Home » On-chain analýza Bitcoinu (BTC) – Je tento medvědí cyklus jiný?

On-chain analýza Bitcoinu (BTC) – Je tento medvědí cyklus jiný?

by v

Přechod z konce současného medvědího cyklu na nadcházející býčí trh je velmi podobný předchozím medvědím trhům. Současná dynamika nabídky ve prospěch krátkodobých držitelů naznačuje, že se viditelně vytvářejí podmínky pro zvrat na trhu. Analýza situace v řetězci

Bitcoin pokračuje v oživení

Cena bitcoinu (BTC) pokračuje v býčím oživení a překonala hranici 22 000 dolarů, čímž smazala propad způsobený pádem FTX v listopadu 2022.

Vzhledem k tomu, že krátkodobý a střednědobý držitel BTC se vytáhl z vody, současná struktura trhu vykazuje známky přechodu z konce medvědího cyklu do počátků tolik očekávaného býčího trhu.

Obrázek 1: Denní cena BTC

Obrázek 1: Denní cena BTC


Pro vizualizaci tohoto přechodu z medvědího trhu do býčího se nyní podíváme na dynamiku nabídky zisků držených kohortou krátkodobých držitelů během posledních tří cyklů poklesu bitcoinu.

Dynamika nabídky zisku STH

Při pozorném sledování dat z bitcoinového blockchainu je zřejmá jedna věc: cykly na trhu BTC se sice neopakují identicky, ale významně se rýmují.

Studium nabídky BTC držených v zisku jasně ilustruje tuto periodicitu a zároveň poskytuje jasnou vizualizaci dynamiky ziskovosti trhu během jeho klesajících trendů.

Obvykle nabídka BTC v oběhu směřuje ke 100% ziskovosti na konci býčích období, kdy mánie a býčí volatilita uvádí téměř všechny účastníky do stavu latentního zisku.

Obrázek 2: Procento dodávek v zisku (2014 - 2015)

Obrázek 2: Procento dodávek v zisku (2014 – 2015)


Poté následuje pomalý pokles ziskovosti všech držitelů, dokud není dosaženo dna po vytvoření „technického“ minima spotové ceny BTC, které vede k výraznému obratu trendu.

Z pohledu držitelů krátkodobých pozic (STH) je po období trvalého růstu zisků nabídky této kohorty (zelená barva) konec býčího období charakterizován trvalým a postupným poklesem ziskovosti pozic STH (světle červená barva).

Právě v tomto období se aktivně podílejí na ztrátovém přerozdělování kapitálu během medvědích trhů, kdy dochází k výraznému vybírání ztrát, protože nabídka zisku STH dosáhne kritické hranice méně než 3 % (tmavě červená barva), jako tomu bylo během medvědího trhu v letech 2014-2015.

Obrázek 3: Nabídka zisku STH (2014 - 2015)

Obrázek 3: Nabídka zisku STH (2014 – 2015)


Stejný postřeh lze učinit i o medvědím cyklu 2018 – 2019, kdy ziskovost krátkodobých pozic klesala více než rok, než býčí impuls v dubnu 2019 rovnováhu zvrátil.

Opět můžeme pozorovat výrazný pokles nabídky ve prospěch HTS v průběhu celého medvědího trhu, jehož expanze pak signalizuje obrat dlouhodobého trendu.

Z téměř 6 milionů BTC v zisku na zhruba 30 000 BTC v zisku před dubnovým přechodem je tento cyklus obzvláště ilustrativní pro ztráty, které zažívají držitelé krátkodobých BTC během medvědích trhů.

Obrázek 4: Nabídka STH v zisku (2018 - 2019)

Obrázek 4: Nabídka STH v zisku (2018 – 2019)


V současné době můžeme pozorovat vývoj velmi podobného vzorce, který naznačuje, že se vyvíjejí podmínky pro zvrat na trhu.

Po rychlé a silné ztrátě ziskovosti po výprodeji v dubnu 2021 docházelo u kohorty STH k postupnému poklesu ziskovosti jejích podílů až do ledna 2023, a to v následujících čtyřech případech:

  • Leden 2022: očištění derivátů od pákového efektu;
  • Květen 2022: Kolaps Terra/LUNA;
  • Červen 2022: Celsiův úpadek;
    Listopad 2022: kolaps FTX a Alameda Research.

Od nedávného růstu ceny BTC se nabídka zisku STH opět zvýšila a nyní překračuje úroveň z druhého vrcholu v listopadu 2021.

Obrázek 5: Nabídka zisku STH (2021 - 2023)

Obrázek 5: Nabídka zisku STH (2021 – 2023)

Shrnutí této analýzy řetězce BTC

Údaje z tohoto týdne nám v souhrnu říkají, že navzdory zdání je přechod z konce současného cyklu medvědího trhu na začátek nadcházejícího býčího trhu velmi podobný předchozím medvědím trhům.

Srovnávací studie nabídky zisků držitelům krátkodobých cenných papírů naznačuje, že nedávné zvýšení cen způsobilo v rámci této kohorty výrazné oživení latentní ziskovosti, což dokonce umožnilo překročit úrovně zaznamenané při druhé ATH v listopadu 2021.

Současný vývoj nabídky zisků STH naznačuje, že se viditelně vyvíjejí podmínky pro obrat na trhu.

Related Posts

Leave a Comment