Poměr mezi tržní kapitalizací aktiva a realizovanou kapitalizací, MVRV-Z Score, byl v minulosti s působivou spolehlivostí používán k označování vrcholů a minim v tržních cyklech Bitcoinu
„Spravedlivá hodnota“ je termín, který se na trhu s kryptoměnami nepoužívá často, ale je to termín, který může investorům pomoci umístit jejich obchody tak, aby z volatilního trhu vytěžili co nejvíce. Znalost „spravedlivé hodnoty“ kryptoaktiv umožňuje investorům zjistit, zda je aktivum při své aktuální ceně nadhodnocené, nebo podhodnocené.
Poměr, který ukazuje rozdíl mezi tržní a realizovanou hodnotou aktiva, se nazývá MVRV-Z skóre. Skóre také ukazuje směrodatnou odchylku všech historických údajů o tržní kapitalizaci.
Historicky se MVRV-Z Score používá k označování vrcholů a minim v tržních cyklech bitcoinu s působivou spolehlivostí. Vysoké skóre MVRV-Z obvykle ukazovalo na vrchol trhu, zatímco nízké skóre MVRV-Z ukazovalo na dno trhu, po kterém následoval vzestup.
V níže uvedeném grafu cena Bitcoinu dokonale koreluje s vrcholy trhu předpovězenými indexem MVRV-Z Score. Přehřáté tržní cykly tlačily skóre MVRV-Z Bitcoinu hluboko do červené zóny a vždy vedly k agresivnímu propadu ceny. Na druhou stranu, když tržní hodnota klesne pod realizovanou hodnotu, historicky to indikuje dno trhu.
MVRV Z-skóre z Glassnode anotované
V červnu MVRV-Z skóre výrazně pokleslo a dostalo se do „zelené zóny“, což je pohyb, který naznačuje potenciální cenové dno během tohoto medvědího trhu.
Podle předchozích hodnot MVRV-Z skóre bitcoinu došlo k poslednímu dnu cyklu v březnu 2020, kdy nástup pandemie COVID-19 roztočil spirálu globálních trhů, protože investoři spěchali vybírat peníze.
MVRV Z-skóre správně určilo poslední čtyři dna medvědího trhu. Výše uvedený graf ukázal, že v roce 2012 strávilo MVRV-Z skóre 212 dní v zelené zóně. V roce 2015 strávilo MVRV-Z Score v zelené zóně více než 300 dní. V roce 2019 vydrželo nízké MVRV-Z skóre 133 dní, zatímco v roce 2020 strávilo v zelené zóně pouze 20 dní. Zelená zóna na grafu MVRV-Z-skóre ukazuje, kdy je Bitcoin „podhodnocený“.
Přesto není MVRV-Z skóre spolehlivé.
Ukazatel nedokáže předpovědět, jak dlouho zůstane aktivum podhodnocené nebo nadhodnocené, a nevykazuje žádný zřetelný opakující se vzorec. To, jak dlouho se skóre pohybuje v zeleném nebo červeném pásmu, se může také výrazně lišit, protože poměr nebere v úvahu makroekonomické faktory, které ovlivňují pohyb cen.
Vezměme si například celosvětový krach na trhu v březnu 2020. Tento krach, způsobený nástupem agresivních ekonomických opatření v boji proti pandemii COVID-19, vymazal z globální ekonomiky biliony a zdecimoval trh s kryptoměnami. Skóre MVRV-Z bitcoinu tehdy zaznamenalo prudký pokles, což naznačovalo, že toto aktivum bylo výrazně podhodnocené. Podhodnocené však zůstalo pouze 20 dní, protože obrovská část stimulačních šeků poskytnutých centrálními bankami po celém světě směřovala přímo do kryptografického trhu, především do Bitcoinu.
Po 37 dnech strávených v „zelené zóně“ se MVRV-Z skóre Bitcoinu zvýšilo a ukázalo, že aktivum již není podhodnocené. I když by to mohlo znamenat oživení býčí nálady na trhu, investoři by měli zůstat obezřetní, protože to není poprvé, co MVRV-Z Score Bitcoinu krátce opustilo zelenou zónu.
Dokud se nezmění globální makrosentiment a dokud se poptávka po Bitcoinu nevrátí na úroveň před krachem, může Bitcoin i nadále padat do kategorie „podhodnocený“ a z ní vystupovat.
MVRV Z-skóre z Glassnode anotované
