lo stesso periodo di un anno fa, quando i prezzi delle criptovalute erano ai massimi storici.
“Guardando al 2022, siamo orgogliosi della nostra capacità di eseguire e posizionare il nostro business come un leader di mercato regolamentato e legittimo”, ha dichiarato Alesia Haas, Chief Financial Officer di Coinbase. Coinbase ha dichiarato che l’aumento delle vendite rispetto al trimestre precedente è stato in gran parte guidato dagli abbonamenti e dai servizi, che sono cresciuti del 34% rispetto al terzo trimestre del 2022, raggiungendo i 283 milioni di dollari.
Il principale exchange di criptovalute negli Stati Uniti ha perso 557 milioni di dollari nell’ultimo trimestre dello scorso anno. La performance dell’azienda ha portato le perdite annuali per il 2022 a 2,6 miliardi di dollari, a fronte di un utile di 3,6 miliardi di dollari nel 2021.
Il volume di scambi della borsa – da cui Coinbase ricava la maggior parte delle sue entrate – è sceso a 145 miliardi di dollari dai 547 miliardi di dollari di un anno fa. Dopo che il volume di scambi è esploso a 1,67 trilioni di dollari nel 2021 da soli 193 miliardi di dollari dell’anno precedente, Coinbase ha rivelato che è crollato a 830 miliardi di dollari nel 2022.
Coinbase ha anche riferito che il numero di utenti che effettuano transazioni mensili sulla sua piattaforma è sceso a una media annuale di poco meno di 9 milioni da 8,4 milioni nel 2021, segno che i clienti erano più impegnati nonostante i brividi dell’inverno delle criptovalute.
Gli asset sulla piattaforma di Coinbase sono scesi nel 2022 a 80 miliardi di dollari dai 278 miliardi di dollari di un anno fa. Il saldo tra i clienti al dettaglio e i clienti istituzionali è stato equamente suddiviso in 40 miliardi di dollari ciascuno. Di questi asset, il Bitcoin ha rappresentato il 41% e l’Ethereum il 26%.
Non sorprende che Coinbase abbia avuto un trimestre difficile, visto il crollo della borsa di criptovalute FTX e del prestatore di criptovalute Blocki, ha dichiarato Owen Lau, analista senior di Oppenheimer, a TCN. Entrambe le società hanno presentato istanza di fallimento lo scorso novembre, facendo vacillare la fiducia negli asset digitali, mentre criptovalute come il Bitcoin sono scese fino a 15.480 dollari.
Le azioni di Coinbase sono salite leggermente nelle contrattazioni after-hours a 62,65 dollari.
Coinbase è stata quotata in borsa nel 2021 ed è l’unica borsa con sede negli Stati Uniti ad essere soggetta ai requisiti previsti per la negoziazione in una borsa pubblica, come le informazioni che forniscono agli investitori informazioni sulla salute finanziaria di una società.
Oltre alle commissioni legate alle transazioni sulla sua piattaforma, Coinbase ottiene ricavi dalla custodia degli asset digitali, dal picchettamento e da altri abbonamenti e servizi. L’azienda ha dichiarato che le entrate derivanti da abbonamenti e servizi sono state pari a 792 milioni di dollari l’anno scorso, in aumento rispetto ai circa 517 milioni di dollari del 2021.
Nel contesto di un giro di vite sulle società di criptovalute da parte della Securities and Exchange Commission, che include un accordo con la borsa Kraken per il suo prodotto staking-as-a-service, gli analisti di JP Morgan hanno avvertito venerdì scorso che il blitz normativo dell’agenzia potrebbe limitare gli utili di Coinbase nel breve termine.
“Coinbase si è concentrata sulla costruzione di attività di servizi in abbonamento che sono più stabili e resistenti alla volatilità del mercato delle criptovalute”, si legge nella nota di ricerca. “Tuttavia, le recenti azioni della SEC hanno messo a rischio diversi elementi, tra cui lo staking, la stablecoin USDC e la custodia”.
In precedenza la banca d’investimento era fiduciosa che i clienti di Coinbase sarebbero stati automaticamente iscritti allo staking di Ethereum in seguito all’aggiornamento della rete a Shanghai, il che avrebbe aumentato le entrate della borsa, ma ha invertito la sua posizione alla luce dei recenti eventi.
Sebbene il picchettamento di [Ethereum] rappresenti ancora un’opportunità di guadagno, ci aspettiamo che sia molto più piccolo e che richieda molto più tempo per essere sviluppato”, hanno dichiarato gli analisti di JP Morgan.
In una lettera agli azionisti, Coinbase ha riconosciuto l’evoluzione del contesto normativo relativo agli asset digitali, affermando che “la regolamentazione è in arrivo” e che la società ritiene di poter beneficiare di potenziali sviluppi politici in futuro.
Lau di Oppenheimer ha affermato che i ricavi che Coinbase riceve dal picchettamento, che la società riporta come “ricavi da Blockchain”, sono in qualche modo sovrastimati perché la società ne trasferisce circa il 75% ai suoi clienti che puntano i loro asset.
“L’impatto economico di Coinbase è di gran lunga inferiore a quanto riportato da molti altri”, ha scritto Lau in una recente nota di ricerca, stimando che lo staking rappresenti circa il 2,3% delle entrate totali di Coinbase.
Il prezzo delle azioni della società è salito dall’inizio dell’anno insieme ai prezzi degli asset digitali. Mentre Bitcoin ed Ethereum sono entrambi in rialzo di oltre il 39%, rispettivamente a circa 24.400 e 1.660 dollari, le azioni di Coinbase sono salite dell’84%.
