三箭资本(3AC)由凯尔-戴维斯(Kyle Davies)和苏珠(Su Zhu)于2012年创立，他们一起在哥伦比亚大学上学，后来在银行巨头瑞士信贷(Credit Suisse)担任同事。
过去几周是动荡的，即使对坚韧的市场参与者来说也是如此。加密货币市场损失了大量价值，一些玩家被消灭了。然而，这一次，这些玩家中也有大人物，比如新加坡的加密货币对冲基金三箭资本（3AC）。
3AC由凯尔-戴维斯(Kyle Davies)和苏珠(Su Zhu)于2012年创立，他们一起在哥伦比亚大学上学，后来在银行巨头瑞士信贷担任同事。
多年来，3AC逐渐成为行业中的顶级玩家之一，拥有众多项目的股份，包括LUNA、Aave、Avalanche、BlockFi、Deribit和Solana。随着它的成长，该公司开始在市场上进行更多的风险押注，当LUNA在5月崩溃时，它引发了一系列连锁反应，最终导致了它的崩溃。
虽然之前推特上的谣言已经沸沸扬扬，但6月16日，《金融时报》报道称3AC未能满足其保证金要求。几天后，《华尔街日报》报道，3AC可能无法偿还从加密货币经纪商Voyager Digital借来的钱，总额为6.65亿美元。
Voyager Digital随后不得不申请破产，首席执行官埃利希明确表示，3AC没有还款是主要原因。3AC未能满足其保证金要求，导致该行业的进一步蔓延。
后来的结果是，27家公司受到影响，总损失超过30亿美元。
The History of The Downfall
在其高峰期，3AC管理着大约180亿美元的加密货币资产，使其成为该行业的顶级公司之一。这笔巨款是通过早期对以太坊（ETH）和Avalanche（AVAX）等成功项目的投资实现的。
那么，是什么能引导这样一家拥有这些资产的公司走向破产？简而言之：不良的风险管理，与商业伙伴打交道时的鲁莽，以及相当一部分贪婪的混合。
LUNA: UST崩溃是原点
3AC的麻烦开始可以追溯到LUNA及其算法稳定币UST的崩溃。3AC在这两种资产中持有大量头寸，高峰时价值约5.6亿美元，价格在几天内崩溃到几乎为零后，价值约6亿美元。
3AC利用高杠杆通过对手方资金建立了上述头寸。3AC在对手方不知情的情况下，将资金投入Anchor Protocol。
从传言到事实
当朱苏删除了他在社交媒体上的存在并从公众视线中消失时，这一切开始被曝光。这一点，以及其他诸如3AC出售60,000个stetH的事情，导致6月14日首次传出3AC追加保证金的消息。在鲁能灾难之后，几乎没有人想到，3AC现在也可能受到破产的影响。
不久之后，新闻报道显示，3AC有2.45亿美元的ETH存放在借贷平台Aave上，他们用这些ETH作为抵押，借了1.89亿美元的USDC和USDT。所以贷款与价值的比率只有77%。3AC既无法偿还这笔贷款，也无法增加抵押品。但是，从这里开始，情况只会变得更糟。
第一批公开发声的受害者之一是做市商8BlocksCapital的交易主管丹尼-袁：
11）我们了解到的情况是，他们到处都是杠杆多头，并被要求缴纳保证金。他们没有回应保证金催缴，而是把所有人都吓跑了。平台别无选择，只能清仓，导致市场进一步抛售。
– Danny（@Danny8BC）June 16, 2022
保证金追缴在很短的时间内积累起来。8BlocksCapital还期待3AC的还款，但这并没有发生。不仅如此，除了6月15日朱啸虎发的一条微博外，3AC的官员没有一点生机：
我们正在与相关方面进行沟通，并全力以赴解决此事
-朱苏（@朱苏）2022年6月15日
谁在3AC破产中受害最深？
为了了解3AC溃败的全部影响，这里概述了与对冲基金一起被拖垮的一些著名受害者。三箭资本总共欠20多家公司35亿美元：
。
- BlockFi：在清算3AC后遭受巨大损失；与FTX的收购条款
- Voyager：向3AC贷款6.5亿美元。
- Genesis：向3AC贷款23.6亿美元
- Deribit。3AC是巴拿马DRB的投资者；6月24日，他们不得不在英属维尔京群岛提出清算申请
- Blockchain.com：向3AC贷款2.7亿美元；裁减25%的员工
- Finblox：3AC是其投资者，在动荡中不得不关闭提款
清算和善后
6月29日，英属维尔京群岛法院下令对3AC进行清算，该公司目前由咨询公司Teneo负责监管。
此后不久，7月初，3AC在纽约南区申请了第15章破产。
在随后的日子里，人们质疑苏朱和凯尔-戴维斯在哪里，为什么他们不屑于联系他们的债权人。7月12日，由于缺乏创始人的沟通，美国地区法院冻结了3AC的剩余美国资产。
不久之后，Teneo公布了清算人Russel Crumpler关于3AC倒闭的1,000多页宣誓书。关于朱和戴维斯的 “开支”，出现了一些小但有说服力的细节。例如，他们为一艘游艇支付了首付，而这艘游艇的价格为5000万美元，而朱和他的妻子在新加坡购买了两栋价值超过2800万美元的房子。
最后一个重要事件发生在7月22日，苏朱终于打破沉默，在彭博新闻社的采访中不得不面对令人不舒服的问题。据他说，人们在长期的牛市中变得过于舒适，有太多的安全感。他声称，这导致了自满，LUNA倒闭后的市场动荡对3AC来说是无法承受的。
结论。贪婪可以伤害任何人
最近几周在这件事上发生的事情，以及在未来几个月可能会继续发生的事情，几乎令人难以置信。几乎没有人，包括我自己，会认为像3AC这样规模的公司有可能如此迅速地走向衰败。
但是这就是加密货币市场–一个充满杠杆和贪婪的市场，暂时没有人能够从中得到保护。想要 “更多 “是一种自然的冲动；但正如亚里士多德在希腊伦理格言mesotes（”mesotes”，希腊语，英语 “中间”）的帮助下已经发现，每一种美德，在这种情况下，野心，只有在保持中间平衡和钟摆不会强烈摆动到不足或过度测量时才有帮助。
现在应该警告每个市场参与者。贪婪会伤害任何人，无论银行存款已经有多大！
