Инвесторы, делающие ставки против биткоина, выросли до рекордного уровня, когда рынки встречали новый год. Медведи, казалось бы, полностью контролировали ценовые действия, поскольку Биткоин держался выше $16 000. Однако,анализ TCN показал, что те, кто сокращает позиции биткоина, не так сильны, как казалось инвесторам.
Покупка биткоина на сумму около $200 млн на спотовых торговых рынках была достаточной, чтобы заставить массово ликвидировать короткие позиции в связи с сокращением объема. Кроме того, несколько крупных сделок, заключенных на крупных биржах, сдвинули иголку достаточно, чтобы создать кратковременное сжатие коротких позиций, в результате которого биткоин поднялся с $16 800 до более чем $21 000.
На приведенном ниже графике показано преобладание длинных ликвидаций по фьючерсам (т.е. длинные ликвидации / (длинные ликвидации + короткие ликвидации)). Отметка 50% в середине графика представляет собой равное количество длинных и коротких ликвидаций. Значения выше 50% указывают на большее количество ликвидированных лонгов, а значения ниже 50% — на большее количество ликвидированных шортов.
Доминирование длинных ликвидаций: (Источник: Glassnode)
В ликвидациях стали преобладать неудачные короткие позиции, которые были «перебиты» ростом цены Биткойна. За два года доминирование выросло до максимального уровня, поскольку те, кто ставил против биткоина, проиграли.
Исторические ликвидации
В 2021 году рынки деривативов взорвались из-за увеличения денежной массы. Печатание денег центральными банками вызвало избыток ликвидности, что, по мнению некоторых, искусственно создало пузырь на криптовалютных рынках. Однако по мере роста инфляции и роста неопределенности на мировом рынке этот пузырь лопнул, и мы увидели снижение цен на мировые активы, включая криптовалюты.
Поскольку на протяжении 2021 года рынки были чрезвычайно бычьими, объем ликвидаций по длинным позициям неоднократно превышал $1 млрд. Обилие кредитного плеча привело к тому, что небольшие движения цен привели к существенным скачкам и обвалам, когда кредитное плечо было списано.
Total Liquidations: (Source: Glassnode)
В течение 2022 года ликвидация стала более умеренной. По мере того как ликвидность сужалась, процентные ставки росли, а криптовалюты продолжали демонстрировать низкие показатели. Такие заметные события, как крах FTX и Luna, вызвали массовые ликвидации. Однако ничто не сравнится с фьючерсной активностью 2021 года.
Настроения криптовалют в 2023 году были медвежьими, а над рынками нависла тревога за судьбу DCG, Genesis и Grayscale. В результате криптовалютный рынок был захеджирован чрезвычайно коротко, большинство делало ставку на дальнейшую боль. Однако спотовых покупок биткоина на Binance на сумму около $200 млн оказалось достаточно, чтобы «шорты» закончились, и биткоин достиг $21 тыс.
