De omzet van Coinbase is licht gestegen ten opzichte van het vorige kwartaal, als afsluiting van een jaar waarin het bedrijfsmodel van de beurs werd belemmerd door de lage prijzen van digitale activa.
De omzet van het bedrijf bedroeg $605 miljoen in het vierde kwartaal en overtrof daarmee de verwachtingen van analisten dat de omzet zou uitkomen op ongeveer $588 miljoen, aldus FactSet. Het cijfer vertegenwoordigt een daling van bijna 75% in vergelijking met de $2,5 miljard aan inkomsten die Coinbase bekendmaakte voor dezelfde periode een jaar geleden – toen de cryptoprijzen op hun hoogtepunt waren.
“Terugkijkend op 2022 zijn we trots op ons vermogen om ons bedrijf uit te voeren en te positioneren als een gereguleerde en legitieme marktleider,” verklaarde Coinbase Chief Financial Officer Alesia Haas. Coinbase zei dat zijn omzetstijging ten opzichte van het vorige kwartaal grotendeels werd gedreven door abonnementen en diensten, die 34% groeiden ten opzichte van Q3 2022 tot $283 miljoen.
De toonaangevende cryptocurrency exchange in de VS verloor $557 miljoen tijdens zijn laatste kwartaal van vorig jaar. De prestatie van het bedrijf rekte het jaarlijkse verlies voor 2022 op tot $ 2,6 miljard, vergeleken met een winst van $ 3,6 miljard in 2021.
Het handelsvolume van de beurs – waaraan Coinbase een meerderheid van zijn inkomsten ontleent – daalde tot $ 145 miljard van $ 547 miljard een jaar geleden. Nadat het handelsvolume explodeerde tot $1,67 biljoen in 2021 van slechts $193 miljard het jaar daarvoor, maakte Coinbase bekend dat het inzakte tot $830 miljard in 2022.
Coinbase meldde ook dat het aantal maandelijkse transactiegebruikers op zijn platform daalde tot een jaarlijks gemiddelde van iets minder dan 9 miljoen van 8,4 miljoen in 2021, een teken dat klanten meer betrokken waren ondanks de rillingen van de cryptowinter.
Activa op Coinbase’s platform daalden in 2022 tot $ 80 miljard van $ 278 miljard een jaar geleden. De balans tussen zijn particuliere klanten en institutionele klanten was gelijk verdeeld op $ 40 miljard elk. Van die activa was Bitcoin goed voor 41% en Ethereum voor 26%.
Het is geen verrassing dat Coinbase een uitdagend kwartaal had gezien de ineenstorting van cryptocurrency exchange FTX en crypto lender Blocki, vertelde Oppenheimer Senior Analyst Owen Lau aan TCN. Beide bedrijven vroegen afgelopen november faillissement aan, wat het vertrouwen in digitale activa deed wankelen omdat cryptocurrencies zoals Bitcoin tot $15.480 daalden.
Lau zei echter dat het mogelijk is dat Coinbase zijn fortuin dit jaar kan keren en weer winstgevend kan worden als hogere cryptoprijzen samenvallen met een opleving van de handel. Hij zei ook dat een hogere mate van regelgevende duidelijkheid rond digitale activa ook een zegen zou kunnen zijn voor het bedrijf.
Coinbase heeft in het afgelopen jaar tweemaal ontslagen aangekondigd: in juni vorig jaar werd het personeelsbestand met ongeveer 1100 werknemers ingekrompen en vorige maand werden 950 werknemers ontslagen. Lau zei dat de verminderde overhead zou kunnen helpen om Coinbase weer winstgevend te maken.
Aandelen van Coinbase stegen licht in de middaghandel naar $62,65.
Coinbase ging in 2021 naar de beurs en is de enige in de VS gevestigde beurs die onderworpen is aan de eisen die horen bij de handel op een openbare beurs, zoals openbaarmakingen die beleggers inzicht geven in de financiële gezondheid van een bedrijf.
Naast vergoedingen in verband met transacties op zijn platform, ziet Coinbase inkomsten uit het verstrekken van bewaring van digitale activa, staking en andere abonnementen en diensten. Het bedrijf meldde dat de inkomsten uit abonnementen en diensten vorig jaar in totaal 792 miljoen dollar bedroegen, tegenover ongeveer 517 miljoen dollar in 2021.
Te midden van een harde aanpak van cryptobedrijven door de Securities and Exchange Commission, waaronder een schikking met de beurs Kraken over zijn staking-as-a-service product, waarschuwden analisten van JP Morgan afgelopen vrijdag dat de regelgevingsbliksem van het agentschap de inkomsten van Coinbase op korte termijn zou kunnen beperken.
“Coinbase heeft zich gericht op het bouwen van abonnementsdiensten die stabieler en veerkrachtiger zijn voor de volatiliteit van de cryptomarkt”, aldus de onderzoeksnota. “Recente acties van de SEC brengen echter verschillende stukken in gevaar, waaronder staking, USDC stablecoin en custody.”
De investeringsbank was er eerder van overtuigd dat de klanten van Coinbase automatisch zouden worden ingeschreven voor het staken van Ethereum na de Shanghai update van het netwerk, wat de inkomsten van de uitwisseling zou hebben opgevuld, maar heeft dat standpunt in het licht van de recente gebeurtenissen teruggedraaid.
“Hoewel [Ethereum] staking nog steeds een inkomstenkans biedt, verwachten we dat die veel kleiner zal zijn en veel langer zal duren om te ontwikkelen,” verklaarden de analisten van JP Morgan.
Coinbase erkende de verschuivende regelgeving rond digitale activa in een brief aan aandeelhouders, met de opmerking dat “regelgeving eraan komt” en dat het bedrijf gelooft dat het in de toekomst zal profiteren van potentiële beleidsontwikkelingen.
Lau van Oppenheimer zei dat de inkomsten die Coinbase ontvangt uit inzetten, die het bedrijf rapporteert als “Blockchain Revenue,” enigszins overschat zijn omdat het bedrijf ongeveer 75% ervan doorgeeft aan zijn klanten die hun activa inzetten.
“De uiteindelijke economische impact voor Coinbase is veel minder dan veel anderen hebben gemeld”, schreef Lau in een recente onderzoeksnota, waarin hij schatte dat het inzetten van activa goed was voor ongeveer 2,3% van de totale inkomsten van Coinbase.
De aandelenkoers van het bedrijf is sinds begin dit jaar samen met de prijzen van digitale activa gestegen. Terwijl Bitcoin en Ethereum beide meer dan 39% zijn gestegen tot respectievelijk ongeveer $24.400 en $1.660, zijn de aandelen van Coinbase met 84% gestegen.
