Investice proti Bitcoinu vzrostly na jedny z nejvyšších v historii, když trhy přivítaly nový rok. Zdálo se, že medvědi zcela ovládli cenovou akci, když se Bitcoin pohyboval nad 16 000 USD. Nicméně,analýza TCN zjistila, že ti, kteří Bitcoin shortovali, nebyli v tak silné pozici, jak se investoři zprvu domnívali.
Nákup zhruba 200 milionů dolarů v Bitcoinech na trzích spotového obchodování stačil k tomu, aby si kvůli klesajícímu objemu vynutil masivní likvidaci krátkých pozic. Několik velkých obchodů uskutečněných na hlavních burzách navíc pohnulo jehlou právě natolik, aby vytvořily krátký short squeeze, který vynesl Bitcoin z 16 800 USD na více než 21 000 USD.
Níže uvedený graf ukazuje převahu dlouhých likvidací futures (tj. dlouhé likvidace / (dlouhé likvidace + krátké likvidace)). Značka 50 % uprostřed grafu představuje stejné množství dlouhých a krátkých likvidací. Hodnoty nad 50 % ukazují na větší počet likvidovaných dlouhých pozic a hodnoty pod 50 % ukazují na větší počet likvidovaných krátkých pozic.
Dominance dlouhých likvidací: (Zdroj: Glassnode)
Likvidaci začaly dominovat neúspěšné krátké pozice, které byly „rektovány“ růstem ceny bitcoinu. V průběhu dvou let tato dominance vzrostla na nejvyšší úroveň, protože ti, kdo sázeli proti Bitcoinu, prodělali.
Historické likvidace
V roce 2021 došlo v důsledku zvýšení peněžní nabídky k explozi trhů s deriváty. Tisk peněz ze strany centrálních bank způsobil přebytek likvidity, který podle některých názorů uměle vytvořil bublinu v rámci kryptografických trhů. S růstem inflace a rostoucí nejistotou na globálním trhu však tato bublina splaskla a byli jsme svědky poklesu cen globálních aktiv, včetně kryptoaktiv.
Vzhledem k tomu, že trhy byly po celý rok 2021 extrémně býčí, několikanásobná likvidace dlouhých pozic dosáhla v mnoha případech více než 1 miliardy dolarů. Hojnost pákového efektu vedla k tomu, že malé cenové pohyby způsobily značné cenové skoky a pády, protože pákový efekt byl vymazán.
Celkové likvidace: (Zdroj: Glassnode)
V průběhu roku 2022 se likvidace utlumily. Likvidita se zpřísnila, úrokové sazby vzrostly a kryptoměny si nadále vedly špatně. Významné události, jako byly krachy FTX a Luna, způsobily masivní likvidace. Nic se však nevyrovná aktivitě futures z roku 2021.
Do roku 2023 vstupoval kryptoměnový sentiment medvědí a nad trhy se vznášely obavy o osud DCG, Genesis a Grayscale. V důsledku toho byl trh s kryptoměnami zajištěn extrémně krátkými pozicemi, přičemž většina sázela na další bolest. Přesto spotové nákupy bitcoinů na Binance za zhruba 200 milionů dolarů stačily k tomu, aby se shorty vyfoukly a bitcoin si připsal 21 tisíc dolarů.
