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比特币(BTC)的链上分析:衍生品市场重新生效?

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12月最后一周:比特币(BTC)仍在其范围内移动,而衍生品市场正经历着不容忽视的力量复苏。此外,区块链上的参与者正在努力恢复在2021年初建立的水平。在链分析情况

第七次测试比特币(BTC)的区间底部

第七次测试52,000美元和46,500美元之间的区间底部,比特币(BTC)价格拒绝了21 eMA日线,并关闭了200 sMA日线.

比特币(BTC)每日价格图(来源:Coinigy)

比特币(BTC)每日价格图(来源:Coinigy)


比特币(BTC)仍在一个中等密集的交易量集群中,50000美元的区域是短期内要突破的一个门槛。

比特币(BTC)的实际成交量图(来源:checkonchain.com)

比特币(BTC)的实际成交量图(来源:checkonchain.com)


本周,在观察衍生品市场对BTC价格的影响迅速恢复以及参与者全年的参与度演变之前,我们先看看交易所平台上的资金流入情况。

交易所的年终存款


首先,让我们注意到,比特币(BTC)正在一个适度密集的成交量集群中进展,其中50,000美元的区域是短期内要突破的一个门槛。

虽然这可能是一些投资者谨慎的表现,但这种微观趋势也可以解释为相当多的参与者倾向于出售部分代币,以资助年终开支或报告下一个财政年度的损失。

外汇储备图表(来源:Glassnode)

外汇储备图表(来源:Glassnode)


总的来说,今年的外汇储备只出现了非常小的净变化,不过从长期角度来看,下降的趋势依然没有改变。

从年初的262万BTC到今天的255万BTC,净减少7万BTC,或减少2.7%。

我们可以通过交易所的净转移量清楚地看到这种行为,整个一年都在正负5,000 BTC之间震荡。

净交易转让量图表(来源:Glassnode)

净交易转让量图表(来源:Glassnode)


也就是说,在过去的一周里,我们看到了另一个逆转,随着比特币(BTC)位于其支撑位附近,资金流入再次占据主导地位。

在不久的将来,这一趋势值得关注,看它是否会在2022年1月期间缓和或加强。

衍生品市场的力量正在增强

现在让我们看看衍生品市场的动态,这是现货市场的克星,那里的投机行为很猖獗。

虽然11月和12月连续的清算浪潮似乎已经清除了这种环境中的过剩杠杆,但这种效果似乎只是短暂的。

事实上,在12月初的清理(红色)之后,分配给未来合约的资金迅速流入(绿色)。

未平仓合约的每日变化图(来源:Glassnode)

未平仓合约的每日变化图(来源:Glassnode)


这种对风险承担的兴趣回归并非没有伴随的反作用:现货市场上投机的影响越来越大。

说明这一点的是,未平仓合约的主导地位再次跨越了2%的门槛,在这个水平上,衍生品市场的影响足以导致比特币(BTC)价格下跌或上涨,这取决于清算的规模、频率和方向。

未平仓合约支配图(来源:Glassnode)

未平仓合约支配图(来源:Glassnode)


在这个阶段,建议在投资方面保持谨慎,因为出现新的一连串抛售的可能性正与日俱增。

此外,现在大胆猜测2022年之交的市场走向还为时过早,尽管对抛售的研究在未来几周内会有所帮助。

从目前情况看,看涨的投机者自12月初的清洗行动以来,一直保持着适度的主导抛售率,而空头大多不受影响。

未来合约清算图表(来源:Glassnode)

未来合约清算图表(来源:Glassnode)


在这些观察的基础上,再加上永续期货的融资率略微为正(☻0.01%),并且持续。

这意味着投机者保持适度的看涨倾向,但鉴于目前的市场状况,他们并没有承担过多的风险。

未来合同融资利率图表(来源:Glassnode)

未来合同融资利率图表(来源:Glassnode)


证实了这种缺乏进取心的情况,稳定币支持的杠杆在全年继续增长。

通过选择提供稳定币作为抵押品而不是原生代币,投机者通过减少损失(和收益)的风险来保护自己免受波动的影响。

由稳定币支持的未平仓利息图表(来源:Glassnode)

由稳定币支持的未平仓利息图表(来源:Glassnode)


这一趋势表明,衍生品市场的一些参与者虽然被高利润的想法所吸引,但暂时选择了低风险的牌。

贸易商正在错过

让我们通过确定今年以来网络上各实体的参与情况的明显变化来结束这一分析。

以交易费用的急剧下降为亮点,自5月抛售以来,渠道使用量大大减少。

比特币(BTC)交易费用图表(来源:Glassnode)

比特币(BTC)交易费用图表(来源:Glassnode)


正如几周前提到的,一些实体在这个高熊市波动阶段被弹出,仍未从这一创伤中恢复过来。

而有些人将永远不会恢复。就像每一次投降一样,只有少数人留下来,而大多数人则惊慌失措。

这种行为可以在不同交易规模的转移量曲线中清楚地看到。

通常与小规模交易(0至10美元)有关,人们采用和使用比特币(BTC)所需的零售业者自春天以来一直缺失。

0至1美元之间的交易转账量图表(来源:Glassnode)

0至1美元之间的交易转账量图表(来源:Glassnode)


的确,无论是小额支付(0至1美元)还是小规模支付(1至10美元),转账量从未设法达到5月前的水平。

这种转让量的下降,是由于零售商和小股东缺乏承诺造成的,是社区提到的宣布市场进入熊市的最有力的看跌方面之一。

1美元至10美元之间的交易转移量图(来源:Glassnode)

1美元至10美元之间的交易转移量图(来源:Glassnode)


然而,尽管渠道使用率有所下降,但大型公司、投资基金和机构参与者似乎并没有为当前的看涨阶段敲响丧钟,有人将其描述为宏观范围。

以超过1000万美元的交易为标志,这些实体已经迅速从5月的投降中恢复过来,并恢复到与2021年初类似的承诺。

超过1000万美元的交易转让量图表(来源:Glassnode)

超过1000万美元的交易转让量图表(来源:Glassnode)


不管人们怎么想,今年标志着比特币作为一个网络和一个市场的新篇章的开始。

机构投资者的到来,衍生品市场的发展,闪电网络的出现,以及链上分析的普及,都让比特币变得更容易获得,更容易理解,更有效率,更容易被操纵。

合成

总之,今年以来,交易流量变化不大,尽管在5月投降后,代币从LTH转移到STH是主要动态。

在12月初的清洗之后,波动性和承担风险的衍生品市场这么快就上升了,这告诉我们,投机者希望在未来几个月内继续留在市场中。

最后,交易员和小股东对区块链的使用不足表明,个人采用比特币还有很长的路要走。

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