Secondo una recente ricerca di Kaiko,
USDT, la più grande stablecoin del settore delle criptovalute per capitalizzazione di mercato, ha registrato un leggero calo per quasi tutto il mese di agosto.
Le stablecoin sono valute digitali ancorate a un particolare asset, come il dollaro statunitense o la sterlina britannica. Tuttavia, in periodi di estrema volatilità, possono perdere l’aggancio a tali asset, scendendo o salendo di valore rispetto all’asset che intendono rappresentare.
Storicamente, i casi in cui l’USDT ha perso l’aggancio al dollaro statunitense sono stati legati a vari fattori, tra cui la commissione di riscatto dell’emittente Tether, la ridotta liquidità del mercato e i requisiti di importo minimo riscattabile stabiliti da Tether.
L’analista di Kaiko Riyad Carey, tuttavia, ha introdotto una nuova metrica chiamata “gravità del depeg”, che si basa sul volume totale di scambi di una stablecoin.
La soglia di gravità per il depeg diminuisce con l’aumentare del volume di scambi, mentre il valore perso a causa delle deviazioni del peg aumenta con l’aumentare del volume di scambi di una stablecoin.
USDT ha subito un depegging per tutto il mese. Perché nessuno se n’è accorto?
Nel Deep Dive di questa settimana proponiamo un nuovo metodo per valutare i depeg delle stablecoin, guardatelo qui sotto ⬇️https://t.co/o8LuiTMSqW
– Kaiko (@KaikoData) 31 agosto 2023
Mentre anche altre monete stabili come TUSD, BUSD, DAI e USDC hanno sperimentato piccoli eventi di depegging nel corso dell’anno, il rapporto suggerisce che sono state relativamente più stabili e meno sensibili alle deviazioni dal dollaro americano.
Lo sconto consistente di USDT è “motivo di preoccupazione “
In risposta a questi risultati, Carey ha suggerito che Tether dovrebbe prendere in considerazione l’eliminazione della commissione di riscatto e dei requisiti minimi.
“La commissione di riscatto è un problema specifico di USDT. L’USDC non ha una commissione di questo tipo; attualmente gli emittenti di stablecoin ricavano la maggior parte del loro denaro dal rendimento che ottengono sui depositi in USD che detengono”, ha dichiarato Carey a TCN. “Dato il contesto di tassi elevati negli Stati Uniti, non vedo perché USDT debba mantenere intatta la sua commissione di rimborso, a meno che non sia effettivamente destinata a ridurre i rimborsi. Se è così, è miope perché peggiora il peg di USDT”.
Attualmente, Tether applica una commissione dello 0,1% per i prelievi in fiat superiori a 1.000 dollari, il che significa che USDT è riscattabile a 0,99 dollari, con un prelievo o deposito minimo in fiat fissato a 100.000 dollari.
Un’altra fregatura è che gli utenti devono pagare un importo non rimborsabile di 150 dollari per la “verifica”, che, secondo Tether, “ha lo scopo di garantire che solo coloro che sono seriamente intenzionati a creare un conto facciano domanda”.
“La soluzione più ovvia è che Tether elimini la tassa di riscatto e il minimo”, sostiene Carey. “Tether ha registrato un profitto di 850 milioni di dollari nel secondo trimestre; la rimozione della commissione non avrebbe un effetto significativo sui profitti, a meno che l’azienda non ritenga che rendere i riscatti più economici diminuisca significativamente l’offerta di USDT”.
