根据 Kaiko 最近的一项研究，加密货币行业市值最大的稳定币
USDT 在整个八月几乎都经历了轻微的贬值。
稳定币是与美元或英镑等特定资产挂钩的数字货币。然而，在剧烈波动时，它们可能会失去与这些资产的挂钩，相对于它们所代表的资产，其价值要么下降，要么上升。
从历史上看，USDT 失去与美元挂钩的情况与各种因素有关，包括其发行商 Tether 的赎回费、市场流动性减少以及 Tether 规定的最低可赎回金额要求。
不过，Kaiko 分析师里亚德-凯里（Riyad Carey）提出了一个新的指标，称为 “脱钩严重程度”，该指标基于稳定币的总交易量。
随着交易量的增加，去挂钩的严重性阈值也会降低，而随着稳定币交易量的增加，挂钩偏差造成的价值损失也会增加。
USDT 整个月都在脱钩。为什么没有人注意到呢？
在本周的 “深度挖掘 “中，我们提出了一种新颖的稳定币脱钩评级方法，请看下面 ⬇️https://t.co/o8LuiTMSqW
– Kaiko (@KaikoData) 2023年8月31日
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虽然其他稳定币如TUSD、BUSD、DAI和USDC在这一年中也经历了轻微的脱钩事件，但报告显示它们相对更加稳定，对美元的偏离也不那么敏感。
USDT持续贴水 “令人担忧 “
根据报告，USDT 今年迄今为止最严重的事件发生在 8 月 7 日上午 8 点左右（世界协调时），当时几乎所有交易平台上的 USDT 交易价格都比其挂钩的 1 美元折价 2%。
在这次脱钩事件之前，有报道称Binance、Huobi和Uniswap等主要加密货币交易所出现了约5亿美元的USDT净抛售。
“USDT存在挂钩稳定性问题。它的赎回费和最低赎回费意味着，USDT 持有者通常会在市场上出售代币，而不是用 Tether 赎回美元，”Carey 写道。”随着流动性的减少，市场已经无法吸收大量的USDT抛售。”
这位分析师认为，从价格上看，USDT的脱手 “并不巨大”，然而，”其持续的折扣令人担忧，如果继续下去，可能会严重削弱信任。”
针对这些发现，凯里建议 Tether 考虑取消赎回费和最低要求。
“赎回费是USDT特有的问题。USDC没有这样的费用；稳定币发行商目前的大部分收入来自他们持有的美元存款的收益率，”Carey告诉TCN。”鉴于美国的高利率环境，我认为USDT没有理由保留赎回费，除非它实际上是为了减少赎回。如果真是这样，那就是短视的，因为这会让 USDT 的挂钩变得更糟。”
目前，Tether 对超过 1000 美元的法币提现收取 0.1% 的手续费，这意味着 USDT 的赎回价格为 0.99 美元，最低法币提现或存款额设定为 10 万美元。
另一个限制条件是，用户必须支付 150 美元的 “验证费”，该费用不予退还，Tether 称，”这是为了确保只有那些认真对待建立账户的人才能申请”。
“显而易见的解决方案是，Tether 取消赎回费和最低限额，”凯里认为。”Tether在第二季度报告了8.5亿美元的利润；取消手续费不会对利润产生重大影响，除非该公司认为让赎回更便宜会显著减少USDT的供应量。”
